20世紀50年代末到20世紀90年代初，以住房商業性貸款為主，政策性支持為輔。這一時期，雖然雇員公積金製度存在，但由於其嚴格的使用限製，使得其並未發揮其在住房上的作用和效力。20世紀90年代至今，住房政策性金融與商業貸款協調發展。住房政策性金融在這一時期主要表現在雇員公積金製度的重大變革和發展上，馬來西亞是世界上第一個建立政府管理型公積金製度的地區，經過幾十年的發展，馬來西亞已經建立起了以雇員公積金（又稱雇員準備基金：Empolyees Provident Fund，簡稱EPF）製度為核心的體係基本健全的社會保障製度。它實行的是一種國家強製個人儲蓄積累型的社會保險製度，內容涵蓋了養老、醫療、購房、教育等基本保險，個人為自己的退休生活負責，具有很強的激勵作用。在20世紀90年代後，馬來西亞政府開始對這一製度進行調整，以期最大限度的發揮其改善居民生活的作用，主要的改革內容有以下三點：一是調整雇員與雇主分擔比例，目前雇員和雇主的分擔比例分別為8%和12%。雇員和雇主總合的比例大致一直保持在20%左右。第二，雇員公積金賬戶分割：雇員公積金的賬戶也進行了多次改革，前後經曆了三個賬戶到四個賬戶的再到兩個帳戶的調整，到2007年對賬戶進行最後的規定後，確立建立賬戶I和賬戶Ⅱ兩個賬戶。第三，雇員公積金的投資渠道方麵：雇員公積金投資渠道進行了重大的變革：在1991年之前，馬來政府規定雇員公積金隻能使用政府指定的投資渠道，進入20世紀90年代以來，馬來西亞開始調整雇員公積金的投資組合，投資於政府債券的比例呈下降趨勢，而投資於貨幣市場和股權市場的基金比例則較快上漲。馬來西亞的住房金融製度為居民提供了很多支持，在進行一係列的變革後，也推動了馬來西亞國民經濟的發展和社會的穩定。
四、 代表性發展中國家住房金融製度對我國公積金製度改革的啟示
通過對以上發展中國家住房金融製度特別是住房公積金製度的闡述，我們可以得出以下幾點啟示：
1. 從宏觀方麵來說：首先，強製性儲蓄在我國短期內有存在的必要性。縱觀上述發展中國家，在經濟上升時期均實行的是強製性儲蓄製度。雖然我國現階段經濟發展水平和城市化率都有很大的提升，但我國仍是發展中國家，居民的住房問題特別是在新型城鎮化推進的過程中，如何解決城市新增人口的住房問題仍將是我們麵臨的主要難題。住房公積金強製儲蓄，合理使用，一方麵能在一定程度上緩解居民的住房支付壓力，還能為居民形成良好的消費習慣做出貢獻。其次，有計劃有步驟進行住房金融製度改革，不可一蹴而就。巴西的公共住房銀行在其經濟不發達，市場化程度不高的背景下產生，雖然短期內起到了一定的效果，但最終麵臨倒閉的結果，這是政策與經濟狀況不符的必然結果。我國當前的住房金融製度改革要循序漸近，大刀闊斧的住房公積金製度乃至整個住房金融製度進行大範圍的改革是不可取的，部分專家提出的建立住房金融銀行的建議要進行詳盡的規劃，這可做為我國住房金融的長期目標來努力。第三，住房公積金的改革要與其他住房製度的調整同步進行。解決居民的住房問題是一項限巨的係統性工程，巴西，馬來西亞的公積金製度改革在發展中國家是比較成功的原因就是其將雇員公積金製度與其他住房製度適時同步調整。這對於我國目前來說是非常有借鑒意義的。
2. 從住房公積金製度自身來說：擴大公積金覆蓋麵是第一要務。擴大公積金覆蓋麵不僅指的是對所覆蓋人群麵的擴大，其功能與效用也要擴大，這方麵可以借鑒馬來西亞的雇員公積金製度；其次，對住房公積金的監管要法製化。墨西哥在住房公積金製度的建立與運行中均是先製定法律，以此來保證製度在法製範圍內運行。住房公積金運行的不規範與我國當前法製不健全有很大關係；第三，擴大公積金投資範圍，盤活沉澱資金。馬來西亞在這方麵是做的最好的發展中國家。馬來西亞的公積金在通過政府債券的購買來達到保值目的外，政府還鼓勵管理機構深入挖掘公積金的增值渠道，同時也對風險進行監測。目前我國住房公積金沉澱資本較多，擴大資金投資範圍，實現公積金保值增值是一大任務。
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基金項目：中國人民大學公共管理學院研究生創新基金項目成果（項目號：2015001）。
作者簡介：尚莉（1986-），女，漢族，河南省駐馬店市人，中國人民大學公共管理學院博士生，研究方向為房地產經濟與管理，房地產政策。
收稿日期：2015-09-12。