大盤越跌越深，上午收盤便己令人吃驚地跌去了近兩百點，下午更是一瀉如水。到收盤，居然跌去268點，連續擊穿3000點，1900點，1800點三個整數關，滬市大盤跌幅居然深達8.84％，深市大盤跌幅居然深達9.29％！連大盤都幾乎跌停！而個股則更加慘不忍睹，竟創下了令人難以置信的近千隻個股跌停的記錄！
中國股市2007年2月27日到底出了什麼事?到底發生了什麼?誰製造了中國股市的2.27慘案?
讓人驚訝的是，遍查這一天的中國股市消息麵，幾乎完全真空，連一個像樣兒的、能稱作“利空”的消息都沒有。消息麵上僅有一個中國人民銀行行長周小川對《財經時報》記者的談話，可以稱作為“消息”，而該“消息”還偏暖。
那麼，那一天，周小川到底對《財經時報》記者說了些什麼，會嚇得中國股市如此失態?
《財經時報》記者問：最近中國股市和地產都特別熱，大家都在討論股市和地產是否有泡沬，你怎麼看呢？
周小川：我覺得，從中央銀行的角度，是鼓勵大家討論房地產和股市有沒有過熱，價格水準合不合理，不管是總體，還是局部，或者某些板塊，因為討論有助於大家辨明是非，也有助於投資者的教育，讓大家謹慎投資，防範風險，這是有好處的。但是，近年來股價和流動性水準之間在統計上還得不出顯著的實證關係。我剛才說了，流動性這幾年一直都偏多，可股市有時還很低，現在又高了，它的因素很多。中國老百姓存款多，企業存款也多，隻要移出一小部分去幹什麼，可能那地方就會有過熱，不見得都是整體流動性導致的問題。
回過頭來看周小川2007年2月26日對《財經時報》記者的談話，實在沒有什麼可讓人恐懼的內容。這隻是一段很平常很正常的，對形勢判斷甚至“偏暖”的關於財經的對話。
其實中國股市所患的是嚴重的恐高症，上了3000點，那兩條腿便顫顫兢兢的發抖，沒刮風便己如樹葉般地抖個不停，更何況，3000點的地麵，還有點兒滑。
中國股市為什麼會患上恐高症?是有人在反複告誡說，中國股市的平均市盈率都30倍了。還說，這是全球最高的股市的平均市盈率。
可從1981年到2006年，東京股市（主板）的平均市盈率為87.5倍，其中最高為2003年，曾達到過614.1倍，既沒見崩盤，也沒見金融危機銀行擠兌。相反，日本經濟正是在這幾年，走出了經濟衰退的陰影。
美國的股市都上了12000點，也沒有怕成這幅熊樣兒。而且，就在這一時間段，美國經濟全麵複蘇。再次成為全球經濟強有力的發動機。
我們再接著聽周小川的說話：
2007年3月15日，十屆全國人大五次會議閉幕前一天，周小川在被記者圍堵中，說了一段話。周小川說，“本周公布的2月份CPI漲幅達到2.7%，確實偏快了一些。”周小川的講話，使得市場對加息預期大大增強。
於是，3月16日的中國股市再次對周小川的講話作出反應，那天，滬市以2964點高開，見高2979點後，掉頭向下，見低2899點，下跌了80點。但隨即再次上行，報收於2930點。下跌了34點，收出一根中陰續。
這表明，對期待己久的重大利空，加息，股市的投資人心態己趨於穩定。
實際上，關於加息的第一隻靴子是在3月16日便己扔下來了，3月18日，第二隻靴子終於在長久的期待中，也落下來了。
3月19日，加息一事終成事實。中國股市大幅低開66點，滿盤皆墨，讓人心驚肉跳。開盤於2864點，見低2852點，最大跌幅為78點。可開盤不久，大盤便穩步上升，歇息多日的金融股發起攻勢猛烈的集團衝鋒，於是，大盤很快翻紅，一路飆升，到收盤時己萬山紅遍，居然大漲了150點。中國股市的日k線上，豎起了一根頂天立地的大紅擎天柱。
這一天，中國股市再上3000點，見高3038點，報收於3014點。
這一天，中國股市對加息的答複是：利空出盡是利好。
中國股市：牛市真牛哪！
加息對中國銀行業：“利空”還是“利好”?
從表麵上看，加息對中國銀行業似乎是個大“利空”，因為它勢必加大中國銀行業的利息支出，對於多達36萬億元的銀行存款，這可不是個小數字。
可這此次加息對中國銀行業的影響，就在加息的第二天，便有了答案。該答案清楚地表明，加息對銀行並非利空。恰恰相反，加息是中國銀行業的重大利好。
2007年3月19日，這一天，中國銀行股在中國股市的神勇表現，中國金融股板塊集體漲幅接近9％，幾近全線漲停，成為那天衝鋒陷陣的尖刀連，成為大盤收複3000點高地，紅旗潰卷西風的第一功臣。
這一現實無可置疑地表明，中國股市的投資人是以重大“利好”，來看待加息對中國銀行業的影響的。
加息使中國銀行業重新恢複了它在中國老百姓家庭理財的首選地位，它使得老百姓的存款安心地呆在銀行的金庫裏，使得2007年開年以來大幅減少的銀行存款增速得以趨緩，更重要的是，它使得社會公平得以修複。
這不是重大利好又是什麼?
