第二，理解P2P的時候，要無罪推論，不能假設P2P都是騙子，現在我們講究負麵清單，講究無罪推定，假設所有的P2P都是好人，壞人是個別。但是我們的銀行監管者是假設被監管者都是騙子，這樣的話對P2P的監管原理會產生誤差的，這個假設一定要反過來。因為很多的貸款需求在P2P上是合理的，是金融民主化的內在需要。不能假設這個人搞P2P就是心懷鬼胎，應該無罪推定。
第三，個人如果有100萬的財富，是放在銀行，還是用P2P貸款給100個人，這是他的民主權利，不能說他這個做法不對，而這個民主權利通過P2P網站實現了，通過銀行沒法實現。有一次點融的相關人士講過，他說好多人就是想要這個貸款的感覺，貸款的權利，他來到我這裏放貸了，因為我平時沒有放貸的感覺，P2P實現了這個感覺，這很有意思，這就是金融民主化，我願意當一把“黃世仁”，我不想當“楊白勞”，他想要這個感覺。特別是現在有的人不想買股票、不想存款，他想放貸。P2P為什麼在中國那麼發達？中國人有放貸動機，有錢願意放貸，這也是他的民主權利。還有就是傳統金融不能滿足的貸款權和投資權，通過P2P網貸得到了滿足，它通過P2P網站體現出來對社會的進步作用。特別是跨地區的，平安陸金所董事長計葵生說，陸家嘴平台上，上海、北京的人特別願意放貸款，獲得貸款的都是貴州、湖南等等地方的人，通過P2P網站就解決了，現有的銀行沒有那麼容易，不會那麼快，所以這兩個市場機製就不一樣。
P2P數據基礎越好 外部監管越放鬆
P2P將來如果有一天能夠聯網，套利和詐騙的幾率就會減少，關鍵是現在P2P“重複博弈”不夠，一旦重複博弈足夠多的時候，交易成本自然就下降了，計葵生說的是數據不夠，所以我們要擔保，數據夠了以後我們就要撤銷了。我認為最後一點很重要，在大數據背景下，金融民主化、普惠化與數據積累之間有正向激勵機製，P2P越多，做的人越多，數據越多，P2P越走向正常，越走向正常，數據越多，這是正向激勵的。隻要把這個市場放開，把這個基礎做好，很多IT公司能夠為P2P服務，將來數據慢慢積累多了，P2P就發展得更好，數據就積累得更多，這種正向激勵會在互聯網上自動形成。
我國P2P現在存在的核心障礙是社會征信係統不健全。人民銀行的征信係統要開放有很多條件，還牽涉到公安局、交通所等部門，國務院已經下了文件了，並組成了跨部委機構，要到2020年基本建立中國全社會征信信用體係。因為一個大數據的技術基礎有了，全社會的征信係統會越來越健全，P2P和它兩方麵會協調的，直接製約P2P網貸的信用評估、貸款定價和風險管理征信係統還不發達造成的。但現在我國很多東西沒有免費開放，查詢不到，這種情況下不得不使很多平台開展線下的盡職調查，增加了交易成本，貸款利率就高了。而且數據基礎和外部監管也很重要，都是P2P網貸健康發展的前提條件，兩者是替代關係，而且數據基礎更重要。數據基礎不發達的時候，可能外部監管的變量參數就多一點，數據基礎越好的時候，外部監管越放鬆，條件越來越放鬆，這兩個是相互替代的。
美國為什麼監管很鬆呢？因為數據基礎好。中國數據基礎不好的時候，監管參數好一點，將來數據基礎越來越好，重複博弈越來越多，假設有一天我們的大數據、搜索引擎能夠在任何時點找到每個人的違約概率，這些條件具備的時候，我相信有一天會做到，外部監管的條件越來越寬鬆了。這兩個是替代關係。我國現在為什麼詐騙多，銀監會覺得頭疼，需要加強監管，是數據基礎不好，數據基礎好了，監管就可以放鬆，這是一個趨勢。而且從趨勢上來看，人類互聯網技術越來越好，數據基礎越來越好，對P2P的健康發展越來越有利。
互聯網的業務模式和金融機構的安全現在有一些內在衝突。這裏的情況就是互聯網業特有的網絡效應、“先行者優勢”、“贏家通吃”和邊際成本遞減，要求P2P平台有一個內在的需求，要做流量，要規模擴張。在這種情況下，有一些P2P網站不得不采取本金擔保、風險準備金、專業放貸和債權轉讓，對接理財資金池，這些會觸及監管紅線，現在的紅線是比較清楚的。為什麼有些P2P沒辦法，必須要碰紅線，因為有平台網站的內在要求。一個平台網站做不到規模就要死，而想做到規模又沒有數據基礎，沒有數據基礎就需要擔保，就要做一個資金池，就碰到紅線了。所以中國的P2P發展很糾結，有些已經做大了，走出糾結了，但有大量的P2P網站還在這個區間，個別的P2P就存在著渾水摸魚的狀況。但是這種狀況慢慢會改善的。
P2P監管以數據為基礎 部分監管任務可外包給IT公司