那一世，釋迦牟尼尚未成佛，托生為帝釋天王。他雖居尊位，仍然奮勇精進，修菩薩行，隨緣度脫眾生。有一天，他在禪定中忽然看到，他過去世的一個道友——彌勒，轉世為一個女人。她嫁給了一個大富豪，身體被金銀財寶所包圍，心被眾多財富所迷惑，漸漸沉淪其中，成了一個貪婪的富婆。她每日坐在店鋪裏，為一點點蠅頭小利而興奮，也常常為失去一丁點兒財物而苦惱。總之，她的心總是隨著財物打轉，根本察覺不到生命的無常。
於是帝釋天王化裝成一個商人，來到了富婆的店鋪前。富婆以為來了生意，有錢可賺，熱情地站立起來，歡迎他的到來。她還立刻吩咐自己的兒子，去給“財神爺”拿一把凳子來，請他坐下。
商人閉口不談生意，反而對著富婆嬉笑不止。富婆雖然貪財，卻並不放蕩，執守婦人的貞操。她內心對商人的調笑、非禮很生氣，但又不好明說。正巧，她的兒子貪玩，搬凳子來得遲了一些，她便借故打了兒子一巴掌，旁敲側擊提醒商人要守本分。然而，那商人依舊衝著她擠眉弄眼，嬉笑不止。
富婆忍無可忍，隻好說道：“你是商人，來到我的店鋪，一不談生意，二不買東西，隻是嬉笑不止。你要明白，我打我兒子，就是為了正告你！可是，你鬼迷心竅，仍然這樣輕浮！不覺得害臊嗎！”
商人說：“如果我是色迷心竅，那你就是財迷心竅了。夫人，你曾經是我的密友，你還記得嗎？”
富婆聞聽此言，更加懊惱，嚴厲責備商人出言無狀，有失斯文。
商人笑道：“難道夫人完全忘記了嗎？我們兩個曾經一同在深山修行，一同住岩洞，還曾經同窗共讀，也……”
富婆聽他越說越不像話，揚起手裏的拂塵，就要打他。商人很機靈，一把抓住了拂塵，繼續說道：“夫人，我說的都是上一世的事情，難道你都不記得了嗎？”
富婆一愣，若有所思。
商人搖搖頭，長長歎了一口氣：“唉——隻不過隔了一世，共同修行了六十年的道友相見，都不認識了！由此可見，眾生的心是多麼的無常。佛經上說，因為物色迷惑自己，就看不到真理了。同樣，沉淪於物欲的人，就無法感受到心靈的超脫了。因此，我才笑你。”
富婆一愣：敢情，人家不是勾引我，而是嘲笑我！可是，她無論如何也回憶不起過去世的經曆。商人又說：“看來，你原來差了念頭，所以陷入了迷惘之中。好吧，我隻能提醒你，世間的榮華富貴如同電閃光影，稍縱即逝，你應該覺悟到世間無常，不要蒙昧於物欲之中，要把向外馳求的心內斂，勤持六度妙行。我今後再來看望你。”
說完，商人忽然就不見了。富婆悵然若失，自己的心靈之中，恍恍惚惚好像感受到了一些什麼。可是究竟是什麼，她又說不上來。於是，她不再每天到店鋪裏蠅營狗苟、謀取小利，而是皈依了三寶，開始虔誠修持齋戒。
有一天，她的家門口來了一位衣服襤褸、相貌醜陋的窮人。守門的仆人想將他驅趕開，他居然說：“我的故友住在裏邊。”
仆人說：“我家老爺、夫人都是大富大貴之人，如何會有你這樣貧窮下賤的朋友？”
窮人說：“我的道友正是你家夫人，你喊她出來。”
仆人被他糾纏不過，隻好將這個人的情況告訴了夫人。夫人說：“我的道友是一個精明的商人，不是這般模樣。”不過，因了她皈依三寶之後，心地變得善良起來，還是來到了門口，耐心對這個窮困醜陋的人說：“對不起，你不是我原來的朋友啊！請您出去吧。”
那人哈哈大笑，原來，這個窮人與之前的商人一樣，都是帝釋天王所扮。他說：“衣服換了，相貌變了，你尚且不認識，何況隔世呢！物是人非，道友舍棄男身，變成了女人。”
富婆恍如夢幻，感到很是慚愧。
帝釋天王說：“你現在在家修行佛法，算是回歸了正途。要知道，佛世難逢，佛法難聞，聖僧難遇。而人的生命就在呼吸之間。所以，你今後不要再受世俗的迷惑，奮力精進，一定能重回聖道。”
囑咐完畢，帝釋天王回歸了忉利天宮。
富婆畢竟宿具善根，經過刻苦修行，豁然領悟到了，自己原來是個大修行人，而那前來點化自己的帝釋天王，果然是與自己共同修行多年的道友。