第32章 技術分析的理論基礎(2 / 2)

(3)曆史會重演,這是從人的心理因素方麵考慮的。黃金投資無非是一種追求利潤的行為,無論昨天、今天或明天,這個動機永遠都不會改變。因此,在這種心理狀態作用下,人的交易行為將趨於一定的模式,而導致曆史重演。所以,過去價格的變動方式,在未來可能不斷發生,值得投資者研究,並且利用統計分析的方法,從中發現一些有規律的圖形,整理一套有效的操作原則。

5.1.2 技術分析有用嗎

筆者曾提出一個投資理財的基本原理,就是不要相信天上會掉餡餅,即不要指望有輕鬆獲利的途徑。在這裏,我們可以把這句話繼續引申,就是不要指望技術分析能讓你輕鬆獲利。難道技術分析沒有用嗎?答案比較複雜,很難說有用還是沒用。

黃金價格的變動是投資者買賣行為的綜合反映,本質是人的行為的表現。因此,預測價格實際上就是在預測人的行為。如果世界上隻有你懂技術分析或者少數人懂技術分析,那它的威力肯定是巨大的。因為根據技術分析的第三個假設,人性都是相同的,人在何種境遇下做出何種買賣行為,也應該是有規律可循的。問題是當這些技術分析方法被大部分投資者學會的情況下,大家看到的都是一樣的買入或賣出的信號,就會出現所有人或大部分投資者一致的買賣行為,這樣就沒有交易對手,因此買賣就不會成交。事實上,技術分析方法是非常簡單的,不需要很高的文化水平,同“看圖說話”沒什麼兩樣,大部分股票、期貨、黃金等金融市場的投資者都會技術分析,技術分析方法已經大眾化和普及化了。由於我們說的這個原因,人人都懂技術分析的結果就是它的信號的可信度大打折扣。

另外,正因為“人人都懂技術分析”,豈不表明人人都能賺錢嗎?從曆史規律來看,這是不可能的。期貨完全是零和遊戲,即一個合約到期之後,不會為社會增加任何財富,掙錢人掙的錢,就是賠錢人賠的錢。黃金和股票雖不能完全說是零和遊戲,但在短期內也差不多,尤其是在一輪持續不長的快速上漲之後往往是這樣。大家都掙錢,掙的是誰的錢呢?顯然不符合零和遊戲的原則。

此外,在股市和期貨市場上,還有莊家的存在,莊家往往會製造“騙線”,即人為操縱股價,製造出某些技術指標,從而發出虛假的買入或賣出信號,誘騙其他人上當。黃金雖然和它們不同,但誰也不可能保證永遠不出莊家,尤其是在一個規模小的封閉市場或黃金期貨市場中。

但是,這些並不能說技術分析是毫無用處的,更不能說技術指標所給出的買賣信號是完全錯誤的。試想,完全錯誤其實就等同於完全正確,如果完全錯誤,根據技術指標反著做就可以了。因此,技術指標有時候正確,有時候錯誤,完全要看投資者的眼光和經驗,如很多技術指標同時發出買賣信號時,往往正確的概率是很大的。再如,技術指標出現很多極端狀況時,勝算的把握也很大。技術分析的要點在於投資者要自己發現規律。當然,這需要投資者首先要知道經典理論是什麼,從而有批判和創新的可能。

另外,價格趨勢的技術指標也表明了一種價格的運行狀況,也有助於投資者認識市場處於何種狀態。因此,我們學習技術分析是非常有必要的。