如果股東手上有現金股利，就有機會尋找其他高報酬率的投資。表麵上看來這似乎是個不錯的方法，但也因為有許多的投資人把股利增加看做是公司營運良好的指標。隻有當投資人拿出現金所作的投資，比公司保留盈餘轉投資的報酬率來得高的時候，這才是一件好事。
如果說分配股息的價值有時會令人產生誤解的話，那麼采用回購股份的做法把盈餘返還給股東的做法則更需要股東的深刻理解。因為這種做法使股東得到的回報更間接更無形。假如股票的市場價格低於其內在價值，那麼回購股票就有良好的商業意義。
如某公司的股票市場價格為30美元，而其內在價值卻可以達到60美元。那麼，管理者每決定購回一次股票，就等於用1美元買到了價值2美元的東西。這對持有該股票的股東來說，其收益是極其明顯而且非常高的。在這種情況下，管理者如果積極回購股票，則表明他們是理性而又明智的，追求股東利益的最大化，而不是盲目追求擴大公司規模和業務。此類管理者所經營的公司是值得信賴的，可以大膽投資。
作為普通投資者，我們也許無法從企業的日常管理中來洞悉其管理的價值與效用，但當企業處在十字路口時管理者所做的決策，卻能給我們很大的啟迪。我們能夠借此分辨出，哪些管理者是值得信賴的，哪些是令人失望的。巴菲特提醒您
一個企業的管理者應該嚴格履行自己的職責，全麵如實地向股東報告企業的經營狀況，對股東的利益高度負責。
管理者誠信務實
公開誤導他人的CEO，最終會耽誤自己。
——巴菲特
搜集上市公司的年報，分析企業的經營者是否在撒謊，經營者對股東是否誠信是衡量股票優劣的重要因素。
巴菲特一向敬重那些在股東年會上，全麵真實地向股東披露公司財務狀況，說明經營成功或者失敗的原因，承認並改正錯誤的管理者。他們承認錯誤如同公告成功一樣，並且能對股東坦誠相待。巴菲特特別敬重那些不利用公認財務會計準則來隱瞞、包裝企業業績真實情況的管理人員。
財務會計準則通常隻要求企業披露那些按行業分類的信息，但有些管理者甚至沒有達到這一最低要求。他們往往將公司所有業務部門彙總到一起，使股東很難理解或得知每一業務部門的實際經營狀況。巴菲特強調，不管是否遵照公認會計準則，需要披露的信息應回答具有財務知識的讀者三個問題：
1.公司大約價值多少?
2.公司將來償還債務的可能性有多大?
3.管理人員的工作狀態如何?是否完成了分配給他們的任務?
巴菲特所掌管經營的伯克希爾公司十分注重股東的利益，在每年的股東年會上，巴菲特總是保持低調，十分誠懇地介紹年度投資狀況。如果遇上不盡如人意的投資年份，巴菲特總是誠懇地道歉，並向投資者說明原因。伯克希爾的股東們總是信任巴菲特，並理解巴菲特。向股東負責，重視股東利益，在股東麵前誠實坦白是巴菲特的一貫作風和處事原則，也是他在選擇投資對象時堅持的一條重要標準。
伯克希爾公司的年度報告不但符合一般公認會計原則的標準，還提供了許多額外的信息。巴菲特詳列了伯克希爾公司所有的企業的個別盈餘，以及其他認為可以幫助股東分析公司運營狀況的相關資料。巴菲特敬重那些采用同樣坦白作風向股東公布資料的企業主管。
他同時也讚許那些勇於公開討論失敗的企業主管。根據巴菲特的說法，大多數的年度報告都是虛假的。每個公司多多少少都會犯下一些大小不等的錯誤。他相信，大多數管理者所提出的報告都太過樂觀，而不據實以報。這或許可以照顧到他們自己短期的利益，但是長久下去，每個人都會受害。