例如前麵說過的吉林敖東（000623）、兩麵針（600249）、雅戈爾（600177）等大量持有其他公司股權的上市公司,將所持股票出售之後可出售份額變小,當期雖然帶來利潤的增長,但未來持有的資產也相應變小,公司主營業務若不突出,股價必然下跌。ST邁亞(000971，重組後更名為藍鼎控股)、江蘇舜天(600287)等公司賣掉手中土地資產對股價沒有產生實質影響。而2011年12月比亞迪(002594)出售所持佛山市金輝高科光電材料有限公司,獲利逾5億元,本鋼板材(000761)出售南芬球團廠的生產設備及相關配套設施,增加收益近8000萬元,還有一些ST公司為了財務遮醜相繼出售資產,*ST思達(000676)以3200萬元出售伊達科技90%股權彌補虧損（見圖334）,*ST天目藥業(600671)以1500萬元的價格轉讓子公司杭州天目保健品有限公司和杭州天目山鐵皮石斛有限公司100%股權,實現扭虧為盈。但這些,都隻不過是為了讓公司短期財務數據好看一些而已。
圖334*ST思達(000676)日K線圖
再看其二,之前說的是關於公司利潤增長點在哪裏的問題,現在講利潤增長多少的問題。我們經常會看到媒體公開的數據顯示某某股票淨利潤增長百分之幾百、百分之幾千,每股收益暴增幾十倍,這些都隻不過是一個數字遊戲而已,都是虛的。比如,一家上市公司去年收益是每股0.0001元,今年業績暴增了10倍,是多少？隻是0.001元,就是說每股連一毛錢的收益都沒有,這樣的股票值多少錢？大家心知肚明。但在“10倍”這一光環的掩飾之下,股價炒高了,投資者激動了,大舉殺入,最後套牢。
例如,通富微電(002156)2010年第一季度季報的時候業績大幅增長,淨利潤增長了30倍。投資者光看業績增長30倍,肯定早就按捺不住買入的激情了。淨利潤增長30倍,股票不說上漲30倍至少也能漲個十來倍吧!如果這樣簡單就得出結論,那就大錯特錯了。我們仔細看一下,該公司淨利潤暴增30倍之後為3509萬元,攤到股本上麵每股收益僅為0.09元,等於是每股收益連1毛錢都沒有達到。你再看2009年第一季度,該股淨利潤113.46萬元,站在虧損的邊緣,實際上業績增長隻不過是保住了不虧的局麵而已,並非這隻股票收益高。這隻股票在短期利好效應的推動下上漲了一程,然後就步入了長期的下跌。
所以,一定要看清增長的絕對值。淨利潤增長了多少錢,每股收益增長了多少錢,達到了多少,這才是實打實的。當然,很多股票在這種數字遊戲之下確實會出現波段炒作機會,不是說不可以參與,但要控製好倉位,而且自己要有理性的認識,隨時做好撤退的安排,渾水摸魚不小心摸到蛇是要被咬的!保留意見——見不得人的道道
上市公司按照相關要求及格式編製定期披露報告中的財務報表,在經公司董事會、監事會及財務人員審閱後,還需要第三方的會計師事務所進行獨立的審計,然後出具審計報告。如果會計師事務所審計認為報表合格,會出具標準無保留意見審計報告,而如果會計師事務所對財務報表不認可,則會出具非標準意見審計報告。如果我們看到上市公司提交的財務報告被第三方會計師事務所出具了非標準意見審計報告,則需要對這樣的上市公司多留一個心眼。畢竟第三方的會計師事務所是靠信譽保證生存的,他們會站在更加客觀的立場來進行審計,特別是那些信譽較高的大會計師事務所出具的審計報告更應該引起我們的警覺。
根據大量的被出具非標準意見的上市公司及部分經驗研究總結,被出具非標準意見的公司一般有以下特點：
(1)經營效率低、盈利能力低；
(2)資產規模小；
(3)債務杠杆高、流動性較差；
(4)總現金流量低；
(5)報表披露時間滯後。
由此可見,被出具非標準意見的上市公司,往往都是不夠規範、風險較高的公司,而且被出具非標準意見還會對公司造成實質性的影響：一是三年內不能進行公開增發、配股、發行可轉換債券,這勢必將嚴重影響公司的融資能力；二是股權激勵失效；三是以基金為主的機構投資者將被動進行拋售。
到2011年4月底,A股市場中共有92家公司的2010年年報財務報表被審計公司出具了非標準意見,其中經營虧損的ST公司占了絕對比重。4月30日,綠大地(002200,現已更名為*ST大地)趕在最後期限時發布了2010年年報,公司實現淨利潤1447.79萬元,實現扭虧。但中準會計師事務所對其2010年年報出具了“無法表達意見”的審計報告,公司被實施退市風險警示,被踢入ST陣營。中準會計師事務所對綠大地財務報表的審計報告顯示,綠大地2010年年報財務混亂,存在諸多財務疑點至今無法取證核實,審計機構無法對綠大地具體財務情況作出合理準確的判斷。
這份“非標”意見所涉及事項包括六大方麵：第一,由於公司2001—2009年度財務憑證和董事會會議記錄等資料被公安機關調取,從而遭遇審計程序受限；第二,由於審計受限,無法識別綠大地公司關聯方及相關信息；第三,存貨盤盈、盤虧淨損失780萬元及生物性資產減值損失2104萬元,無法判斷是否符合會計準則；其四,中準會計師事務所認為北京基地溫室資產盡管賬麵價值4356萬元,基於現有用途已出現明顯減值,但公司認為依靠改變經營方式等原因將不會導致減值出現；第五,綠大地於2010年實施的“成都198工程項目”不能提供經建設方和監理方確認的完工進度和完整的工程合同預計總成本,且公司工程部提供的數據與財務部不一致，因此無法確認；第六,子公司深圳市綠大地園藝科技開發有限公司的銀行賬戶因長期無交易記錄被銀行凍結。
對於此類財務問題重重的公司,投資者真的需要睜大自己的雙眼。
圖335綠大地（002200）日K線圖(2011.2—2011.6)
另外,很多上市公司遲遲不發布年報,原因是第三方會計師事務所對其提交的財務報表有疑義,出具了非標準意見的審計報告,而上市公司為了自身利益考慮,可能會不同意會計師事務所提交的報告而將其解聘,之後再重新聘請其他的會計師事務所來進行審計。如果出現上市公司更換會計師事務所的情況,大家一定要小心。這很可能是上市公司自身真的有問題的征兆,上市公司可能會重新聘請曾經為自己審計過多次的“夥伴”進行審計,也可能會尋找那些聲譽不太好、有錢就幹的公司來進行審計,如果是這樣,投資者要堅決回避,不能同流合汙。例如，三聯商社（600898）連年更換審計單位,財務問題層出不窮。