這個故事影響了整整一代人，以前不敢借錢消費的中國人，突然醒悟了過來，銀行的門開著，時刻有錢，讓你去借。想想，中國人，1949年以後，就從來沒想過要向銀行借錢，現在，銀行突然向他們伸出了橄欖枝。很多讀者從故事中得出了不同的感歎。有人說，中美老太太消費觀不同。美國人是先買房後還款，超前消費；中國老太太是先攢錢後買房，量入為出。中國老太太該向美國老太太學。還有人說，中美國情不同，中國老太太哪能學得了美國老太太！ 有經濟學家出來說話了，“編故事和評論故事的人都犯了一個概念上的錯誤——混淆了中美老太太不同的購買觀。美國老太太是把買房作為投資，中國老太太是把買房作為消費。美國人從小就有買房是投資的觀念，中國人現在還被住房是新消費熱點所誤導。所以，要比較中美老太太的購房行為，先要區分是消費還是投資。” 這就是故事真正隱藏的意義：我們首先要區分自己是在消費還是投資。 在經濟學中，消費與投資是兩個完全不同的概念。消費是為了獲得物質或精神上的滿足即效用；投資是為了獲得收益。個人買汽車與買房子同樣是花錢，但買車是為了滿足方便交通或顯示身份的需要，而買房則和買股票買債券一樣是投資。在美國 GDP統計中，買車作為消費支出中的耐用消費品支出，買房作為私人國內投資中的私人住房投資支出。美國老太太把住房作為投資是與她生活的經濟製度相關的。她提供勞動得到的收入分為兩部分：消費與儲蓄。金融製度保證了她可以把儲蓄變為投資，這種投資可以是購買股票、債券，也可以是購買住房。不同的投資形式都會給她帶來收益。產權製度保證了她可以獲得自己的全部投資收益，當然，她也要承擔投資的風險。一般而言，住房投資較為穩妥，而且隨房價上升，買房是最有利的投資形式之一。當住房投資收益率高時，她借錢投資就是一種理性行為。方便的金融體係為她提供了貸款，所以，她在年輕時就借款買了房，然後慢慢償還。 中國老太太生活的環境讓她不能把住房作為投資。這位老太太在計劃經濟下生活了大半輩子。在這種體製下，收入分為工資和福利。住房是作為福利分配的，她的收入中沒有這種買房的部分。也許她在消費之後會有結餘。但這種結餘隻能存在銀行裏作為備用消費金。計劃經濟下不允許個人投資。住房是作為消費品分配給居民的，但不一定每個人都能分上。所以，買房是消費這個觀念實際上來源於計劃經濟。 改革了，號召買房了，但中國老太太買房遇到了許多困難。首先是她的收入中仍沒有買房的錢。其次，投資是為了得到收益，取決於未來收益的高低。如果投資的收益率足夠高，借錢投資購房也是值得的。所以，這個老太太不買房的關鍵還在於投資收益問題。 首先是投資於住房能否得到收益。我們能從購買住房中得到收益的條件是我們對住房擁有完整的產權。當買房隻有若幹年使用權，而且住房交易還要受各種幹預時，老太太敢投資於住房嗎 ？ 其次，收益率有多高。購買住房的收益來自兩方麵。一是節省的房租，二是房產的升值。中國的房租一直維持在低價格，與房價相比，房產升值的市場交易又不活躍。低投資收益率的前景下誰願意投資呢 ？ 最後，住房作為一種投資要有銀行的貸款支持。與美國老太太享受到的銀行服務相比，中國銀行的差距還不小。所以，中國老太太隻能傾其一生儲蓄買房，而無法像美國老太太一樣年輕時貸款買房。這就是中國老太太的無奈 ！ 因此，如果中國人不從觀念上把住房作為投資，從製度上為個人投資創造條件，當下一代中的兩個中美老太太見麵時，對話的內容仍然不會變。
經濟學家的分析很正確，但是，大眾的理解卻非常片麵，大眾認為可以向銀行借錢，提前享受了，大眾認為可以用銀行的錢來炒房產了，大眾紛紛參與了進來，夫妻倆個人一個月工資總額隻有3000元的，他們敢貸款30萬，一個月還2500元，銀行派人到地產商的樓盤處坐鎮，凡是來看房的，都會得到一份銀行鼓勵他們貸款的宣傳冊，他們被發展商和銀行一唱一和的宣傳說服了，勇敢地跳進了買房者的行列，接著，他們發現市場上的房子突然成了緊缺資源，他們要排隊買房——或者排了隊也買不上。
一
1994年春節，鄧小平最後一次在上海過春節，離開上海的時候，火車快要開了，他把上海領導叫到車上，他說：“上海一定要抓住20世紀的尾巴90年代，這是你們上海最後的機遇。”是啊，這之後，上海經曆了大約5年的快速發展期，直到1998年上海中央出台宏觀調控政策。
崔浩的絲寶市政建設有限公司完整地經曆了上海的地產熱，成為在北上海具有相當壟斷地位的大型地產及建築工程類綜合企業，那是一段人人懷念的好時光啊。但是，好日子在1998年似乎走到了頭，一下子，買房的人不知道去了哪裏，他們消失了，退房的人卻多了起來。絲寶公司市北羅涇小區項目出現了大量退房人，資金一下子緊張起來，更重要的是恰恰是在地產市場出現大規模滑坡的前夕，崔浩吃進了光新路以東，恒豐路以西閘北地區兩大塊地，兩塊地積壓了他數億的資金，一下子，他的頭寸有點兒調動不過來了。那兩塊地屬於上海人口密度最高的棚戶區，住著無數貧民，一間屋可能住著9個人，他們分別是奶奶、爺爺，父親、母親，姐姐、妹妹，妹夫、姐夫，侄子、兒子。崔浩常常帶著人到那裏去，指著那些彎彎曲曲的小巷和兩層樓的舊屋，告訴來人，將來這裏全部要拆遷，政府已經把項目給他了，這裏不久看會豎起無數美麗的大樓，將徹底改寫北上海的地平線，他說，邊上我們要起上海最大的商場，而地下，我們要造上海最豪華的地鐵站，將來，這裏要成為北上海的標誌和中心。