正文 遊族網絡:打造“輕迪士尼”模式(2 / 3)

據了解,遊族網絡以“+U計劃”為載體,正積極發展海外自主發行與代理發行能力。目前,北美、台灣的運營公司已經啟動,正逐步與40多家海外合作夥伴共同拓展南美、中東等更多國家和地區。

其中,《女神聯盟》已在北美和台灣兩個市場成功運營,月流水在3000~4000萬元人民幣,占整體流水比重達到30%~40%。公司表示未來將進一步開拓新的海外市場,後續將自建海外運營平台。

不過,也有不少分析師表示,海外市場中的產品綜合質量非常高,產品類別上更遠遠多於國內市場,國內研發團隊實際上還要經曆很長時間才能迎頭趕上,國內出口手遊作為“舶來品”想在當地立足,既要與海外手遊巨頭爭奪用戶,還需要經曆海外第三方發行渠道對產品題材、質量近乎苛刻的考核,所以要在海外市場立足,並不是短期能夠辦到的。

“研運一體化”和大IP戰略

過去5年,遊族的企業標簽一直是“頁遊+研運一體化”。而現在遊族表示,未來5年將著力於作為輕遊戲供應商,拓展產品類群,頁遊和手遊並重發展,定位全球輕娛樂供應商。

“研運一體化”依舊會是戰略核心,引進IP((Intel-lectual Property,即知識產權)隻是遊族大IP戰略的開始,自造與衍生才是趨勢。

2014年7月,知名作家、編劇孔二狗任職遊族影業CEO。孔二狗憑借《東北往事:黑道風雲20年》開創黑道小說風潮,2012年加盟北京小馬奔騰文化傳媒股份有限公司成為簽約編劇並擔任董事長特別助理參與企業事務性管理工作,2014年監製遊族網絡出品的手機遊戲《四大萌捕》改編的同名影視劇,2014年7月出任遊族影業CEO。

影視成為遊戲公司基於IP打通遊戲和影視、遊戲和文學、文學和影視的多角互通中重要一環。在遊族之前,完美、盛大、麒麟等遊戲公司都曾涉足影視領域,公司的《四大萌捕》網絡劇是公司IP運營向影視領域邁出的第一步,該劇已於8月21日正式在優酷上線。未來,通過遊族影視的運作,公司將逐漸打通遊戲、影視兩個內容環節,實現IP價值最大化。公司表示,遊族影業目前已獲得著名科幻小說《三體》的改編權,除了將推出改編電影外,遊族網絡計劃推出《三體》改編的5~6款遊戲產品,公司將自主研發並發行。預計產品將於2015年年底與市場見麵。

券商評價

安信證券: 我們預計公司2015~2016年內生淨利潤分別為5.04億元和6.08億元,EPS為1.83元和2.21元。考慮到公司內生持續性及借助各基金推進產業整合,給予2015年35XPE,12個月目標價為64.07元。

風險提示:遊戲行業發展不及預期;海外業務拓展不及預期。

銀河證券:我們了解到公司目前在海外一共在做3款遊戲,其中《女神聯盟》表現較好,另外《戰龍兵團》上升也比較快。公司計劃在海外做成完整發行體係,並且保證產品數量的提升。目前用戶來源為facebook與google play等。其中公司與facebook已展開深度合作。公司計劃下半年推出2~3款手遊,其中包括《女神聯盟》手遊版。而對於國內業務,公司目前有3款產品上了騰訊開放平台,在騰訊平台表現有明顯突破。

根據公司在2014年在積極向手遊與影視等領域擴張,我們認為公司在目前估值水平上仍有提升空間。我們預計公司14/15年淨利潤將分別達到4.2/6.3億元,對應攤薄後EPS 1.52/2.29元。當前股價對應14/15年PE為35X/23X,我們維持“推薦”評級。