2013年銀監會下發的8號文：理財資金投資非標準化債權資產的餘額在任何時點均以理財產品餘額的35%與商業銀行上一年度審計報告披露總資產的4%之間孰低者為上限。而近日或將公布的9號文或將對銀行同業融資業務的品種、會計核算、金融資產類型、信息披露、統計、開展同業業務的體係建設等進行規範，標誌著銀監會再次對銀行非標資產打出重拳。從監管層的思路看，也是首先從銀行業整頓入手，規範銀行理財市場，把影子銀行納入監管通道。此外，此次107號文是由國務院辦公室簽發的，在級別上高於銀監、證監、保監，在實施路勁上也進行了歸口管理的初步定義，把各個條線的影子銀行體係納入確定的管理糾責機製，便於各個監管部門後期細化監管細則。
厘清了監管層的重點和思路，可以得出的結論是，互聯網金融不論是重量級，還是當前的形勢重點，都還進入不了監管層的主要打壓對象。況且金改的重點除了對傳統金融體係進行風險改造和流程設置之外，還有一個重要的方麵是鼓勵金融創新，互聯網金融已經成為了金融創新的排頭兵。所以，對於互聯網金融，需要監管提供更多的空間支持，而不是在一開始就用“影子銀行”的不正之名來進行過度的監管。
互聯網金融：疏影闌珊
對於互聯網金融來說，目前還不能用完全意義上的影子銀行來概述，最多是稀疏的，斑駁的點影，況且短期內也形成不了傳統金融機構的成片、成批的影子銀行規模，在風險上也大多表現為局部的事件性，而非傳統金融的係統性和全麵性。因此，在監管定調上，對於互聯網金融，不能急於用影子銀行來蓋棺定論，而是應該明確給出類似於負麵清單的政策底線。對於新生事物，應該給予明確的鼓勵。
此外，互聯網金融在這個階段主要表現為對傳統金融機構的渠道性變革，不論是在線理財，P2P還是平台搜索金融服務，最本質的特色在於利用互聯網的平台和渠道來搭台唱戲，而唱戲的主角很多還是傳統的金融產品，或者是從傳統金融轉移過來的享受不了服務的群體。如果一刀切，那麼最後的結果就是，既讓傳統金融失去了良好的線上流量變現通道，也重新剝奪了二八定律中那弱勢的80%群體享受廉價金融服務的權利。
剖析影子銀行之來源，很大程度上取決於一個國家的金融抑製程度，或者用經濟學上的金融抑製理論來加以解釋。影子銀行之所以猖獗，就是因為之前中國傳統金融嚴重的金融抑製：正規的銀行體係的利率被壓製。盡管經曆了30年的金融市場改革，然而中國金融體係至今距自由市場機製還相差甚遠：大部分金融機構仍更像是政府機關，基準利率仍由中國人民銀行監管，政府仍然對資金分配施加影響。與此同時，資本市場仍然很不發達。
互聯網金融是目前有效的突破金融抑製的一種良好方式，特別是提供了普通投資者有效的高收益理財方式，間接提高了金融體係的資金成本，為利率市場化的推行提供了很好的外部環境。利率市場化一旦全麵鋪開，資金將由市場定價，融資環境將大大改善，而久久遊離於傳統金融環境之外的融資主體將獲得更多融資機會，這將從底部直接降低影子銀行的融資需求，把更多的資金與需求匹配起來。從這個角度上來說，互聯網金融雖然被國辦納入了影子銀行，但它不僅不會有太大的負麗影響，最多是“疏影闌珊”，反而更有積極意義。