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第十章 港股通業務
港股通基本業務
準入標準
自然人投資者申請開通港股通交易的，可新開立滬市A股證券賬戶或沿用原滬市A股證券賬戶。
自然人投資者除滬市A股市場外，其他市場不得開立多個證券賬戶。
機構投資者同一市場可開立多個證券賬戶。
港股通實行客戶交易結算資金第三方存管製度，參照A股交易相關規定執行。
股票範圍（如表10-1）
表10-1港股通及港股通標的及額度
其中A+H股構成情況如下圖所示：
圖10-1 港股通及港股通標的及額度
A+H股的標的調入與標的調出如下圖所示：
圖10-2 港股通及港股通標的及額度
額度管理（如表10-2）：
表10-2港股通及港股通標的及額度
交易日及交易時間
僅在滬港兩地均為交易日且能夠滿足港股通結算安排時，才定為“港股通”交易日
具體交易日安排將在上交所網站公布如表10-3所示。
表10-3 港股通交易日安排
交易時間：
港股交易時間為上午9:00－12:00，下午13:00－16:00。
其中，上午9；00－9：30為開市前時段。
另外：下午12;30-13:00為取消交易時段。
最小申報價格單位（如表10-4）
表10-4 港股通報價單位舉例
買賣數量單位
最小報價單位：不同價位的股票，最小報價單位不同。
整手股數（交易單位）：上市公司自行決定其股票的整手股數，截至2014年5月，港股通股票的整手股數由100到5000不等。
申報最大限製：每個買賣盤手數上限為3000手，每個買賣盤股數上限為99,999,999（係統上限）如表10-5。
股份代號 股份名稱 買賣單位 附注
00001 長江實業 1,000 # H O F
00002 中電控股 500 # H O F
00003 香港中華煤氣 1,000 # H O F
00004 九龍倉集團 1,000 # H O F
00005 彙豐控股 400 # H O F
00006 電能實業 500 # H O F
表10-5 港股通買賣單位舉例
買賣類型
港股通業務初期，在開市前時段內地投資者僅允許輸入競價限價盤；
開市前時段分為四個時段如表10-6
；
表10-6 港股通交易下單時間
港股通業務初期，持續交易時段內地投資者僅允許以增強限價盤進行買賣。
交易指令
港股通支持兩類港股交易指令：整手買賣指令和碎股買賣指令。
其中，整手買賣指令允許回轉交易，即當日買入的港股可當日賣出，但不允許賣空。上交所SPV技術係統對於訂單類型進行前端控製，僅接受整手買賣指令的競價限價盤和增強限價盤，以及碎股買賣指令，且碎股買賣指令僅賣不可買。對於整手買賣，投資者在開市前階段僅允許輸入競價限價盤，在持續交易時段允許申報增強限價盤。碎股買賣在聯交所以半自動化對盤方式進行，價格常有折讓。對於碎股買賣，上交所SPV僅提供內地投資者限價盤一種交易指令，且僅可賣出不可買入。
如表10-7
表10-7 港股允許指令
漲跌幅限製
按聯交所交易規則，不設漲跌幅限製.
