7月7日，《申報》發表了中國銀行那封公開信，認為宋漢章會員名義已經取消，不能代表中國銀行參加選舉。袁近初、胡哲生等擁宋派則援引總商會章程，"凡曾任商會會長會董者，任滿後仍為會員"，證明宋漢章有權保留會員資格。擁宋派和擁傅派難分高低，辯論互異，紛紛向農商部、江蘇省長、江蘇實業廳、滬海道尹、淞滬護軍使告狀。中央和省府不但態度不明，還相互有矛盾。淞滬護軍使何豐林想通過傅筱庵控製選舉，就向一些新會董打招呼，暗示選傅筱庵。但在軍閥混戰的歲月裏，風雲變幻莫測，上海總商會從不明顯倒向哪一派，他的軍事力量畢竟不能左右商會，效果甚微。滬海道尹王賡廷一見事態擴大，兩頭都不得罪，主張暫緩選舉。如此一來，會長選舉形成僵局，被迫中止。會董陸續提交辭職書，會員們也紛紛抗議。宋漢章一看苗頭不對，回到原籍浙江避風，任由上海鬧翻天。傅筱庵以為時機來了，繼續搖旗呐喊。不料眾人更加憎惡，弄得他灰溜溜的。虞洽卿借傅筱庵的刀殺退了宋漢章，知道收拾傅筱庵的時候到了。他審時度勢，決定把火力集中到寧波幫。
上海曆來為江浙財閥所把持，其中最大的勢力就是寧波幫。上海總商會自成立以來，總董和會長大多被寧波幫包攬了。宋漢章是浙江餘姚人，傅筱庵和虞洽卿是浙江鎮海人，三人合演了一出寧波同鄉大火拚。加上寧波幫前輩浙江定海人朱葆三助戰，事態愈演愈大。虞洽卿為了斷絕宋漢章的退路，通過謝蘅窗乘機把朱葆三寫給何豐林的信登報，各大報紙爭相刊載。至此，宋漢章競選會長的可能已經不存在了。
朱葆三年邁體衰，不想事情鬧這麼大，問虞洽卿怎麼回事。虞洽卿把責任推給了謝蘅窗。朱葆三當麵斥責了謝蘅窗，知道事情已經到了不可挽回的地步，退居二線作壁上觀。
隨著寧波幫的卷入，虞洽卿的位置突出起來，充分發揮了他的調人功能，召集寧波同鄉，討論競選會長的善後事宜。前來赴會的寧波同鄉有九十多人，占總商會會員的四分之一。虞洽卿自任主席。
會議上，虞洽卿道："寧波同鄉在上海例來團結，如今宋漢章和傅筱庵不聽朱老的調停，結果鬧了起來，讓外人看笑話，實在讓我們無地自容。洽卿約各位同仁來此，並無他意，希望和大家討論一下如何挽回寧波幫的聲譽，妥善處理競選會長的善後問題。不知諸位有何高見？"寧波同鄉會內部非常團結，對宋漢章和傅筱庵都進行了指責，但沒有偏袒任何一方的意思。虞洽卿也不需要通過寧波同鄉壓倒誰，沒有繼續發難，把焦點轉移到了謝蘅窗身上。虞洽卿道："我們雖然重利，但也要顧及情麵。宋漢章和傅筱庵競選會長，也是為寧波人爭光的事情，本來無可厚非。隻是蘅窗把事情搞僵了，偏要在報上發什麼文章，勸他也不聽。唉，蘅窗也是個實在人，就不說了。"
謝蘅窗有苦說不出，心中暗罵虞洽卿。正想反駁，不料，寧波同鄉卻像炸開了鍋，對他大加攻擊。宋漢章和傅筱庵雖然沒有到會，地位卻高，大家顧及他們的麵子。謝蘅窗就不同了，他直來直去，沒有人際關係網作依托，大家正好拿他出氣。一個人嚷道："實在人不實在，竟幹缺德事。如果不是他在報紙上亂發文章，事情壓根不會發生。"
"對！"又有一人道，"哪次出了事不是朱老調停，非要真刀真槍地拚，不顧及同鄉之誼。這種事隻有謝大炮做得到。"又有人道："家醜不可外揚，如今鬧得滿城風雨，不是丟我們旅滬同鄉的臉嗎？"又有人道："謝大炮當我麵幾次罵宋漢章，我勸他不要亂講，他反問我是不是受了宋漢章的禮。大家評評理，這個人簡直不可理喻。"眾人七嘴八舌，不容謝蘅窗置辯。
