普澤納投資管理公司的分析師邁克爾·彼得森，在自己最近發表的分析報告中寫道：擔心雷曼兄弟會出現資金鏈斷裂問題，在1998年也曾經出現過。不過，這次的情況有很大的不同，雷曼兄弟的股價和它的價值相比被低估。到2007年6月底，該公司持有370萬股雷曼兄弟股票，約占其流通股的0.8%。其後，該公司還基於上述預期，在股值下跌之後又增持了不少的雷曼股票。算是雷曼的大股東之一，當時，雷曼兄弟的股價在55美元附近。
在雷曼兄弟的大股東看來，該投資銀行在其核心的債券業務之外，已經實現了迅猛的營收增長，雷曼在股票和衍生產品的交易，以及海外投資銀行業務，依然表現強勁，該部分的營收已經占該公司第二季度主營業務收入的48%。那時候，雷曼兄弟宣布，它還將幫助菲利普·莫裏斯集團公司，處理其國際煙草子公司的分拆業務。戰勝對手，獲得這樣的業務，足以說明雷曼在該領域強勁的競爭力。
雖然有這許多的利好消息，對雷曼前途持負麵態度的分析師也有。2007年8月28日，在美林分析師蓋伊·莫斯考斯基將雷曼兄弟的投資評級從買進下調至持有後，該股重挫6%。莫斯考斯基在當天發表的研究報告中寫道，目前對其2008年的收益預期看來是不現實的，8.20美元的每股收益預期可能會下降近20%。莫斯考斯基將他對雷曼兄弟2008年的每股收益預期下調了22%，至6.80美元，將2007年第三季度的收益預期下調了27%。不過，他仍認為雷曼兄弟的長期增長前景“非常好”。
按照華爾街的文章，在跟蹤雷曼股票的20位分析師中，擔憂情緒在不斷增加，他們在2007年7月初以來，將9月1日開始的雷曼財季的每股收益預期，平均下調了8%：從1.81美元降至1.67美元。
這些人不看好雷曼股票的另一個原因是：雷曼兄弟和其它債券經紀類股票並未觸底。按照布萊斯公司（T·R·Price）分析師埃裏克·菲爾的說法：如果你能耐心長期持有，現在的雷曼股價非常有吸引力，雖然目前的價位可能還不是最低點。到2007年6月底，這家投資管理機構持有約120萬股雷曼兄弟股票。布萊斯公司是美國一家很大很成功的共同基金投資管理公司。它旗下的不少共同基金，有著長期的優良業績。
那些對雷曼未來持樂觀態度的投資者分析說：經濟增長的減速和股市的大幅下跌，或者公司並購市場業務的萎縮，都有可能進一步侵蝕雷曼兄弟和其他華爾街公司的利潤，並導致它們的股價再次大幅下挫。
即便當前的問題主要集中在債券市場，雷曼公司也將麵臨一段困難時期：它在最近關閉了其次級貸款發放機構BNC房貸，並裁減公司員工人數4%。在此之後，雷曼兄弟的全球按揭貸款發放業務估計將進一步被削減。貸款發放量的下降，和由按揭貸款打包而成的新證券的減少，將會損害雷曼兄弟第三季度固定收益業務方麵的收入，而固定收益業務又是雷曼的主業之一。2006年時，來自債券交易和債務融資這兩部分業務的收入，占公司176億美元淨收入的56%。
與此同時，投資者還想知道，雷曼兄弟公司杠杆融資業務的前景將會如何。近年來興起的企業兼並交易熱潮，已經使這項業務如日中天，但目前隨著借貸成本的上升，該業務正承受著將萎縮的重壓。通常情況下，雷曼兄弟會從外部投資者那裏籌集貸款資金。但是在最近一段時期內，這些投資者要麼幹脆避開這類交易，即使參與，也會要求更高的利率回報，這樣一來，在高成本麵前，雷曼兄弟可能就隻得通過調用自有資金，來為交易融資了。按照雷曼自己的說法，最壞的情況是，該公司可能會動用高達250億至300億美元的自有資金，來為兼並交易進行融資。此外，如果雷曼兄弟不得不就所發放貸款的放款條件進行重新談判，那麼，該公司將會麵臨貸款債權所轉化債券的價格下滑，這樣一來，公司將被迫自己承擔由此增加的成本。不過，應該注意到，雷曼已經看到了這種可能性帶來的被動局麵，事先已經采取了防範措施，采取對衝等手段來控製風險。華爾街估計，雷曼公司能夠很輕鬆地承擔可能的損失，在可預見的未來，公司不可能麵臨現金短缺的困境。
而對於長線投資者，這方麵的風險就更不值得關注了。美盛集團（Legg Mason Inc.）旗下的資金管理子公司ClearBridge Advisors的CEO布賴恩·波斯內爾評論說，雷曼兄弟公司的債務融資成本是否會高於開始時預計的水準，對他而言其實無所謂。截至6月底，這家資產管理公司所持有的雷曼公司股票接近3千萬股，占雷曼公司流通股的5.5%，是雷曼兄弟最大的機構投資者。
波斯內爾說，雷曼兄弟公司所遇到的現金短缺隻是一個短暫現象，看來，很多人將他誤解為一個長期問題，而忽視了公司目前十分良好的資產負債狀況這一重要基礎。波斯內爾對雷曼公司的業績有著長期、深入的跟蹤和了解，他在1998年時，就曾因買入雷曼兄弟公司的股票，而為其投資者賺得了巨額利潤。人們很喜歡用曆史經驗作為對照，來預計未來的可能結果，波斯內爾也是一樣。他在1998年時投資雷曼的巨大成功，給了他不少的勇氣。他說，對那些想在今後三到五年中賺大錢的人來說，投資雷曼兄弟當屬明智之舉。
讀者注意到，美盛集團是一家聲譽卓著的美國投資公司，是一家管理著6500億美元投資資產的規模龐大的投資管理公司，有著100多年的曆史。在很長一段時間裏，曾經以堅持價值投資理念，給投資者帶來了豐碩的投資回報。
可惜的是，這一次，該公司的許多基金，由於重倉金融股，在次貸危機中遭受了重大的投資損失。對雷曼的投資，最後也是打水漂漂。
在2007年夏天時，次貸危機的問題實際上已經開始暴露，華盛頓互惠銀行已經開始出現問題。為什麼對於市場那麼靈敏的投資銀行和投資管理公司的分析師們，到了這個時候還沒有注意到，次貸危機所可能帶來的債券投資虧損的可能後果。從上麵的這篇綜合性的報道可以看出，當時的華爾街實際上並沒有看到問題的實質。他們當時所擔心和憂慮的東西有點不著重點。
很多人的投資，都是基於華爾街那些大牌公司的大牌分析師的分析來進行的。從這個例子來看，那些權威的分析師，也有誤判的時候，他們的誤判所帶來的投資者的損失非常巨大。作為投資者，你一方麵得自己做更深入的功課，同時還得適當的分散風險。