資本利潤率等於利潤總額除以資本總額，而資本總額為固定資產淨值年平均餘額與流動資產年平均餘額之和，因此，分析資本利潤率變化的原因，除了要看利潤總額的變化外，還要觀察資本總額的變化，這兩個方麵的共同作用決定著資本利潤率變化的方向和幅度。我們在以上對利潤總額的分析中已經看到，2001～2006年，裝備製造業及其中的5個行業的利潤總額均保持較快增長，隻有通信設備計算機及其他電子設備製造業利潤總額的增長相對較慢。從資本總額的變化看，2001～2006年，裝備製造業資本總額的年均增長率僅為17.1%，遠低於同期利潤總額26.1%的年均增長率。分行業看，通用設備製造業等5個行業的資本總額增長均不同程度地低於利潤總額增長；而通信設備計算機及其他電子設備製造業資本總額的年均增長率為20.6%，顯著高於同期利潤總額13.7%的年均增長率。進一步分析，裝備製造業及其中5個行業的資本總額增長之所以低於利潤總額增長，資本利用效率的提高在其中起到了較大作用。而在這些行業的資本總額中，流動資產所占的比重較高且均呈上升趨勢，同時流動資產周轉次數均有較大幅度上升，表明了流動資產利用效率的改善又是促進資本利用效率提高的主要原因。
再來看收入利潤率的變化。2000～2006年，按同口徑比較，裝備製造業的收入利潤率略為上升了0.2個百分點，低於同期工業和製造業1.2和1.1個百分點的上升幅度。到2006年，裝備製造業收入利潤率為4.6%，比6.1%的工業收入利潤率低1.5個百分點，與製造業收入利潤率持平。這一時期裝備製造業的收入利潤率增長較大幅度地低於工業和製造業的收入利潤率增長，究其原因，一方麵是我們上麵已經提到的資源性產品價格上漲對兩者造成的不同影響所致；另一個原因則是，這一時期裝備製造業專業化水平的明顯提高，也對其收入利潤率產生了一定的向下影響。近年來，機械、汽車、電子設備和計算機等的零部件和元器件產業集群的迅速發展，是一個很容易觀察到的現象，這無疑表明了裝備製造業分工程度的提高。雖然專業化分工水平的提高總是意味著資源配置效率的改善，但由於它會導致總產值的增長比增加值的增長快，換句話說，分工程度的改善在促進利潤增長的同時也往往會使收入出現更快的增長，從而造成增加值率和收入利潤率之類的指標產生向下的壓力。2000～2005年，裝備製造業的增加值率從25.21%下降到24.32%，表明了分工狀況改善的影響確實存在。因而2000年以來裝備製造業收入利潤率上升的幅度小於工業和製造業收入利潤率上升的幅度，並不表明前者的增長質量低於後者。
從裝備製造業不同行業的變化看，與資本利潤率的變動格局相似，除通信設備計算機及其他電子設備製造業外的5個行業的收入利潤率均有不同程度的上升。2000～2006年，按同口徑計算，專用設備製造業上升幅度最大，達3.5個百分點；通用設備製造業上升3.3個百分點；儀器儀表及文化辦公用機械製造業和交通運輸設備製造業分別上升1.5和1.4個百分點；電氣機械及器材製造業上升幅度最小，僅上升0.7個百分點。與同期資本利潤率的上升幅度相比，這些行業收入利潤率的上升幅度明顯較小。另一方麵，通信設備計算機及其他電子設備製造業的收入利潤率下降了3.3個百分點，大於同期資本利潤率的下降幅度。
成本總額增長相對於利潤總額增長的差異是造成裝備製造業各行業收入利潤率發生不同變化的直接原因，進一步看，由於中間投入成本在裝備製造業各行業的成本總額中所占的比重要顯著大於勞動成本、銷售費用、管理費用和財務費用等其他各項成本的比重，因此中間投入成本的變化又在其中起著決定的作用。2001～2006年，在通用設備製造業等5個收入利潤率上升的行業中，中間投入成本的年均增長率為22.2%～28.2%，均保持在遠低於各自利潤總額年均增長率的水平；反之，通信設備計算機及其他電子設備製造業中間投入成本的年均增長率卻高達30%，大大高於其利潤總額13.7%的年均增長率，而這就是導致其收入利潤率下降的直接原因。
三、裝備製造業的社會效益分析
裝備製造業的快速發展在產生明顯經濟效益的同時，也帶來了較好的社會效益，主要體現在以下方麵：
1.有力推動了經濟增長方式的轉變