加息：半個月亮爬上來
對於流動性偏大的中國經濟，對於固定投資規模過大的中國經濟，對於信貸發放規模過大的中國經濟，對於CPI（與百姓生活密切相關的物價指數）漲幅直逼3%的中國經濟，對於過高的老百姓怨聲載道的房價，對於嚴重威脅中國經濟安全的低利率，加息無可置疑的是一劑毒副作用很小的，卻又療效神奇的藥劑。
中國完全不需要對加息畏之如虎。
其實中國的加息周期早在三年前便該啟動，在同一時間段，美元利率以每次0.25％的幅度己上調了17次，使得美元利率大大地高於人民幣利率。2007年己經是中國負利率時代的第四個年頭了。這些年來存款利率僅加過一次的現實表明，在這件事上，國家銀行的確如履薄冰，如臨深淵。
此次加息表明，中國銀行業應該即時動用利率扛杆，不斷地調節中國經濟的速度。以使中國經濟平穩而健康地向前發展。
加息：半個月亮爬上來。月兒彎彎照九洲，多麼美呀，中國的夜空。
（《中國金融家》2007年第04期）
不要銀行存款利率一凍結便是十年，使利率杠杆失去調整經濟增速的作用。更不要用負利率來敷衍儲戶，讓老百姓對銀行的信任發生危機。不要忘記，對於老百姓來說，銀行最基本的功能是貨幣的保值增值。
信用是銀行的生命哪。真不知道沒有了信用的銀行，還能剩下些什麼。
低利率金融嚴重威脅中國經濟安全
麵對美聯儲的十五次提息，人們都在問：己進入了第三個年頭的人民幣的“負利率時代”，還將繼續延續嗎?
人民幣要不要繼續加息，己成為2006年中國經濟最具懸念的問題之一。
2006年3月14日，溫家寶總理在《政府工作報告》中說：“居民消費價格總水平漲幅控製在3%；”。這是2006年國民經濟和社會發展的主要預期目標之一。
對於2006年的中國的國民經濟，實現將“居民消費價格總水平漲幅控製在3%；”。並非易事。溫家寶總理在此處之所以使用了“控製”這樣一個動詞，並把它定為一個要努力達到的預期目標，則說明，目前及今後一段時間，中國的居民消費價格總水平漲幅在3%以上，否則何以言“控製”？
於是，2006年的中國麵對的是這樣的經濟形勢：3%的物價漲幅與2.25％的銀行利率，還有20％的利息稅。實際利率僅為1.8％。
央行對利率管製的最核心內容，是對存款利率上限的管理。對存款利率實行上限管理，表麵上有市場化的意味，實際上卻是在以製度化的方式，把社會廣大民眾的財富，轉移給銀行或與接近銀行權力的企業。
老百姓的錢在銀行越存越少，這對老百姓公平嗎?這符合《中華人民共和國憲法》中的“國家保護公民的私有財產”的精神嗎?我們還能隱忍不發嗎?
現在看來，盡管中國人民銀行很不情願加息，並在前幾天明確宣布，近期沒有加息的打算。但要不要繼續加息，則取決於中國的物價走勢。而並非中國銀行業的贏利饑渴，很顯然，加息的壓力越來越大。
加息除了國內的壓力，還有國際上的壓力。國際市場上，原油價格屢創新高，不斷創出天價。連大幅度增加產油大國的原油日產，（其增幅己逼近生產極限），都不能使原油的價格回頭。在這件事上，全球同此涼熱。
2006年，人民幣升值的壓力空前嚴重。現在看來，擊穿人民幣的承受力極限，隻是一早一晚的事。如果人民幣想要盡可能地推晚升值的時間和空間，並減輕人民幣升值對中國經濟的衝擊，如果必須作出選擇的話，那麼，加息幾乎是惟一的出路。
其實，我們大可不必對加息畏之如虎。相反，在通貨膨脹壓力不斷加大，金融風險不斷加大的情況下，加息會有助於經濟的平穩運行。關於這件事，我們不妨借鑒美國經濟是如何運用利息杠杆的。
稍加比較就會發現，2005年的美國經濟與2005年的中國經濟有許多相似之處，例如，經濟的強勁增長，通貨膨脹加劇，已不再需要刺激性貨幣政策的支持，這些都與中國所麵對的情況非常相似。