三、中國企業海外並購的風險規避
嚴格地說，任何一宗海外並購案都同時具有以上這些風險，甚至還有其他隱性風險，隻是導致並購失敗的直接風險不同而已。
第三類和第四類風險實際上都是由於中國企業缺乏海外投資管理經驗造成的，這是無法回避的事實，而且在失敗案例中所占的比例也偏高。《經濟學人》曾經對此做過調查，82%的中國高管認為，對中國企業而言，缺乏境外投資管理經驗是中國公司海外並購麵臨的最大挑戰，由此導致中國公司正計劃采取更為謹慎的海外並購策略，尋求建立更多的夥伴關係和戰略聯盟，避免直接並購海外資產。事實上， 隨著政府政策和規劃方案的相繼出台，中國企業境外投資經曆的日漸豐富，以及國際上相關法律製度的日益完善，中國在投資管理經驗方麵的缺失也在逐漸彌補，類似第三類和第四類風險也呈現出可規避的趨勢，逐年下降的並購失敗率就是最好的證明。
反觀第一類風險，歸根結底，還是國家軟實力在起作用。後來公開的許多交易內幕也證明，中國企業海外並購遭遇如此之多的非經貿壁壘，很多並非輸在法律層麵或者資金層麵的原因上，而是輸在了軟實力上。中國應該加強國家軟實力建設，加強與外國的溝通，為本國企業的跨國投資行為提供一個公開競爭的平台。針對第二類問題中涉及的審查和監管繁瑣帶來的並購失敗問題，中國政府也已經意識到這個問題，並逐步精簡審批流程，力圖打消國內外企業和政府對此的顧慮。同時，中國政府也敦促相關外國政府從企業和經濟的角度出發，改善外國企業的投資環境。
另一方麵，中國企業也應該謹慎對待海外並購。企業應該在並購前對並購環境和並購目標進行嚴格、仔細的調查，並主要以使其與企業的長期發展戰略相匹配。並且，盡量著眼於自己熟悉的領域和產業，避免盲目跨界並購帶來的潛在風險和損失。在並購交易的過程中，通過與第三方顧問的配合調查，防範交易雙方意誌以外的風險，保證交易風險得到合理控製。在企業整合階段，對被並購企業的製度、文化和經營理念進行調整和融合，化解整合過程中可能出現的各種製度和理念衝突，達到協同經營的效應。同時，避免調整和改革的隨意性，保持被並購企業的平衡過渡，減少對原有客戶的衝擊，降低並購後的市場開拓成本。
四、結束語
本文在回顧中國企業海外並購的現狀後，通過典型案例對其並購的風險因素進行了分析，並進一步分析了海外並購的風險所麵臨的挑戰，指出海外並購的風險的客觀性和可規避性。本文的目的在於呈現海外並購風險表象的同時，深層次地挖掘表象下中國企業海外並購所麵臨的挑戰，以期引起中國政府和企業的重視，在海外投資浪潮中最大程度地提高海外並購的成功率，深化中國企業布局全球的影響力。
作者簡介：李鞍鋼（1987-），男，浙江溫州人，中國政法大學博士研究生，研究方向：當代中國經濟外交。
（編輯：陳岑）