關於的傳聞，江湖上一直沒有定論。
對此事，學術界有幾種看法。考古派的人認為乃是一把古劍，由一個叫小賈的劍師鑄就，但是這個說法流於庸俗，且沒有過硬的證據。注釋派的人則認為是一個會使飛刀的人，名叫小賈，但是我們知道有李尋歡，沒人聽說過賈尋歡，相信這種沒心肝的說法的人也不多。浪漫曆史主義學派的人則認為是一種兵器的名字，它和小李飛刀一樣出名，但是小李飛刀不管怎麼邪乎，畢竟還是一種刀，而則隻是一種說法，至於究竟是一種什麼東西，這些人則回答不上來。
根據後麵這種說法，因為聲名鵲起，小李飛刀很惱火，覺得自己好像吃了什麼虧，現在我們管這叫知識產權受到侵犯。可惜在當時，大家普遍的意見是，隻有皇帝才有權利，當然，皇帝的權利可以派生出許多次級的權利，次級權利還可以派生出三級的權利，就好比大河的支流一樣，但是不管怎麼說，權利最後還是皇帝的，至於什麼別的權利，都是一些妖言惑眾的說法，如果被官府知道了是要殺頭的。由於這種曆史的局限性，即使對於像小李
飛刀這樣造詣很高的武學知識分子來說，版權這個概念在當時也是完全不可思議的，因此他沒有想過要去衙門裏告狀，而隻是想找個機會和比試一下然後打敗他。不幸的是，大家連究竟是一個使刀的人還是某人使的一種刀都沒有弄清楚，更不用說去找誰比試了。據說小李同誌為了這個很不悅，用現在時髦的話說叫“巨鬱悶”，以至於決定放棄已經取得很高成就的飛刀殺傷學的研究工作，轉向了飛鏢動力學的研究領域，以便和劃清界限。這個說法疑點重重，比如，像李尋歡這樣的大俠竟然會跟一個後輩如此斤斤計較實在無法令人信服。又比如，誰都沒有聽說過小李飛鏢這樣古怪的東西。
不過這個說法文學色彩比較濃重，人物的塑造也比較豐滿，所以雖然在正統學術界的地位日漸衰落，但仍擁有相當一部分的支持者，並且據說最近還引起了一種後起而風頭正健的所謂新新新曆史主義學派的關注。除此以外，學術界還有一些非主流意見，有的人認為“小賈飛刀”其實應做“小賈·飛刀”，所以他其實是一個外國人，可能來自西域，到了中原之後取了個漢文名小賈，飛刀則可能是他原名的音譯，或者是梵文什麼的，不過對這種胡說八道，我們也不必相信。以上是人間的各種說法。 事實上，據我考證，小賈和飛刀其實是兩個人。小賈是個男人，而飛刀是個女人，飛刀在名義上是小賈的娘子，俗稱老婆。之所以說名義上，是因為飛刀在成親後的第二天就從家裏麵逃跑了。小賈想不到自己的娘子會來這麼一招，於是隻好也收拾了行囊，帶了點盤纏，辭別了父母大人以及嶽父嶽母大人，就這樣天南海北地
找起了飛刀。
以上是就人世間的表麵現象來說的。
而事情的真相其實是：小賈和飛刀其實是兩個精靈，小賈是個男精靈，而飛刀是個女精靈，盡管如此，飛刀仍然在名義上是小賈的娘子，俗稱老婆。不過為了方便，我們在這裏有時候偶爾將精靈和人混用。
實際上，當時仍然存在著精靈、妖怪、鬼魂和神仙，隻不過，自從上古時代的某次慘烈的混戰之後，大家都沒落了。代之而起的新貴，是人類，從此稱霸三界，主宰萬物，對其他種族實行強權政治，通過武力征服強製推行人類文明，還搞過一些統一文字度量衡之類的措施。盡管其他種族很不平，也沒有別的辦法。有些頭腦靈活、思想開放的種族就主動遷移到了人間，化裝成了人類，秘密地生活著，慢慢被人類同化，有一些則四處流竄，用法力妖術危害一方，直到被人類的公安幹警捉拿並消滅。那時候還沒有戶籍製度，但是為了便於管理，來人間定居的妖魔鬼怪神仙精靈們都要去衙門裏的指定部門登記注冊，辦一張綠卡，這樣才能享受一定的人間公民的待遇，如果是偷渡客或者黑戶，則有隨時被官方的羽靈軍或者民間的獵靈師撲殺的危險。當然，在這件事上，朝廷還是比較開明的，對於那些有真才實學並且肯為皇上效勞的非人，則鼓勵他們來人間居住，表現好的可以轉正，甚至可以加官進爵。
朝廷規定，非人族的各種行為必須在常人能夠理解的範圍內，比如，可以力拔垂楊、鐵頭撞牆，但絕不可以騰雲駕霧、分身有術，當然，如果用來變戲法以糊口是可以的，其他的一概禁止使用。為此，朝廷專門頒布了法令，詳細地說明哪些可以使用，那些遭到禁止。有一些像輕功一類的招法雖然允許使用，但還是比較有爭議的。總之，為了保護自己而又不觸犯朝廷的律令，非人族們隻好苦心鑽研人間的武術，頗有成就，因此往往是武術世家甚或武林豪門，在民間話語方麵頗有能量，朝廷方麵隻好采取既聯合又鬥爭的策略。當然，作為真相，這件事隻有非人族自己以及人類中的少數高層權力機構的人知道，對於大多數老百姓們來說，聖人早已經不語怪力亂神了，因此不知道世上還有這麼一回事。