另外,在大盤股的上漲過程中,很少出現連續漲停的情況,投資者的豐厚收益往往是一段時間裏累計漲幅帶來的。所以,持有大盤股也不能心急。穩健,是大盤股的最大優勢。
3.大盤股陷阱
仔細分析市場,很多投資者特別是買入大盤股的投資者感到迷惑。大盤股到底怎麼樣?為什麼漲這麼高?有沒有泡沫?未來能否繼續上漲?帶著這些問題進行了認真的思考和分析,得出的結論是:對於大盤股,投資者不應該像一般股票那樣,隻從投資的角度來研究。大盤股除了本身企業具備投資價值外,由於自身市值的原因,對於指數也有比較大的影響力。
在金融衍生產品不斷推出的時代,大盤股的這種特點使得它們自身具備了市場贏利工具的特性。作為投資者,在判斷大盤股、特別是績優大盤股的走勢和估值時候,要從更多的角度來理解這個問題。
(1)從投資的角度看,大盤股的上漲有一定基本麵的支撐。這種支撐來自於三個方麵:首先是這些企業大多經營形勢良好。因為根據中國經濟的發展數據,整體經濟發展呈現加速態勢。而大盤股多是國民經濟中核心的企業和領域,因此伴隨著國民經濟的高速發展,這些企業也麵臨快速發展的機遇。其次是從2008年中國統一內外資企業所得稅,對於國有企業來講,這個是大利好,使得它們經營的所得稅從目前的33%降到25%,這從製度層麵提高國有企業的經營業績,所以對於大型國有企業的股票價格具有一定推動作用。第三是央企整合,提升了公司的投資價值。特別是我國國內的大型企業,上市的時候隻是部分資產上市,在集團內仍舊有許多優質大量的資產。為了促進整個中央企業經營管理水平提高,國資委會推動這些企業進行全麵整合,注入優質資產、減少關聯交易,提升公司的內在價值。
正是由於上麵三個因素,大盤股一直受到市場資金的關注。
(2)從另一個角度看,藍籌股流通盤大、市值高、在指數中所占權重大,其波動對於指數的運行產生很重要的影響,具備了和自身投資價值毫無關係的另外功能,即影響指數的工具。在股指期貨推出的時代,在權證可以創設的時代,在融資融券推出的時代,誰擁有這些股票的籌碼,誰就在未來的市場中占據更大的主動,獲取更多的套利和贏利機會。因此對於這些股票就產生了另外一種需求,為了占領市場主導權而產生的對大盤股關鍵籌碼的需求。大盤股上漲就有很多的投機因素和配置戰略資產的要求。
大盤股發展到目前階段,其本身所具備的投資優勢已經開始逐步減弱。隨著股票價格逐步透支公司業績,未來這些公司穩定的內涵增長已經無法滿足人們的預期。對於大盤股未來以整體上市和資產進入等的外延增長方式,將會是大盤股的機會所在。在目前大盤出現藍籌泡沫的背景下,沒有資產注入和整體上市的大盤藍籌股,未來價格上漲缺乏動力,投資者需要回避。當然不排除部分投機者為了在衍生品市場獲取更多的利潤,短期帶動大盤股再度活躍的機會。但是由於未來市場空間縮小和風險意識增加,短期投機大盤股的機會將越來越少,投資者要注意保持清醒的認識。