10月，右司諫許古上疏勸金宣宗與宋議和，道：“以為專用威武，就可使宋人屈服，這是空話，不切實用。如宋人堅守不出，我軍無所得，還要回來就糧。彼乘機襲擊，我軍欲戰不得，欲退不能，永無休兵之期。況且宋有江南的積蓄，我隻有河南一路征斂的禍害，也使人寒心。應該趕快與宋議和，蒙古知道也會收斂。”高汝礪反駁道：“議和不當先發於我而示弱。”參知政事張行信則道：“遣使議和沒有什麼失體。國家多難，戍兵漸久，不考慮休戰，百姓怎麼能負擔！”
金宣宗命許古起草議和的牒書。宰臣以書中有“哀祈之意”，是“自示微弱”，因而擱置。集賢院諮議官呂鑒上疏請在境上屯重兵議和。術虎高琪說他“狂妄無稽”。平章政事胥鼎反對出兵，上疏提出“六不可”。奏書道，“往年泰和時曾經南伐，那時太平日久，百姓富庶，軍強馬壯，所謂萬全之舉，然而，還是講和休兵。大安之後，北兵（蒙古兵）大舉，多年來天下騷然，軍馬氣勢僅及過去十分之一，器械也多損弊，民間差役繁重，疲憊不堪，而要興兵，必然遠近動搖。其結果將未傷敵而自己先受害。這是一不可。現在西夏、蒙古之所以沒有入境，是去年北還後在息養。或者因別部相攻，未暇及我。如果聽說王師南征，乘機並至，就要三麵受敵，首尾莫救。這是二不可。宋朝十年來練兵修壘。車駕遷汴後，他們必定更加防備。如果所在清野，我軍無所得，毫無益處，這是三不可。現在我軍都是山西、河北破產之人，或者是招還的逃軍，大抵都是烏合之眾，沒有訓練。驟然出兵作戰，深入敵境，進不得食，退無所掠，必然要逃跑嘯聚，這是四不可。隨軍運輸糧餉，不是民力所能辦到。沿邊人戶，賦役繁重，非常疲困。失業流亡到河南的，衣食都不能自給。如果宋人招誘，作為向導，我們內有叛民，外有勁敵。這是五不可。現是春耕氣節，如果進兵不還，必違農時，關係國家大計，不隻是戰場的利害。這是六不可。”術虎高琪等卻道：“大軍已進，無複可議。”金軍自秦、鞏、鳳翔三路，分道南侵。
1217年4月，金出兵攻襄陽，宋將趙方、李玨部署抵抗。宋將孟學漢在棗陽擊敗金兵。5月，宋寧宗下詔：許諸將便宜抗敵。12月，金宣宗拒絕胥鼎議和的建策。完顏贇領兵萬人攻打四川，敗宋守軍。1218年2月，又擊敗宋安丙軍，焚大散關。3月，宋利州統製王逸率領抗金民兵十萬奪回大散關，追擊金軍，完顏贇戰死。4月，金軍再攻大散關，連破諸州，搶掠糧九萬斛，錢數千萬。金兵另一路由完顏賽不率領圍攻隨州、棗陽，與宋孟學漢軍激戰三月，不能攻下，戰敗而走。
金兵侵宋，金朝境內的紅祆軍等人民起義隊伍，紛紛投宋抗金。興定二年（1218年）正月，李全率部投宋，宋朝加給李全京東路總管的職銜。9月間，李全攻破金密州、壽光縣。10月，攻破鄒平、臨朐、安丘等縣。石珪、夏全、時青、陳孝忠、季先等相繼投宋抗金，給予金朝以極大的威脅。12月，金宣宗派開封府治中呂子羽聯絡，試探議和。呂子羽至淮水，被宋朝拒絕。宣宗下詔，命左副元帥、樞密副使仆散安貞（仆散揆子）輔太子守緒大舉南侵。
1219年初，金兵攻下成州、鳳州和興元府，又破洋州，遭到宋都統張威軍的邀擊。完顏訛可率領的另一路，再次圍攻棗陽。宋趙方部三萬人出兵攻打唐、鄧二州。左副元帥仆散安貞親自率領金兵圍攻宋安豐軍及滁、濠、光三州。先鋒到達采石揚林渡，震動建康。投宋的抗金民兵分道出擊。陳孝忠部去滁州，石珪、夏全、時青向濠州，季先、楊德廣等援滁，李全、李福兄弟截擊金兵歸路。金兵解圍走。李全部追擊，金兵敗退。
7月，完顏訛可部再圍棗陽，攻城八十餘日。宋孟宗政部出擊，金兵潰敗。完顏訛可單騎敗逃。宋兵乘勝入鄧州而還。漢族人民數萬人南投宋朝。金兵在江淮戰敗，宋兵乘勢反擊。12月，李全率軍渡淮，偷襲泗州，見金兵有備，退還。宋京湖製置使趙方出兵六萬，分道反攻唐、鄧，金兵拒戰。宋軍退師。