一個二流公司最有可能仍舊是二流公司，而投資人的結果也可能是二流的，如果能買到傑出的公司，無限期地持有，將會出現神奇的累計回報率。
押大賭注在高概率事件上
對你所做的每一筆投資，你都應當有勇氣和信心將你淨資產的10%以上投入此股。
——巴菲特當用同一種衡量標準，收益的概率大大超過損失的概率時，投資就沒有那麼大的風險了。
作為一個偉大的投資家，巴菲特絕不輕舉妄動。在沒有出現好的機會時，他往往選擇按兵不動。他常常用好幾年的時間來關注某一家公司，有時甚至親自前往考察公司的管理與經營狀況，當考慮成熟之後，他所做的便是抓住機會，在一個合理的價格大舉買入，進行大量投資。
費舍對巴菲特的影響也反映在他的信仰中，即當你突然遇到一個大好機會時，唯一的理性反應就是進行大額投資。今天，巴菲特也堅信這種思想：“對於自己進行的每一項投資，你都應當有勇氣和信心投入自己投資於股票將值的至少10%。”
巴菲特說：“用贏利的概率乘以可能的贏利數額，再從中減去損失的概率與可能損失的數額的乘積。把可能損失數量的損失次數概率從可能贏利數量的贏利次數概率中除去。這就是我們一直想做的。”
巴菲特堅持投資成功的前提是尋找到了概率估計的確定性。“我把確定性看得非常重……隻要找到確定性，那些關於風險因素的所有考慮對我就無關大局了。你之所以會冒重大風險，是因為你沒有考慮好確定性。”如果在概率較低的情況下進行集中投資可能會給投資者帶來很大的虧損。
巴菲特判斷股票投資輸贏概率的高超技巧主要來自於他最大的愛好——打橋牌。他經常說：“如果一個監獄的房間裏有3個會打橋牌的人的話，我不介意永遠坐牢。”
巴菲特認為打橋牌與股票投資的策略有很多相似之處：“打牌方法與投資策略是很相似的，因為你要盡可能多地收集信息，接下來，隨著事態的發展，在原來信息的基礎上，不斷添加新的信息。不論什麼事情，隻要根據當時你所有的信息，你認為自己有可能成功的機會，就去做它。但是，當你獲得新的信息後，你應該隨時調整你的行為方式或你的做事方法。”
從巴菲特打橋牌的愛好中，我們不難了解他的股票投資策略。巴菲特談到橋牌時說：“這是鍛煉大腦的最好方式。因為每隔10分鍾，你就得重新審視一下局勢……橋牌就好像是在權衡贏得或損失的概率。你每時每刻都在做著這種計算。”
也許偉大的橋牌選手和證券分析師一樣具有非常敏銳的判斷能力，他們總是在計算著獲勝的概率。同樣，他們也都對一些難以捉摸的東西作出決策。
在1963年巴菲特購買美國運通公司的股票時，已經開始運用概率法則了。當時美國運通公司的股票由於一樁商業醜聞，股價從65美元直落到35美元。巴菲特認為這是一個千載難逢的買入機會，他一舉將公司資產的40％，共計1300萬美元投入這家公司。事實證明，巴菲特這次押大賭注的舉動取得了成功，在接下來的兩年裏，美國運通公司的股票一路上揚，翻了3倍，而巴菲特的合夥公司也賺到了巨額的利潤。
不過，巴菲特的“下大賭注”是建立在他對行情充分了解基礎上的，是經過慎重考慮的。巴菲特說過：“慎重總是有好處的，因為沒有誰能一下子就看清楚股市的真正走向。5分鍾前還大幅上揚的股票，5分鍾後立即狂跌的情況時有發生，你根本無法準確地判斷出這個變化的轉折點。所以，在進行任何大規模投資之前，必須先試探一下，心裏有底後再逐漸加大投資。”隻有在經過理性分析，對所要投資的股票做到心中有數，你才能一舉投入大筆資金，否則將是非常危險的。
許多普通投資者往往在對股票還不是很了解的情況下，聽信一些小道消息，認為賺大錢的機會到了，就將辛苦賺來的錢，甚至是借來的錢投到其他股票上，這種盲目的冒險往往會給自己和家庭帶來危機與不幸，是極不可取的。我們在學習巴菲特“下大賭注”的投資策略時，一定要弄清事情的前提，做到“心中有數”。巴菲特提醒您