（四）相關利益方的因素
除了文章前麵提到的市場環境因素、買殼方動因及賣殼方動因，借殼上市還受到相關利益方的推波助瀾。市場殼資源被投行、會計師事務所、律所、財經公關、PE/VC炒作得火熱。還有一些公司是受資金、PE（私募股權投資）/VC（風險投資）退出等多重壓力，資金相對緊張，等不及IPO，隻有選擇見效快的借殼。
1、殼資源的炒作
目前很多企業都在尋找殼資源，一些經營不善的公司也在考慮賣殼，目前市場對殼資源的熱度很高。同時，在IPO暫停階段，推動公司借殼上市也成了投行的一個資金來源。
據了解，券商對打過交道的公司都會建立相關的數據庫，尤其是從IPO就開始合作的公司，更是了解得比較透徹。一旦發現公司、行業出現衰退，或者公司管理層有意出售的，便伺機推動借殼上市。另外，會計師事務所、律所、財經公關、PE/VC等都會積累殼資源和需要殼資源的公司，以便應對不時之需。
2、PE/VC迫切的退市需要
一些參股企業的PE，在IPO遲遲不開閘的大環境下，也有推動企業借殼上市的衝動。據統計，2013年共有633筆VC/PE資金投入到IPO排隊企業中，其中深創投投資47筆，IDG資本和紅杉中國投資14筆，優勢資本投入11筆。而PE追求的是投資回報，一旦公司IPO進展過於緩慢，他們往往有所動作，以期盡快達到預期的目標。他們也是借殼上市中不可忽視的推動力量。
四、我國借殼上市的未來之路
雖然借殼上市曾一度受到擬上市公司的熱捧，殼資源也是重金難求。但是，證監會在2013年11月30日發布的《關於在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》使得殼資源不再“洛陽紙貴”。其中明確規定借殼上市標準由“趨同”提升到“等同”IPO。同時，還強調不允許在創業板借殼上市。同時停擺一年多的IPO也在2014年1月重啟，為實行股票注冊製奠定良好基礎。
隨著審核趨嚴、IPO的重啟和注冊製的推行，A股殼資源將不斷貶值。當殼資源不再值錢的時候，借殼上市的估值也開始降價，部分企業會選擇放棄借殼上市，火熱的借殼上市市場會開始降溫趨冷。我認為隨著發行製度的市場化，IPO通道的暢通，退市機製的建立健全，借殼門檻的提高，最終殼資源會消失，A股將向價值投資回歸。
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作者簡介：
李丹（1990-），女，安徽合肥人，碩士，安徽大學經濟學院。