但事與願違。自他接手以來，公司就一直沒有真正賺過錢。不僅如此，紮菲羅夫斯基很快就意識到公司遇到的問題可能比想象的要嚴重得多。2008年，次貸危機開始在全球蔓延，運營商的支出計劃減了又減，而公司則已經債台高築，連年的虧損已經讓潛在的債權人變得非常謹慎，何況現在又處於信用急劇萎縮的時期。
對這種形勢，他一點都不陌生。幾年前，他是類似環境的受益者。當時北電受2000年開始的全球互聯網泡沫破滅的拖累，陷入虧損和財務醜聞的泥潭，而他則作為最後的一根救命稻草被推上了高位。
“很明顯，商業環境要求我們立即采取更多堅決的行動。”紮菲羅夫斯基對投資者和員工說道。
他甚至咬牙作出決定，為北電的城域以太網業務尋找買家。該業務占公司總營收的14％左右，是公司成長最快的部門之一。當時公司必須儲備重組所需的資金，以備不時之需，而出售該業務可望為公司帶來10億～12億美元的收入。
讓他意外的是，這個他眼裏的香餑餑到了市場上，卻鮮有投資人問津。因為誰都不願意貿然接受一個需要不斷增加投資的業務。
而這恰是一個壞的開端。過去，人們認為這家公司還隻是步履遲緩，不至於破產倒閉，而現在它所做的一切則讓人們認為這有可能，尤其是當公司2008年第三季度財報公布虧損額高達34億美元，並在隨後進行了新一輪裁員後。
“我們為同事的離開感到難過，但為鞏固領導層以應對當前不利的經濟局麵，我們不得不作出這樣的決定。”他傷心地說。
至此，人們開始相信關於北電可能會破產的謠言並非空穴來風。而紮菲羅夫斯基自己大概已經認識到，現在的問題遠不再隻是能否“重振雄風”，而上升為“生死攸關”了。出售城域以太網業務的進展遲緩，讓他不得不采取更加無情的行動，即便是完全否定過去幾年一直奉行的路線也在所不惜，也就是說，隻要有人願意買，即使是將公司重點壓注的WiMax和LTE出售也在所不惜。實際上，2009年新年過後不久，人們已經開始議論公司在為WiMax尋找合作夥伴的傳言。
這是又一個不祥的征兆。在上任後不久，紮菲羅夫斯基就果斷對公司的業務進行了精簡，並確定了WiMax和LTE為公司投資的重點。為此，他甚至賣掉了當時市場的主流產品WCDMA。
但不管怎麼說，這都表明這家公司已經失去了自信，它已經不起任何（哪怕是非常小）的風波。而讓它走過了一個多世紀的漫漫長路的，正是原本在它骨子裏的自信靈魂。隨著這一靈魂的失去，當所有的指針都指向1月15日時，它幾乎沒有經曆過任何掙紮。
雖然北電當時還有24億美元的現金，但是這些資金分布在全球，在加拿大總部的隻是非常少的一部分，而且其中有一部分是屬於員工養老金這類無法動用的資金，而所有可以馬上調動的資金，則剛剛夠支付同一天到期的一筆長期貸款利息。與此同時，公司的總負債超過60億美元。恐慌一旦產生，便再也無法阻止。
破產的消息一經公布，北電股價下跌超過76％，跌至每股7.5美分，而該股票股價在最輝煌時期曾一度高達860美元。北電也因此創造了一個世界之最：金融危機以來，它成為全球第一家宣布進入破產保護程序的主要高科技企業。