第23章 增強貨幣政策透明度(2)(3 / 3)

貨幣政策的這種信號功能,對於提高中央銀行貨幣政策操作的可獲得性依據的準確性與可靠性,具有重要的方法論意義。貨幣政策作用功能的釋放,一方麵是調控的需要,另一方麵卻本身又是經濟波動的一個刺激源,因此,貨幣政策的這種基於短期的信號引導功能(在一定意義上,也是一種基於試探性的貨幣政策策略),既有利於有效延長中央銀行觀察與判斷經濟形勢的“窗口期”,充實中央銀行的信息源,提高中央銀行的回歸分析能力,準確判斷和把握經濟中的不確定性,從而增強貨幣政策操作的準確性與科學性,同時也有利於強化貨幣政策的預防性功能,防止政策失控,盡可能地減少經濟波動。

為此,中央銀行需要重視貨幣政策的宣示效應,即貨幣政策信號功能的重要作用,這就要求加強貨幣政策信號傳遞與反饋機製的科學研究,不斷完善和加強貨幣政策信號功能係統建設,充分發揮貨幣政策信號在貨幣政策中的預防與製度激勵作用,提高貨幣政策的民主力量以及貨幣政策的自主性。這裏就此強調以下幾個方麵:

(1)深入研究探討單項貨幣政策工具的貨幣政策信號有效發揮的機理機製,以及貨幣政策組合工具之間貨幣政策信號功能有效發揮的機理機製,不斷提高中央銀行的貨幣政策駕馭能力,降低貨幣政策操作的直接成本以及各種機會成本;(2)加強中央銀行在貨幣政策信號的發送、貨幣政策信號實際效應的評估、貨幣政策信號力度與範圍的調整等方麵與環節的程序化、規則化,建立健全中央銀行貨幣政策信號操作規範,提高中央銀行貨幣政策信號操作的辨別區分能力。隻有加強規範性,盡可能減少隨機性,才有利於增強貨幣政策操作的透明度,不斷消除貨幣政策決策者與貨幣政策反應者之間的非合作博弈行為及其累積性的貨幣政策負效應,從而有利於長遠趨向於實現貨幣政策的預期政策目標;(3)加強貨幣政策工具的貨幣政策信號功能及其實現形式的探索研究和開發,增強貨幣政策的靈活性,提高貨幣政策的微調能力;(4)加強關於宏觀經濟運行以及市場貨幣狀況判斷的信號體係建設,包括信號指示器的指標種類體係、信號監測的數值指標體係建設,以及信號分析工具技術的開發和完善,不斷改進和完善宏觀經濟和貨幣政策分析模型;(5)建立和加強有利於中央銀行準確、快速決策的信息數據庫決策網絡係統體係;(6)加強經濟預測科學的發展,不斷增強宏觀經濟預測的係統性、科學性和準確性。

三、促進貨幣政策工具操作的精準化

適應市場宏觀調節目標多元化、精細化、靈活化的發展需要,應當加強貨幣政策工具“市場衍生功能”的開發,不斷拓展和延伸貨幣政策工具的市場功能,強化貨幣政策工具的市場搭配組合能力,完善貨幣政策工具功能的市場化實現形式,不斷擴展貨幣政策工具的市場外延,促進貨幣政策工具體係的健全和完善,提高貨幣政策工具的市場化適應與選擇能力,增強貨幣政策工具操作的彈性與靈活性,努力促進和實現貨幣政策工具操作的精準化。

四、促進宏觀信息數據的高效集成與透明發布

中央銀行應及時發布宏觀經濟的統計分析數據、經濟模型分析數據;不斷加強中央銀行信息能力的硬軟件建設,強化中央銀行的信息素質,提高中央銀行快速、及時、準確、科學、安全的信息數據處理與披露能力,實現中央銀行與社會公眾之間信息交流的充分性與對稱性,確保中央銀行信息決策的科學性、準確性、權威性,不斷提高中央銀行的貨幣政策信譽度,實現中央銀行貨幣政策決策理性與社會公眾貨幣政策執行理性的正向統一,盡可能消解貨幣政策對社會經濟意外的負麵衝擊,增強貨幣政策博弈效應的正和性。