A股9月04日奢望買在市場底是有難度的
上周五A股三大指數早盤紛紛高開，盤初市場衝高回落，隨後呈現震蕩行情，創業板指盤中曾數度翻綠，午後市場延續橫盤整理走勢，三大指數收盤漲跌互現；北證50指數一枝獨秀漲幅超過2%，科創50指數則跌約1%，昨日大跌的B股指數午後再度下挫，跌超1%。兩市成交額進一步萎縮，北向資金伴隨著港股市場的停止交易而暫停。在成交量放大的前提下，大盤上周收盤都沒有收上5周均線。眼下5周均線死叉250周均線並且在快速往下移動。本周大盤周線要收陽必須要站上5周均線，周KDJ的J值沒有下穿零軸就勾頭往上未必是好事。周MACD快慢線之間的開口小幅縮小，綠柱樁縮短，綜合看大盤中線調整還沒有結束。為什麼呢？一方麵新股發行和定增再融資等控製節奏，放慢速度，同時對上市公司實控人股權解禁後的減持行為作進一步限製和規範，對股價破發、破淨、三年不分紅或分紅比率不達標的上市公司控股股東不得減持，有利於一二級市場相互協調，綜合平衡。另一方麵，鼓勵上市公司、公募基金及券商資管，回購、增持股份或自購基金份額，同時放寬融資擔保比例，並吸引更多長期資金入市。政策底已經確認了，不要再太糾結市場底。因為市場底是走出來才確認的，無法提前預判，所以奢望買在市場底是有難度的。真正想賺錢，可以在控製倉位控製節奏的前提下開始越跌越買。
上周五如果不是香港那邊因為台風關閉市場，我想上周五成交量不會那麼難看，不過之前我也說過，人民幣彙率在7.3到7.5附近，央媽很可能會在這裏出手，所以也不算是太超預期的利好。現在政策利好牌是越打越多，而且條條都能落到實處，但市場就是不瘟不火，你就拿樓市來講，首付比例降一成的新政，要是換到三年前，那地產券還不炸了？周一你再看，就算加上11家銀行宣布降低存量房貸，反映到盤麵板塊還是高開低走了。
想救樓市我看難了，相比較之下呢，其實還是股市更容易，就種種問題呢，歸根結底還是心態和節點的問題。市場沒有賺錢效應，當絕大多數人對資產價格的前景一直看空的時候，那背後凸顯的就是大家對經濟和政策出台的預期差。但是真正能刺激市場，還得是增量資金進場，這點我也多次提到，所以降印花稅的時候，我告訴你們別上頭，還要神秘資金隊入場才行。
真的希望管理層，在股市四套組合拳之後，繼續加緊落實，讓市場最大的幾家機構資金能夠早日入場，不要讓好不容易救起來的市場再熄火。但真金白銀進場之後呢，資產價格成交量還能不上去嗎？大家的信心還能補回來嗎？所以我一直說了需要真金白銀，空談信心救不了大A股。
上周四晚出了調降存量貸款利率的利好，上周五地產高開低走，市場縮量，資金轉頭進攻了順周期板塊，鋼鐵有色煤炭大消費都有表現。對於這些，明確表達了不參與的態度，因為經濟複蘇的情況遠比想象的複雜。同樣地，周末一線城市集體宣布“認房不認貸”，繼續對於地產市場的刺激。
確是利好，確有效果，但主觀和客觀的預期高度都肉眼可見。土地經濟的時代已經過去，絕不可能複返。主觀上，各方麵都不會再將地產視作經濟的核心引擎；客觀上，地產業絕無可能回到五年前十年前的盛況。放棄幻想，放棄將純政策指引的產業作為經濟的救命稻草，是市場在確認底部之前最後也是最重要的一關。
周末重磅消息：滬深北交易所在9月1日公告，對程序化交易實施報告管理，未經報告的投資者不得進行程序化交易。同時，對程序化交易投資者的證券交易行為實行實時監控，對包括異常交易行為、高頻交易行為、最高申報速率達到每秒300筆以上或者單日最高申報筆數達到20000筆以上的交易行為重點關注。
對此消息，有如下理解：1. 8月28日證/監/會針對A股四大頑疾四箭齊發，幾乎出完了手中所有好牌，大盤卻高開低走，量化從開盤賣到收盤，A股收出156米高的“恥辱柱”，利好埋葬了無數做多的力量，市場一片嘩然，輿論直指量化交易，人神共憤。
2. 量化交易“以電腦對付人腦”，有失公開、公正、公平，不斷地高頻操作，將一個理應“價值投資”的市場，搞成了一個徹徹底底的“極短線投機賭場”，搞壞了A股自然生態。
3. 有失公平、破壞自然生態：中小投資者、機構和量化基金的關係就相當於：中小投資者用魚竿釣魚，機構用漁網捕魚，量化基金用電機電魚，電擊之魚，大魚小魚蝦米盡數遭殃。
4. 量化製造虛假的市場交投情緒，巨量的高頻掛單和撤單，很容易會給自然投資人造成虛幻的情緒交易錯覺。
5. 量化帶來的巨額交易量對券商收入是個重要貢獻，而券商給量化基金提供的融券特權有失公平。周末證/監/會對量化的監管措施對券商板塊形成一定利空。