馬歇爾演講提出的援助歐洲方案，後來被稱為“馬歇爾計劃”、“歐洲複興計劃”。
在馬歇爾發表演講的前一天，副國務卿艾奇遜特意約見3名英國記者，告知馬歇爾即將發表重要演講的消息，希望他們在演講發表後，立即將演講內容全文發回英國，並務必要盡快送到外交大臣貝文手中。6月5日夜間，英國外交大臣貝文收到報社送來的馬歇爾演講記錄稿，他主張歐洲應該立即行動。法國獲悉消息後，也表示要參加馬歇爾計劃。6月17日，英法兩國外長在巴黎舉行會談，雙方商定邀請前蘇聯外長參加會談，三方共同研究如何響應美國的倡議。
6月27日，英法蘇三國外長彙聚巴黎。美國政府為了遏製共產主義，並不願意援助前蘇聯，但是為避免背上分裂歐洲的罪名，又不便公開表達自己的真實意圖。英法兩國邀請前蘇聯參加會談，也隻是故作姿態。因此，三國外長會談期間，英法有意設置障礙，以迫使前蘇聯主動退出馬歇爾計劃。
會談中，英法兩國迎合美國提出的條件，主張製訂歐洲統一的經濟計劃。前蘇聯則予以反對，認為統一的經濟計劃是幹涉別國經濟和內政。英法外長態度強硬，並向外界散布前蘇聯破壞會議的輿論。7月2日，前蘇聯政府決定退出會議。
次日，英法籌劃召開巴黎經濟會議，邀請除德國和西班牙以外的所有歐洲國家參加，討論向美國申請援助問題。東歐國家受前蘇聯的影響，沒有接受邀請。7月12日，英國、法國、意大利、奧地利、丹麥、挪威、瑞典、比利時、荷蘭、盧森堡、冰島、瑞士、愛爾蘭、葡萄牙、希臘、土耳其等16個國家，在巴黎舉行經濟會議。會議決定成立歐洲經濟合作委員會，並向美國提出4年內提供224億美元援助的計劃。
1947年12月，杜魯門向國會提出《美國支持歐洲複興計劃》谘文，要求國會在1948年到1952年共撥款170億美元援助歐洲。1948年4月2日，國會通過《1948年對外援助法案》，批準政府的援助歐洲計劃。美國政府隨即成立經濟合作署，負責馬歇爾計劃的實施。西歐16國也成立歐洲經濟合作組織，執行馬歇爾計劃。到1952年6月，馬歇爾計劃實施完畢，美國向西歐共計提供131.5億美元的援助。
馬歇爾計劃促進了西歐的經濟複興，推動了西歐的經濟聯合，馬歇爾本人也因此榮獲1953年諾貝爾和平獎。
前蘇聯對馬歇爾計劃迅速作出反應，1947年夏與東歐國家分別簽訂貿易協定，同年9月又成立“共產黨和工人黨情報局”，宣稱世界上已經形成帝國主義反民主陣營和反帝民主陣營。
兩大陣營的“冷戰”格局就這樣正式形成了。