胡雪岩每年都要囤積大量生絲，低價向蠶農收入，高價賣給國內紡織廠和外國商人，做買空賣空的生意。這生意越做越大，壟斷了生絲場，控製了生絲價格。盛宣懷抓住這一時機，通過電報掌握胡雪岩生絲買賣的情況，一邊收購生絲，向胡雪岩的客戶出售，一邊聯絡各地商和洋行買辦，今年偏偏不買胡雪岩的絲。各地商人和洋行買辦早對胡雪岩的做法不滿，經盛宣懷一串聯，一致決定減少收購生絲的數量，甚至不惜花高價去各地購買生絲，致使胡雪岩的生絲庫存日多，資金日緊，苦不堪言。
胡雪岩五年前向彙豐銀行借了六百五十萬兩銀子，定了七年的期限，每半年還一次，本息約五十萬兩。上年他又向彙豐銀行借了四百萬兩。這兩筆款子都以各省協餉作擔保。這時候，胡雪岩曆年為左宗棠行軍打仗所籌集的貸款正趕上到期，該到每年還款的時候了。這筆款雖然是清廷借的，經手人卻是胡雪岩，換句話說，是以他個人名義借的，外國銀行隻管找胡雪岩要錢。這筆洋款有八十萬之巨，每年由協餉來補償給胡雪岩。照理說，每年的協餉一到，上海道台府就會把錢送給胡雪岩，以備他還款之用。盛宣懷在此卻動了手腳，扣而不發當然是不行的，但是緩發卻是可以的。盛宣懷找到上海道台邵友濂，直言李鴻章意緩發這筆協餉，時間是緩發二十天。邵友濂是李鴻章的人，雖然畏懼左宗棠，但想緩發二十天也不算事，自然照辦了。
對於盛宣懷來說，二十天已經足夠了。因為他已經串通好外國銀行，向胡雪岩催款了。由於外國銀行限期還款，事出突然，胡雪岩隻好把他阜康銀行各地錢莊的錢調來八十萬兩銀子，先補上了這個窟窿。對於資金正緊的胡雪岩來講，可以說，不管自己的錢，還是錢莊裏別人錢，凡是能調動的都用上了。
這時候，左宗棠遠在北京軍機行走，胡雪岩稟告左宗棠已經不很方便。否則，讓左宗棠出麵，責令邵友濂不得延期就是。偏偏現在胡雪岩是在替左宗棠辦事，不願意讓左宗棠覺得他在訴苦。同時，他也沒把這件事放在心上。反正協餉總歸要給的，不過是晚發二十天而已。
是啊！不過是二十天而已，能出什麼事呢？
然而，盛宣懷卻利用這二十天給了胡雪岩致命一擊。盛宣懷通過他所掌握的電報對胡雪岩一切調款活動都了如指掌，心中早有安排。估計胡雪岩調動的銀子陸續出了阜康銀行，阜康銀行正是空虛之際，就托到阜康銀行開始提款擠兌。
這些提款的人雖然不多，但都是紳商大戶，少則數千，多則上萬，著實讓阜康銀行忙活了一陣。盛宜懷知道，單靠這些人是擠不垮胡雪岩的，必須讓所有在阜康銀行存款的人都來取款才好。而負責這一工作人就是老陸。
老陸對胡雪岩是深惡痛絕的，出謀劃策，跑前跑後，忙得不亦樂乎。老陸早已四處放出了風，胡雪岩積囤生絲大賠血本，隻好挪用阜康銀行存款，現如今，尚欠外國銀行貸款八十萬，已是無力償還，阜康銀行倒閉在即。盡管大家相信胡雪岩財大氣粗，但胡雪岩積壓生絲和欠外國銀行貸款八十萬卻是不爭的事實。存款人一打聽，這兩天去阜康銀行提款的人很多，且數額巨大，不由不信傳言了，也開始提款。
擠兌首先在上海開始，盛宜懷在這裏坐鎮，自然把聲勢搞得很大。
上海擠兌發生之時，胡雪岩正在回杭州的船上。他原打算回到杭州，那裏錢莊的餘額補上海頭寸。等他船剛靠岸，上海開始擠兌的消息便已經傳來。
胡雪岩這時候想起了左宗棠，叫高達趕快去發電報，殊不知盛宣懷暗中叫人扣下了，左宗棠始終沒能收到這份電報。
這時候，盛宣懷所等的隻是胡雪岩的徹底破產了。
對於經商者來說，關係多對自己的生意自然是有幫助的，但在與建立關係時，一定要識人眉色高低，不僅要看關係對象本人，還要看他相關聯的人。總之，小心無大錯，不然的話惹上麻煩再去化解就難加難了。