無論是保持經濟的持續快速增長，還是緩解重化工業化過程中資源環境約束日益增大的壓力，無論是提高經濟效益，還是降低發展成本，從根本上說都取決於經濟增長方式的轉變。進一步看，經濟增長方式轉變的一個重要內容就是要以較少的資源消耗取得較大的產出效果，而裝備製造業正是對降低消耗和節約能源有著直接影響的產業。目前傳統產業在我國國民經濟中仍居主體地位，並且未來也還有很大的發展空間，但其存在的一個主要問題是技術裝備陳舊落後和效率低下，而改造傳統產業又必然要求裝備製造業提供大批高效的機電一體化產品和先進的成套技術裝備。“十五”時期以來，裝備製造業的快速發展，特別是在重大技術裝備的研發和國產化方麵的顯著進步，基本滿足了傳統產業改造對重大技術裝備的要求，從而有力地推動了經濟增長方式的轉變。從近年來鋼鐵工業的情況看，我國在煉鐵設備、煉鋼設備和軋鋼設備的國產化進程上都取得了重大進展，特別是適時地自主開發了一批較為先進的板帶材軋製設備，這些裝備的推廣應用，極大地促進了鋼鐵工業能源利用效率的提高。2000～2005年，我國鋼鐵工業的噸鋼綜合能耗從920千克下降到741千克，生產每噸鋼節約能耗179千克，如按2005年粗鋼產量34936萬噸計算，實際節約能源達6254萬噸。
2.為產業升級提供了重要支撐
我國作為一個產業結構相對完整的大國，要想在日趨激烈的國際競爭環境中更好地維護自身的經濟利益，就必須不斷推進產業的優化升級，力爭進入世界產業鏈條的上遊環節。而隨著我國與工業發達國家產業競爭格局的逐步形成，為了實現產業升級，就必須在產業關鍵技術裝備領域擁有自己的核心技術，不斷提高自身的研發能力。“十五”時期以來，我國通過自主研發和先進技術集成，一大批產業關鍵技術和重大成套設備不斷取得突破並實現產業化應用，有力地推動了產業的優化升級。以船舶工業和有色金屬工業為例。船舶工業在高新優船舶關鍵技術開發上的突破，使我國在油船、散貨船和集裝箱船三大主力船型的建造上呈現出明顯的大型化和批量化趨勢，不僅產品的技術含量不斷提高，而且促進了產品結構的優化升級。在目前我國建造的船舶中，已經有80%是油船、散貨船和集裝箱船，這三大船型占出口船的比例也高達70%。有色金屬工業方麵，隨著各種高技術和高精度的加工設備的應用，銅、鋁及其他有色金屬材料的加工技術水平不斷提高。目前我國已經可以生產銅材250個牌號、2000多個品種、近10000種規格，生產鋁板、帶、箔、管、型、線等18大類、200多種合金、2400個品種、13600個規格，基本上滿足了高技術產業和軍事工業的配套需求。
3.直接和間接地提供了大量的就業機會
雖然裝備製造業的資本和技術密集程度較高，但同時也具有勞動密集性質，有較大的就業容量，其快速發展可以提供大量就業機會。在規模以上工業中，2005年，裝備製造業每億元固定資產原價平均可吸納從業人員754人，而工業平均僅吸納482人，其中化學原料及化學製品製造業吸納368人，黑色金屬冶煉及壓延加工業吸納250人，石油加工、煉焦及核燃料加工業吸納150人。裝備製造業不僅直接吸納大量勞動力就業，而且由於其具有較高的前後向關聯，產業鏈條較長，因此，裝備製造業的發展還通過帶動其他產業的發展，從而間接地提供更多的就業機會。例如，根據2002年投入產出表計算，從反映一個部門對其他部門的拉動作用大小的影響力係數看，在國民經濟42個部門中，通信設備計算機及其他電子設備製造業、儀器儀表及文化辦公用機械製造業、電氣機械及器材製造業、交通運輸設備製造業和通用專用設備製造業等裝備製造業行業均大於1且分別占據第1、2、3、4和7位。由此可見，裝備製造業的發展可以直接或間接地帶來大量的就業機會，在緩解就業壓力，保持社會穩定方麵發揮了重要作用。
4.提高了滿足重點建設工程需要的能力