謝蘅窗心道："壞了，有口難辯了。"大家罵歸罵，也沒過分逼他，說說也就算了。虞洽卿這時候又站出來給謝蘅窗打圓場，道："蘅窗畢竟是寧波人，有什麼不對的地方，我們應該諒解。這些事就過去了，以後不必再提。"謝蘅窗被虞洽卿一打一拉，心中平了些，暗道："多虧這個家夥給我說句話，否則，今天真不好交代。"也不敢說他的壞話了。
虞洽卿見壓下了謝蘅窗的氣勢，心裏暗自得意。這以後，他對謝蘅窗多加關照，兩人關係倒也親近，可見手段之高明。謝蘅窗受了挫，收斂氣焰，不敢為傅筱庵助威了。其餘擁傅派主將見謝蘅窗成了眾矢之的，均不敢為傅筱庵出頭了。
虞洽卿道："上海總商會會長人選舉足輕重。宋漢章和傅筱庵鬧僵了，長久下去不是辦法。不知他們還當不當會長？這事還是問問他倆的意思好。"一個會員道："人都走了，還當什麼？"眾人七嘴八舌，有的說："肥水不流外人田。這商會會長一直是我們寧波人的，說什麼也不能落到外人手裏。"有的說："我看，組織一個商會會員聯誼會，以寧波同鄉會為主，繼續參加選舉。"有的說："我們寧波人和氣為重，這一次競選會長，大家須一條心。"虞洽卿不敢過早暴露當會長的野心，道："我看朱老最合適做商會會員聯誼會主席。"一個會員說："朱老年事已高，不問會務，代表事非阿德哥莫屬了。"許多人都拍手讚成。虞洽卿堅決推辭，道："不行，這事還得問朱老。現在就問。"
當下，有人就去給朱葆三打電話。朱葆三問了問會上的情況，聽說是虞洽卿提議問他態度的，心內十分歡喜，道："虞洽卿是這次會議的主席，不就是最好的商會會員聯誼會主席嗎？"有了朱葆三的話，虞洽卿有些義不容辭了，道："既然朱老和諸位抬舉我，我也不推辭了。這個商會會員聯誼會宗旨在於發揮甬籍商會會員在上海的主體作用，達到保護寧波同鄉會在上海的利益為目的。比如說遇到選舉上海總商會會長這種關係到寧波同鄉會前途的大事，聯誼會要發揮作用，要團結起來。"寧波同鄉會諸人正合心意，道："正該如此。"虞洽卿道："聯誼會事務繁忙，恐非我一人所能應付。如果讓我當，我建議讓童詩聞和李徽五協助我。"
就這樣，會議決定由虞洽卿、童詩聞、李徽五三人做研究員，處理總商會選舉的問題。虞洽卿以主席身份主持這次會議，又以首席研究員的資格研究選舉會長事宜，穩穩地操縱了總商會的選舉。鑒於宋漢章和傅筱庵在商界的影響，虞洽卿以勸為進，極力替兩人開脫，博得擁宋派和擁傅派的好感，同時得到了廣大中間勢力的支持。然後虞洽卿找來朱吟江和徐慶雲，由他們出麵調停，請宋漢章和傅筱庵主動放棄競選。
8月10日，宋漢章首先發表啟事，道："嗣後漢章對於商會事務，負疚已除，不敢再為擔任"，並且極力勸說準備辭職的新會董打消念頭。宋漢章是個識大體的人，不願和旅滬同鄉們鬧翻，因此采取了上述行動。虞洽卿大喜，修書一封，表明決無問鼎會長之意，消除了宋漢章對他的戒心。
最難對付的就是傅筱庵了，不吱一聲，讓人摸不清頭腦。虞洽卿隻好親自出馬，對傅筱庵說道："我們不僅是寧波同鄉，而且是鎮海同鄉，你有什麼話不能對我說呢？"傅筱庵道："我爭會長，也是為了寧波同鄉的利益。不知什麼人暗地攪和，反鬧了我一身騷，讓我以後如何做人？""不是我說你，漢章畢竟是咱們旅滬同鄉，做事須留三分情麵。你處處逼他，不僅擁護他的人不敢擁護你了，旁人也看不過眼。你這次犯了眾怒，恐怕怪不得別人。"傅筱庵道："登報的事我事先毫不知情，隻是後來鬧大了，我也不好收手。