顯然，傳統就業理論無法解釋當時資本主義社會嚴重的失業現象。凱恩斯不否認摩擦失業和自願失業的存在，但是，他認為把資本主義的失業現象僅僅歸結為這兩類，遠不符合實際情況，還需要進一步引入“非自願失業”這一概念來補充。因此，凱恩斯的“充分就業”概念是與“非自願失業”相聯係的，充分就業就是不存在非自願失業的這樣一種就業情形。
“在實際生活中，沒有不自願失業之存在。此種情形，我們稱之為充分就業。摩擦的與自願的失業，都與‘充分’就業不悖。”“所謂充分就業者，即當對勞力產物之有效需求增加時，總就業量不再增加之謂也。”這裏的非自願失業，就是指工人甚至願意接受比當前實際工資更低的工資，但是仍然找不到工作的狀況。
（三）貨幣非中性命題存在的實證前提及其理論基礎
1.勞動市場的不完全性
凱恩斯認為，勞動市場上的工資調節機製是有限的，並不能保證勞動市場實現充分就業均衡。即使工人存在貨幣幻覺，勞動供給是貨幣工資的函數，但是由於工資保障法以及工會組織的力量，必然會造成非自願失業；即使假定貨幣工資有彈性，勞動供給是實際工資的函數，實際工資下降進而擴大就業引起產量增加，但是由於實際工資的下降以及邊際消費傾向的影響又會引起有效需求的不足，從而使得價格水平下降，價格水平的下降又阻止了實際工資的下降，充分就業的均衡還是不能保證實現。因此，凱恩斯斷言，通常情況下資本主義經濟的均衡水平是低於充分就業的均衡水平，資本主義經常存在著大量的非自願失業現象。
2.三個基本心理“規律”與有效需求
（1）邊際消費傾向遞減
消費需求取決於收入水平與消費傾向，消費需求與消費傾向成正比。消費支出與收入水平之間存在的函數關係（對應法則D，凱恩斯稱之為消費傾向，用公式表示就是：
c=f（Y）（式中的Y代表收入，c代表消費）
（4.2.1）
“消費傾向是一個比較穩定的函數”關係，因此，國民收入並不會全部都被用於消費，習慣上人們總是把收入的一定比例用於消費。在消費傾向函數關係中，如果以△Y表示收入增量，△c表示消費支出增量，則消費增量與收入增量之比（即“△c／△Y”）即為邊際消費傾向。凱恩斯指出，隨著人們收入的增加，消費也在增加，但是邊際消費傾向會越來越小，正是由於表現為這種狀態特征的“心理上的消費傾向”的存在，資本主義社會消費需求不足。
（2）資本邊際效率遞減
“從一種資本資產之未來收益與其供給價格之關係，可得該類資本之邊際效率。說得更精確些，我之所謂資本之邊際效率，乃等於一貼現率，用此貼現率將該資本資產之未來收益折為現值，則該現值恰等於該資本資產之供給價格。”按照凱恩斯的這一解釋，資本邊際效率就是一種貼現率，這種貼現率正好使一項資本物品的使用期內各預期收益的現值之和等於這項資本物品的供給價格或重置成本。
凱恩斯認為，隨著投資的增加，受投資者心理預期因素的影響，投資者對投資前景很容易喪失信心，因此，資本邊際效率遞減也是一個規律，即資本邊際效率會隨著投資的增加而遞減。這是因為：投資越多，資本產品的需求越多，投資品價格就會上漲，生產成本增大，投資預期利潤率下降；另一方麵，投資越多，產品未來的供給越多，買方市場勢力可能導致廠商預期利潤率下降。
資本邊際效率遞減規律是凱恩斯解釋資本主義周期性“商業循環”的一個基礎。在凱恩斯看來，投資與否主要取決於資本邊際效率與利息率這兩個因素之間的比較，資本邊際效率越高，市場利率越低，則投資越有利可圖。因此，在消費傾向、利息率假定不變的條件下，投資量取決於資本邊際效率，然而隨著整個社會投資的不斷增加，資本邊際效率遞減必然導致投資需求下降和社會投資需求的不足。