巴菲特發展自己的投資哲學的過程決定了他懂什麼類型的投資。這劃定了他的能力範圍，隻要他不超出這個範圍，他就擁有了一種能讓他的表現超出市場總體表現的競爭優勢。
巴菲特這種競爭優勢就是衡量一筆投資是否有理想的平均利潤期望值的能力。隻要他關注的是其他任何類型的投資，他的“衡量工具”就會立刻失效。而隻要無法衡量，他判斷一筆投資是否可能贏利的能力就與普通投資者沒什麼兩樣了。
巴菲特並沒有刻意去占領某個特定的“生態”市場領地。這隻是由他的能力範圍自然決定的，對自己懂什麼又不懂什麼，他心中如明鏡般清楚。
他已經證明，如果他留在自己的能力範圍之內，他會輕鬆贏利。在他的能力範圍之外可能確實有一座更高的山，但他對這座山不感興趣。他那種已經得到驗證的投資風格符合他的個性。去做其他事情無異於穿上一件不合身的衣服，一件太大或太小的阿瑪尼不如一件正合你身的廉價衣服。
巴菲特通過思考以下問題來劃定他的能力範圍：
1.我對什麼感興趣？
2.現在我了解什麼？
3.我願意去了解什麼，學習什麼?
是否有可能在一個讓你感興趣的領域中贏利也是一個重要的考慮因素。比如，我一直對航空業著迷，但我知道，除了一兩個特例之外，航空業是一個需要無窮資金的投資黑洞——通常來講，這些資金最終會流入飛行員工會的腰包。
所以，在投資中，每一個成功的投資者都應把注意力集中在一小部分投資對象，投資自己最擅長的。隻有在自己的能力圈內，投資者才有可能對企業持續競爭優勢進行合理的分析，才能對企業價值進行大致準確的估計。
還有，每一位投資者隻有像巴菲特一樣回答了這三個問題，你才有可能找到自己的投資領地並清楚地認識到自己的不足之處。而唯有如此，你才能輕鬆地對不符合你的投資標準的“機會”說“不”，停止賠錢，開始賺錢。
最後，讓我們牢記股神的告誡吧：“對你的能力圈來說，最重要的不是能力圈的範圍大小，而是你如何能夠確定能力圈的邊界所在。如果你知道了能力圈的邊界所在，你將比那些能力圈雖然比你大5倍卻不知道邊界所在的人要富有得多。”巴菲特提醒您
很多事情做起來都會有利可圖，但是，你必須堅持隻做那些自己能力範圍內的事情。
也許成為一個職業棒球大聰明的球星非常不錯，但這是不現實的。
慎對權威和內部消息
投資經紀人會告訴你在未來兩個月內如何通過股指期貨、期權、股票來賺錢完全是一種不可能的幻想。如果能夠實現的話，他們也根本不會告訴投資人，他們自己早就賺飽了。
——巴菲特
與其向那些隻關注股市行情而不重視調查研究的經紀人或投資專家尋找投資建議，不如從自己的生活中尋找那些優秀公司的股票。
在股市裏，每天都有許多權威人士做不同的分析和預測。有不少投資者總愛看股評，可又不敢相信股評，而實際上還是受到股評的影響。
事實上，在股票交易中，巴菲特認為，專家的意見很重要，因為專家經過較長時間研究各家上市公司的財務結構、上遊材料供應、下遊產品經銷、同行競爭能力、世界經濟景氣影響、國內經濟發展情況以及未來各行業發展潛力，在這個基礎上做出的分析，往往是比較正確的。根據他們的建議選擇投資對象和投資時機，犯錯誤的機會要小得多。
但是對於專家的意見，巴菲特認為投資者還是應該表現出一定的鑒別意識和批判精神。
在鋪天蓋地的股評中，股評家還常說股市或某隻股票有上漲的動力、下跌的壓力等，很多投資者信以為真。巴菲特說：“我從來沒有見過能夠預測市場走勢的人。”他建議投資人不要相信所謂的專家、股評家，“投資人期望經紀人會告訴你在未來兩個月內如何通過股指期貨、期權、股票來賺錢，這完全是一種不可能的幻想。如果能夠實現的話，他們也根本不會告訴投資人，他們自己早就賺飽了”。