交易規則
證券代碼：5位代碼。
交易日：滬港股通僅在滬港兩地均為交易日且能夠滿足結算安排時開通。具體交易日安排將在上交所指定網站公布。
交易時間：9:00-9:30為開市前時段，交易時段為9:30-12:00,1:00-4:00。
漲跌幅限製：按聯交所交易規則，不設漲跌幅限製。
賣空限製：不允許賣空。
價格步長：不同價格價差步長不同，交易所每天發布價差文件。
每手股數：不同股票可能每手股數不同，參照交易所信息文件信息。
交易標的：通過產品信息發布（注意“可買賣”以及“可賣”）。
單筆委托上限：參照聯交所的規定。
回轉交易：T+0，按聯交所交易規則，投資者當天買入的港股當日可賣出，但不允許賣空。
交易指令：港股通業務支持兩類港股交易指令── 整手買賣指令和零股買賣指令。
清算與交收(Ⅰ)
T+0回轉交易與T+2清算交收
回轉交易：T+0，根據聯交所交易規則，投資者當天買入的港股當日可賣出，但不允許賣空。
清算交收：T+2，港股通股票和資金的清算和交收在T+2日才完成，但股票買入後可以在T+0日賣出。資金方麵，在確保客戶資金賬戶不出現投資的前提下，港股通交易應收資金可以用於內地 證券交易市場，其時間應不早於相關同一交易應收資金的對應交收日。
清算與交收（Ⅱ）──彙率問題
港股通業務以港幣報價，以人民幣清算交收。
彙率轉換：輸入價格為港幣，凍結解凍資金為人民幣。（如圖10-3）
圖10-3 港股通結彙舉例
清算與交收（Ⅲ）──權益問題
香港市場公司行為發生頻率高，形式做法多樣，主要由香港結算組織。
以2013年為例：投票2700次；送股35次；紅利1400次； 配股（供股）60次。
中國結算提供的服務：
1.現金紅利 2.送股（派送權證） 3.投票 4.股份分拆及合並
目前中國結算不提供新股發行認購、供股、公開配售、認股權證的轉換以及以股息權益選擇認購股份的服務。
港股通交易問答
1、投資者如何買賣港股通股票？
答：一方麵，投資者通過委托內地證券公司買賣港股通股票的，證券公司接受委托後，經由上交所證券交易服務公司向聯交所進行申報，該申報在聯交所交易平台撮合成交後，將通過相同路徑向證券公司和投資者返回成交情況。另一方麵，在結算交收方麵，投資者通過證券公司與中國結算完成清算交收，中國結算作為港股通股票的名義持有人向香港結算履行交收責任。
2、投資者通過滬港通買賣股票時使用哪種貨幣
答：以下問題係根據上交所《滬港股票市場交易互聯互通機製試點實施細則（征求意見稿）》、中國結算《滬港股票市場交易互聯互通機製試點登記、存管、結算業務實施細則（征求意見稿）》予以回複，並非最終定案。該征求意見稿尚需在向市場廣泛征求意見的基礎上予以進一步修改完善，並需與聯交所等相關各方協商一致，並報監管部門批準後才能最終確定。
投資者參與滬港通采用人民幣進行交收。內地投資者僅限於買賣港股通標的範圍內的聯交所上市且以港幣報價的股票，以人民幣進行交收。香港投資者僅限於買賣滬股通標的範圍內的股票，並以人民幣進行交收。
3、投資者買賣港股通股票，是否需要與證券公司簽訂專門的業務合同？是否需要重新開立股票賬戶？
答：投資者買賣港股通股票前，應當與內地證券公司簽訂港股通證券交易委托協議，簽署風險揭示書等。個人投資者還須滿足有關港股通投資者適當性管理的條件。投資者若已有滬市人民幣普通股賬戶的，無需另行開立股票賬戶。
4、節假日期間，滬港通交易如何安排？
答：滬港通業務將僅在滬港兩地均為交易日且能夠滿足結算安排時開通。具體交易日安排，將由兩所證券交易服務公司對市場公布。滬港通開通當年的交易日安排將在開通之前向市場公布。
5、目前，香港市場台風和黑色暴雨期間的港股交易如何安排？
答：由於地處台風和黑色暴雨的多發地，香港市場在處理台風和黑色暴雨對交易的影響上形成一套既定的成熟做法，即按照八號及以上台風和黑色暴雨警告（以下統稱警報）發出時間在集合競價階段（香港稱開市前時段）前、集合競價階段、集合競價階段後到16:00等三個不同時段有不同的應對措施。具體安排如下：
在集合競價階段前發出警報，有以下幾種不同安排（如表10-8）：
