????因此，有許多專家分析認為，股指期貨推出之前，中國A股現貨市場會持續震蕩上揚的趨勢，滬深300成分股的上漲幅度會逐步大於非成分股漲幅，但可能不會出現去年11月至今年1月的大盤藍籌股瘋狂帶動大盤暴漲的局麵。這是因為大多數機構投資者會因為對未來有套期保值、套利交易預期而持有權重股，而不會如那段時間一樣期望通過操縱兩個市場獲利。股指期貨推出以後，滬深300成分股的波幅可能會大於非成分股的波幅，股指上下波動的幅度可能會加大，但不會出現大幅下跌，也不會形成明顯的中期頂部。宏觀經濟政策以及其他基本麵走勢依然會是決定股票市場走勢的最重要因素。股指期貨推出環境下的投資策略
????股指期貨的推出將擴大股市的資金規模、加大其流動性和交易量，有力地推動成分股尤其是大盤藍籌股的市值，優化股市結構。因此，從長期來看，將促進股市的健康和繁榮發展，總體來說對投資者是一個利好消息。但是，投資者也應該警惕股指期貨推出初期期指市場和股票市場在磨合過程中，出現短期的市場混亂，導致股市不確定性增加，引起股市價格暴漲暴跌的現象。
????目前，上證指數、深圳成分指數均保持震蕩上行的態勢，但是在大趨勢向上的同時，即將推出的股指期貨會迅速推動股市的結構調整，由於股指期貨的避險和套期保值等功能，指數成分股的需求將大大增加，使成分股相對於非成分股獲得更多的機會，機構投資者會更多地投資於這些股票，資金大量的向成分股聚集。所以，投資者要有敏銳的市場洞察力，看清形勢，切勿盲目投資和撤資，將投資組合按照市場結構的變化進行戰略性的調整。
????因此，成分股，特別是指數樣本股中權重股，其股價有繼續上漲的勢頭，而非成分股則有資金被抽離的危險，股價的下降壓力較大。目前，投資者可以更多地關注股指期貨標的成分股尤其是大盤藍籌股，適當增多投資該類股票，對於非成分股的投資則需持謹慎的態度。海外市場股指期貨推出後樣本股和非樣本股收益率對比表標的指數研究期間樣本股指
????數漲幅非樣本股
????指數漲幅兩者年均
????漲幅差值標普500指數19810401—199112312054%3878%1523%日經225指數19870901—19911231－12%－1136%－0142%倫敦金融時報100指數19840106—1991123114228%4597%1414%恒生指數19920803—200112248965%－1178%1048%巴黎CAC40指數19901228—2001122419659%5325%1247%多倫多指數19931001—2001122411777%1065%1240%德國DAX指數19890901—19911231－189%－116%－030%同時，在股指期貨推出預期下，期貨概念股股價大幅上升。例如，廈門國貿、中大股份、美爾雅等期貨公司，也值得引起投資者的關注，但是過高的估值也會使股價回落。到股指期貨實質性推出後，如果大盤被過度炒作，股指價格較大的偏離基礎價值，短期做空的動能就會比較大，因此，推出後股指可能會回調整理。持有估值過高的股票的投資者應該在股指期貨推出前戰略性地賣出股票。
????當然，股指期貨的推出隻是一個誘因，國家產業政策、行業背景、企業本身的贏利能力等才是影響股票價值的關鍵因素，對於長期投資者來說，應該以上市公司的贏利能力、公司前景和預期收益率作為投資的主要依據，同時關注市場對於股票的估值是高還是低，選擇市場估值偏低且前景較好的股票投資，增加贏利的可能性。