經過多年來堅持不懈地開展重大技術裝備研製工作，我國重點建設工程和重大技改項目所需的重大技術裝備的提供方式發生了很大變化，已由依靠外方設計總承包、全套設備引進，轉向技貿結合、合作設計與製造。通過不斷地對引進技術進行消化吸收和再創新，逐步掌握核心技術，在有些領域開始實現以我為主，具備了成套技術與裝備的集成能力。總體上看，國內企業已基本具備了為國民經濟重點建設工程提供各種大型成套設備的能力。舉世矚目的三峽工程、西電東送、西氣東輸、南水北調、青藏鐵路等重大工程技術裝備的自主研製和生產取得顯著成果。為三峽工程研製的70萬千瓦水電機組和主要輔機以及500千伏交直流輸變電設備為大型水電機組和輸變電設備立足國內設計製造奠定了基礎；在消化吸收引進技術基礎上自主研製的60萬千瓦超臨界火電機組的各項性能參數指標均達到國外進口產品水平；通過大型氮肥國產化技術改造項目的實施，實現了首套以煤為原料的大型化肥裝置國產化，標誌著我國從此告別了大型化肥裝置主要依賴進口的局麵，這是我國大化肥建設的曆史性突破，按投資計算，該成套裝置的國產化率達到94%左右，與進口設備相比節約投資10多億元。
5.為民族工業的持續健康發展提供了保障
目前在我國的許多行業中，其快速發展所依靠的核心技術和重大裝備或是絕大部分需要從國外進口，或是主要掌握在外國企業手中，由此造成大量利潤流失國外。如果不能通過自主創新發展自己的重大技術裝備產業，在對外開放日益擴大的新環境下，我國民族工業的發展就難以為繼。可喜的是，自“十五”時期以來，我國裝備製造業迅速發展取得的成就，為其他民族工業的持續快速發展提供了重要保障。由於國產設備具有明顯的性價比優勢，在電力、冶金、石化等領域，國產裝備價格一般較進口同類設備低1/3左右，因而采用國產設備大大節約了工程投資和運行維護費用。裝備製造企業通過參與國內市場競爭，有力地牽製了國外公司報價。例如，大型石油煉廠加氫反應器，最初國際市場每噸價格13000美元，國內製造企業水平提高並參與競爭後，現在已降到每噸6000～7000美元。同時，正是由於國內裝備企業參與競爭後，國外跨國公司從自身長遠需要出發，調整了在我國的經營戰略，由單純輸出產品轉變為技術和產品同時輸出，有的開始在中國設立研發機構。由此可見，裝備製造業的快速進步，不但有利於民族工業擴大規模，而且有利於促進民族工業核心競爭力的提升。
四、裝備製造業經濟效率的變化及其國際比較
經濟效率是衡量生產要素投入的產出效果的指標，主要包括全要素生產率、勞動生產率、資本生產率、中間投入生產率和勞動報酬生產率等。同是作為反映經濟增長質量的重要指標，經濟效率與經濟效益既有一定區別，但又存在緊密聯係。雖然在某些特定情形下，經濟效益指標和經濟效率指標會發生反向變化，但從長期看，經濟效益與經濟效率的變動方向應該是一致的。更具體地說，經濟效益的增長隻有建立在經濟效率提高的基礎上，這種增長才具有可持續性。因此，在討論了裝備製造業經濟效益的變化後，進一步考察其經濟效率的變化是有意義的。
1.經濟效率的變化
提供了2000～2005年裝備製造業的勞動生產率、資本生產率、中間投入生產率和勞動報酬生產率4個經濟效率指標的變化情況。
勞動生產率是指每年每個從業人員創造的增加值的多少。2005年，裝備製造業的勞動生產率為10.2萬元，是2000年的4.7萬元的2.2倍，年均增長16.6%。分行業看，2001～2005年，通用設備製造業、專用設備製造業和交通運輸設備製造業增長較快，它們的年均增長率均在20%以上；通信設備計算機及其他電子設備製造業增長較慢，年均增長率僅為7%；其餘兩個行業的年均增長率則在10%～25%之間。總體看，這6個行業的勞動生產率增長有一個特征，即勞動生產率較低的行業增長較快，而勞動生產率較高的行業增長較慢。2000年，各行業勞動生產率的最大值與最小值之比為3.3，而2005年下降為1.7.由於勞動生產率與人均資本裝備率的關係十分密切，因此，上述結果在一定程度上表明，近年來對通用設備製造業、專用設備製造業和交通運輸設備製造業的投資的增長要快於對通信設備計算機及其他電子設備製造業投資的增長。
資本生產率等於增加值除以資本總額，是反映資本利用效率高低的指標。2005年，裝備製造業的資本生產率為35.2%，比2000年的24.9%增長了10.3個百分點，年均增長7.2%。其中，通用設備製造業年均增長11.3%，通信設備計算機及其他電子設備製造業年均增長3.4%，分屬增長較快行業和增長較慢行業，其餘4個行業的年均增長率均在7%～9%之間。這一時期裝備製造業及各行業的資本生產率能夠保持一定程度增長的原因，一是開工率提高使得固定資產的利用效率上升，二是流動資產周轉速度加快改善了流動資產的利用效率。