其一，7:00前解除警報的，交易正常進行：
其二，7:00至9:00解除警報的，集合競價時段（香港稱開市前時段）將被取消，警報解除兩小時後的整點或30分鍾開始交易。例如，如果警報在上午7:15解除，那麼早上交易時段將在上午9:30開始。如果警報在上午7:30解除，那麼早上交易時段將於上午9:30開始。
其三，9:00至11:00解除警報的，上午交易取消，13:00開始交易。
其四，11:00至11:30解除警報的，上午交易取消，13:30開始交易。
其五，11:30至12:00解除警報的，上午交易取消，14:00開始交易。
其六，12:00以後解除警報的，全天停止交易。
警報發出時點 警報解除時點 交易情形
1 在集合競價階段前發出警報 7:00前解除 交易正常進行
2 7:00至9:00解除 集合競價時段（香港稱開市前時段）將被取消，警報解除兩小時後的整點或30分鍾開市交易（例如，如果警報在商務7:15解除，那麼早上交易時段將在商務9:30開始。如果警報在上午7:30解除，那麼早上交易時段將於上午9:30開始）
3 9:00至11:00解除 上午交易取消，13:00開始交易
4 11:00至11:30 上午交易取消，13:30開始交易
5 11:30至12:00 上午交易取消，14:00開始交易
6 12:00以後解除 全天停止交易易
表10-8香港股票市場警報及解除安排
在集合競價階段發出警報，有以下不同安排：
其一，如果是台風警報，那麼集合競價階段結束後停止交易，按照前所規定的解除警報情形恢複交易。
其二，如是黑色暴雨警報，那麼正常交易。
在集合競價階段後到16:00發出警報，有以下不同安排：
其一，如果是台風警報，那麼在發出警報後十五分鍾後停止交易，按照前所規定的解除警報情形恢複交易。
其二，如果是黑色暴雨警報，那麼正常交易。
香港市場有關台風和黑色暴雨的休市和恢複上市安排，聯交所將在其交易所網站上予以公開披露，內地投資者可以通過聯交所網站獲取相關信息。
6、投資者買賣港股通股票的交易時間是怎樣的？
答：以下問題係根據上海證券交易所《滬港股票市場交易互聯互通機製試點實施細則(征求意見稿)》、中國結算《滬港股票市場交易互聯互通機製試點登記、存管、結算業務實施細則(征求意見稿)》予以回複，並非最終定案。該征求意見稿尚需在向市場廣泛征求意見的基礎上予以進一步修改完善，並需與聯交所等相關各方協商一致，並報監管部門批準後才能最終確定。
投資者買賣港股通股票的交易時間應遵守聯交所規定，即交易日的9:00至9:30為開市前時段（集合競價），其中9:00至9:15接受競價限價盤；9:30至12:00及13:00至16:00為持續交易時段（連續競價），接受增強限價盤。撤單時間為9:00至9:15；9:30至12:00；12:30至16:00。
7、什麼是聯交所開市前時段？
答：聯交所開市前時段用以確定開市價。
開市前時段是在早上開市前增設的交易時間。聯交所參與者可在該段時間將買賣盤輸入交易係統作單一價格競價。
在開市前時段，買賣盤積累到一段時間後，會在預先設定的對盤時段中對盤（即報價撮合）。也就是買賣盤會以買賣盤類別、價格及時間等優先次序按“最終參考平衡價格”順序對盤。
在開市前時段，交易係統隻接受輸入“競價盤”及“競價限價盤”指令，其中，港股通投資者隻可以輸入“競價限價盤”。輸入交易係統的買賣盤價格不可偏離上日收盤價或按盤價(最近參考平衡價)9倍或以上及少於九分之一或以下，每個買賣盤不得超過3000手股份。
開市前時段又分為以下的交易時段（如表10-2）：
時段 時間 交易規則
輸入買賣盤時段 上午9:00至上午9:15 隻接受淨價盤及競價限價盤輸入
注：港股通投資者隻可以輸入競價限價盤，並且期間僅能取消訂單而不可以修改訂單
對盤前時段 上午9:15至上午9:20 隻接受競價盤
注：港股投資者不能輸入“競價盤”，因此，不可以在9:15-9:20之間輸入訂單
對盤時段 上午9:20至上午9:28 1.投資者不得在交易係統內輸入、更改及取消買賣盤；