曆經多年鏖戰至金熙宗繼時，宋金戰爭態勢初金強宋弱逐漸轉變為宋強金弱。曾經勢窮力蹙處處被動挨打的南宋現已權穩固方興日盛，史稱，“（南宋）國勢既張，諸將盡銳，士卒思奮”，“較日蹈海危，固已萬萬”。觀屢遭挫敗而且損失較大的金朝，軍隊士氣低落不說厭戰緒也愈發彌增。史載，“自立劉豫（即偽齊權）後，（金軍）南犯淮，西犯蜀，生還少，而不償費”。金軍應偽齊邀與南宋軍隊作戰時，金軍大將韓曾對完顏宗弼這樣說，“今士無鬥誌，過江不叛，獨爾，他未可保也”，議立即退兵。在論宋金態勢時韓更與他人言不諱：“今南軍(宋軍)，勇銳乃昔我軍；今我軍，怯懦乃昔南軍”。時金朝上下亦達成共識，當勢金無力滅宋。在已經轉變為主和派的完顏昌傾力主導下金朝決與南宋議和，舉到南宋趙構、秦檜君臣積極響應。金眷二年、南宋紹興九年（元1139年），南宋與金朝達成一議和，史稱眷和議。和議主要內容包括：一、南宋對金朝稱臣；二、南宋每年金朝貢銀二十萬兩，絹二十萬匹；、金將河南、陝西地歸還宋朝。宋金雙方暫時罷兵停戰，這份來不易的議和讓宋高宗欣喜若狂。為竭力達己方對和的衷誠，宋金議和後南宋盡撤淮南守備以示無害於金。可眷和議沒有持續多久，隨著完顏宗弼晉升為元帥進而執掌金朝實權，完顏宗弼繼清除掉完顏宗磐、完顏宗雋、完顏昌對宋主和的敵。實，完顏宗弼也是一心主和的他堅決對將河南、陝西交還南宋。完顏宗弼認為必須要為金朝長遠發著，即便議和也應在有於金朝的下談，且要盡可能為金朝索取更多益。金眷年，南宋紹興十年（元1140年）月，完顏宗弼撕毀和約分兵大舉攻宋，宋金戰爭再爆發。
完顏宗弼快收複了先割予南宋的河南、陝西地，而後完顏宗弼繼續揮師南下企圖趁勝奪取淮北。大舉南侵的十萬金軍在順昌（今安徽阜陽）遭到宋將劉琦頑強抵抗。雙方激烈交鋒十二，金軍出動為精銳的鐵浮屠（裝鐵甲騎兵）、拐子馬（輕裝動騎兵），仍為劉琦打大敗而歸，史載，“順昌役，敵震懼喪魄”，“（金軍）棄屍斃馬，血肉枕藉，車旗器甲，積如山阜”。完顏宗弼哪肯善罷甘休，他整旗鼓繼續再戰。七月，金軍又繼於郾城、潁昌被南宋名將嶽飛殺潰不成軍，尤金軍引以為的鐵浮屠、拐子馬再為嶽軍破，幾乎全軍覆沒。自宋金開戰以來，金軍取勝皆仰仗鐵浮屠、拐子馬這兩勝寶。而在親眼目睹鐵浮屠、拐子馬被嶽軍殺片甲不留後，完顏宗弼不無悲哀地說：“自海上兵，皆以勝，今已矣！”實何止完顏宗弼，整個金軍莫不聞嶽軍威名而喪膽，以致金人發出哀歎：“撼山易，撼嶽軍難！”潁昌大捷後勢對南宋極為有，嶽飛接連收複鄭州、洛陽，兵臨朱仙鎮，距離舊東京僅十裏。據守開封的完顏宗弼自不敵也準備放棄開封渡黃河北撤，金軍大將韓暗地裏遣示願以眾萬歸降。麵對大勢，嶽飛喜不自勝與諸將約，“抵黃龍府，與諸君痛飲爾”。當嶽飛準備一鼓作氣恢複中時，宋高宗在奸秦檜慫恿下連下十二金牌強令嶽飛班師。嶽飛仰長歎，悲憤，“十年功，廢於一旦！諸郡，一朝全休。稷江山，難以中興！乾坤世界，無再複！”在朝廷一再催促下嶽軍被迫退兵南歸，穎昌、淮寧、蔡、鄭諸州“複為金有”。