“賞析”經曆了靖康之恥後，作者於次年（1128）上元之夜寫了這曲感懷詞。詞中回憶了去年元夜的榮幸與歡樂，對照眼前的漂泊和孤寂，表現了深沉的故國之思。上闕敘去年元夜的盛況。先寫城闕、鳳樓的雄偉壯麗，再敘元夜奉宸遊、侍瑤池宴的榮耀。所見所聞的便是天上神仙府、人間帝王家的豪華與富貴了。這一切不僅現在已成陳跡，而且全落在異族之手，豈不令人哀絕。下片抒眼前淒涼悲哀的亡國之痛。首句寫流光飛逝，轉瞬間又是一年，“今宵”二句痛在“泣孤臣”三字，“可是”一轉，表現了作者眷戀故國的深情，最後寫眼前的淒清。結句不同一般的寫景，而有所寄托；大雁北回而自己卻“華晉夢短”，有家難歸。撫景寫情，令人有隔世之感。
程垓字正伯，眉山（今屬四川）人。蘇軾中表程正輔之孫。淳熙間嚐到臨安，光宗時尚未宦達。工詩文，詞風淒婉錦麗。有《書舟詞》。
水龍吟
夜來風雨匆匆，故園定是花無幾。愁多怨極，等閑孤負，一年芳意。柳困桃慵，杏青梅小，對人容易。算好春長在，好花長見，原隻是、人憔悴。回首池南舊事①，恨星星、不堪重記②。如今但有，看花老眼，傷時清淚。不怕逢花瘦，隻愁怕、老來風味。待繁紅亂處，留雲借月，也須拚醉。
“注釋”①池南：泛指故園某地。②星星：指兩鬢花白。
“譯文”一夜裏風驟雨急，故園裏的鮮花一定所剩無幾。我愁苦怨恨已極，就這樣輕易地辜負了大好的春日。倦怠的桃花，懶洋洋的柳絮，杏子青又青，梅子小而綠，春光就這樣隨便地飛逝。就算美好的春天年年重來，盛開的鮮花年年芬芳豔麗，隻是人的心情已經憔悴。可恨兩鬢已經斑白，池南歡樂的舊事，更是不堪回首重憶。如今隻有一雙觀花的老眼，感時傷世而常常流下清淚。我如今並不怕花兒瘦損，隻發愁自己的身心衰老困憊。趁著這繁花爛漫時，我算豁了出去，留下彩雲和月光相伴陪，盡情地喝個酩酊大醉。
“賞析”本詞寫作者思念故園、嗟歎遲暮的深情。這不僅僅是因為作者長年客居他鄉年近遲暮之故，其中還暗寓著憂時歎世成分。如首句寫一場急風暴雨，把故園的花兒摧折得七零八落，與常人都寫“見”不同，他隻是“定”的料想，就有文章了。“愁多”、“怨極”，片言隻語。以下幾乎全是抒情性的歎論：一歎自己辜負了大好春光；二歎春光輕易地拋棄了自己；三歎真正不能永葆美好的不是春和花，而是人的身心。種種愁怨全從首句而來。上片是借春光寫人事。下片是自歎老大。“回首”句言簡意豐，是眼下傷時之由，“如今”之歎，和“不怕”“隻愁”之憂。寫得宛婉深沉。家國已破，老來當然不是好“風味”。最後三句寫得淒楚。“留雲借月”當然不可能，但作者不甘遲暮的最後振作卻令人感動。可惜的是，作者也已知絕望，隻有“拚醉”的享受人生、麻醉人生而已。全詞淒婉綿麗，耐人尋味。