況且，蘅窗他們也是出於好意，我總不能怪他們。"虞洽卿道："我也沒有怪你的意思。你對朋友講義氣是對的。隻是事情到了這種地步，你說怎麼辦？"傅筱庵道："還是你說怎麼辦好了。"虞洽卿歎口氣道："大家總以為我愛當調人，實際上我早就厭倦了。做調人有什麼好處，費力不討好。我和你們既是同鄉，又是朋友，不知該幫誰？其實，大家的意思你也明白了，我就不說了。"傅筱庵道："難道讓我學宋漢章，公開發表一個啟示，聲明放棄會長選舉？""大家都是同鄉，誠心幫你，沒有一定讓你做什麼？"傅筱庵道："發表啟示不難，隻是宋漢章已經這麼做了，我不想學他。"虞洽卿道："你心不誠啊！你不表示表示，會讓大家失望的。"傅筱庵道："事實上，我早已放棄競選了。難道大家看不出來嗎？就這一句話。"虞洽卿道："有你這句話，我就放心了。商會會員聯誼會怕你沒麵子，才讓我來這裏調停。大家拿你當自己人才會問你。若是別人，也不必問了。"傅筱庵聽了這話，麵子上也過得去了，道："商會會員聯誼會的心意我領了。反正隻要是甬籍人當會長，我都會舉雙手讚同。"傅筱庵留虞洽卿吃過晚飯，兩人敘了會舊，隔閡漸淺。虞洽卿夜深時才回家。
之後，虞洽卿接連好幾天閉門不出。當時，離上海總商會選舉會長之日沒幾天了，商會會員聯誼會會員大惑不解，讓童詩聞、李徽五前去探望。虞洽卿見到二人，連連歎氣，道："調人難做啊！"童詩聞和李徽五忙問何故，虞洽卿道："如今有人放出風來，說我做了手腳，搞倒了宋漢章和傅筱庵，名為調解，實想奪權。"童詩聞、李徽五道："有這等事，我們商會會員聯誼會絕不會放過他。"虞洽卿道："我已經仔細考慮過了，退出聯誼會，免得別人說閑話。"
正說到這裏，朱吟江、徐慶雲忽然來了。他們和虞洽卿的關係非同尋常，此時來的不早不晚，自然是和虞洽卿商議好的。朱吟江和徐慶雲聽說虞洽卿要退出聯誼會，道："你如果走了，誰能主持呢？"虞洽卿道："有童詩聞、李徽五先生，還怕支撐不起局麵？"童詩聞、李徽五忙道："別管那話是誰說的，你不要往心裏去。我們相信你，全力支持你。"朱吟江、徐慶雲道："我們此來，不僅不會讓你退出商會會員聯誼會，還想請你參加上海總商會選舉，為我們甬籍同鄉再謀福利呢？"虞洽卿連忙搖手，童詩聞、李徽五道："你就別推辭了。想當年，四明公所案時，誰敢出頭，還不是你為寧波人爭了一席之地。這一次，你積極奔走，平息糾紛，挽回了甬人的麵子，也是有目共睹的。"朱吟江、徐慶雲也不斷勸勉，虞洽卿道："會長一職，我是萬萬不當的。"
8月21日，上海總商會進行會長選舉。因為可以指定代表代為投票，虞洽卿為了避嫌，到天津接洽航務去了。石遠乾是他的投票代表人。虞洽卿似乎受了委屈，遠避天津。實際上，他是以退為進。果然不出所料，選舉結束後，他以十九票當選為正會長。宋漢章雖然聲稱不再競選，仍得了十五票。傅筱庵名聲已臭，票數有限。方椒伯當選為副會長。石運乾當天向天津方麵發了賀電。虞洽卿接到電報後，故意拖了幾天，26日才欣然南歸。
虞洽卿回到上海之後，並沒有接受會長的職務，反而一本正經地提交了辭職書，表明沒有乘人之危謀取商界領袖職位的意圖："互選之前，曾一再聲明，凡為調人，概不應選，鄙人亦調人之一，更應踐守前言。"但是朱吟江、徐慶雲、石運乾等人哪裏會讓他辭職，聯係眾人極力勸進。為此，會董會召開緊急會議，推派顧馨一、謝蘅窗為代表，持函前往敦促，請他務必以大局為重。