論中國利率市場化改革存在的主要問題及對策建議
金融
作者：王永剛
一、中國利率市場化改革研究的理論基礎、背景和意義
在中國利率市場化改革研究過程中最主要的理論依據是金融發展理論，它是研究中國利率市場化改革的基本理論。該理論對利率市場化的內涵做如下解釋：市場供應和基於供求雙方的資金需求是由利率決定的，其實質是利率將金融機構的自由裁量權，通過市場進行自主調節。我們知道，當前市場資金價格的重要組成部分是利率水平，它能夠在資源配置中起到基礎性調節作用，是金融機構應該重視的關鍵點。中國利率市場化是我國改革進程中的一步，自然要充分發揮市場機製的作用，運用市場利率來實現資本的自由流動和優化配置，但另一方麵市場對貨幣利率是不完全的“完全自由化”，在宏觀方麵需要中央銀行市場操作存款基準利率，從而間接地影響其他金融產品的定價。
中國的第十二個“五年計劃”中明確指出要推進利率市場化改革，所以人民幣利率市場化將成為金融改革的必然趨勢。利率市場化的關鍵是存款利率市場化，宏觀體製改革將直接決定整個利率市場的調節作用，現階段，中國人民銀行在利率及調整資產結構等方麵給予各銀行一定的的自由度空間和裁定的時間，但是很多問題依然存在。
近年來，擴大行業資產規模使得中國銀行業蓬勃發展，但是中央銀行針對存款利率上限的限製，也使得銀行業在中國經濟增長放緩時增長率較低，隻能使用大量的小額貨幣政策工具，這樣就增加了銀行的成本，削弱了貨幣政策的有效性。而利率市場化改革能夠有效地解決負利率壓力、貨幣政策傳導機製、資源配置等問題，這反過來對中國的利率市場化改革及其健康有效發展具有極強的現實意義。
二、影響我國利率市場化改革進程的有關問題分析
（一）商業銀行業改革問題
利率市場化過程中，一旦存貸款基準利率被放開，銀行間為了搶占市場占有率和客戶，伴隨的不僅是利率劇烈波動，還有各個商業銀行間存款利率競相上升、貸款利率競相下降，必將導致商業銀行之間競爭愈加激烈。隨著競爭的加劇會出現部分信用程度低、管理能力差的銀行在市場競爭中被邊緣化等問題。我國銀行在實際運行中，風險防範意識較差，對利差依賴性過高，而商業銀行的改革速度卻舉步維艱。
（二）人民幣國際化問題
利率市場化、彙率自由化和資本賬戶自由化三部分是利率市場化的關鍵。全球金融危機的後續影響是人民幣國際化麵臨的外部環境，如何推進人民幣彙率形成機製，如何進行利率改革，如何增加國家的持有和儲備是利率市場化過程中彙率自由化的關鍵。從宏觀環境上看，我國的貨幣國際化落後於國內金融改革，如果存在不完全市場化的利率體係，會使得國內許多金融產品根本無法準確定價，這就會使資本項目等套利機會增加和資本交易的波動。大多數學者認為，人民幣國際化與市場利率的形成機製可以相互補充，因此處理好人民幣國際化問題能夠有效的推進利率市場化。
（三）金融服務實體經濟問題
價格是市場經濟的核心，充分地反映了供求關係，能夠積極地引導市場環境及供求關係的優化配置；同樣，利率是貨幣的使用價格，麵對市場經濟環境要充分利用利率價格機製的作用，實現資金優化配置，促進經濟實體的發展。經濟和金融是決定市場經濟的基本定律，而目前，銀行導向型的金融體係在中國仍然是一個典型。銀行業各種指標顯示，銀行業仍處於主導地位，是金融服務實體的主要力量，是宏觀調控的關鍵，並且宏觀調控和金融穩定等能夠減少負麵影響，控製經濟有效的運行。因此，在這個階段，必須考慮到銀行業，特別是中小銀行的財政可持續性，風險管理能力和生存、發展空間。
（四）貨幣信貸調控及監管模式調整問題
存貸款利率管理是采用存款利率上限和貸款利率下限的方法，實行利率市場化會導致貸款利率整體水平下行，並且能夠進一步刺激社會對銀行信貸的需求，擴張貨幣信貸。所以，應該進一步實施嚴格的機製，同時金融監管當局，應實現監督和監管的作用，過度要求會影響商業銀行的創新和國際競爭力，堅持適度平衡的原則，才能進一步地提高我國金融市場的效率，實現金融資源的優化配置。如果銀行不具備充分的競爭，嚴格的監管製度將無法派上用場，銀行監管將成為形象工程。