不一會，火鍋、小菜、啤酒上桌，三人邊吃邊聊。和上次討論止盈一樣，張小山這次照樣請楊滿倉先談了止損的一些要決。
關注本書的炒股朋友應該比較多，我們還是先放下鴨子，一起聽聽楊滿倉的高論吧。
卻說老楊放下了筷子和酒杯，說道：“三弟要我講，二弟又謙虛，我隻得拋磚引玉了。先說一下止損的重要性吧。我過去看過一本證券和期貨交易類書籍，那本書上說世界上最偉大的交易員有一個有用而簡單的交易法則，這個法則叫鱷魚原則。所有成功的交易員在進入市場之前，都要反複訓練對這一原則的理解程度。
該法則源於鱷魚的吞噬方式：獵物越試圖掙紮，鱷魚的收獲越多。假定一隻鱷魚咬住你的腳，它咬著你的腳並等待你掙紮。如果你用手臂試圖掙脫你的腳，則它的嘴巴便同時咬你的腳與手臂。你越掙紮，便陷得越深。
所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務必記住：你惟一的生存機會便是犧牲一隻腳。若以市場的語言表達，這項原則就是：當你知道自己犯錯誤時，立即止損，了結出場！不可再找借口、理由或有所期待，趕緊止損離場！
其實，不論是股市、彙市還是期貨交易，其交易技巧都是相似的。止損的重要意義隻有少數人能‘徹悟’，所以也就隻有少數人能在這些投資或者說投機市場上賺錢。止損就像一把鋒利的刀，它使你鮮血淋漓，但它也能使你不傷元氣地活下去；它可以不擴大你的虧損，使你化被動為主動，不斷尋找新熱點。在投機市場上生存，有時需要耐心，有時需要信心，但耐心、信心不代表僥幸，不懂得止損的投資者，就輸在僥幸上。僥幸是止損的天敵，止損是投機藝術的基本功。”
楊滿倉把止損上升到了投機藝術的高度，大牛和張小山都受到了觸動，洗耳恭聽著。
“接著具體說說如何止損。先說基本麵止損，當個股的基本麵發生了根本性轉折，或者預期利好未能出現時，投資者應摒棄任何幻想，不計成本地殺出，奪路而逃，這時不能再看任何純技術指標。莊股的做莊機構如果出現重大不利消息，如被查或有跡象顯示其資金斷裂，也應斬倉出局。
再說設置止損位的技巧：一是時間止損法。人們普遍注意空間的止損，而不考慮時間因素。隻要價格跌到某個事前設定的價格，就斬倉出局，這就是空間止損。空間止損方式的好處在於，可以通過犧牲時間而等待大行情，缺點在於經過了漫長的等待後往往不得已還要止損，既耽誤了時間又損失了金錢。為此，需要引入時間止損概念。時間止損是根據交易周期而設計的止損技術，譬如，我們若對某股的交易周期預計為5天，買入後在買價一線徘徊超過5天，那麼其後第二天應堅決出倉。從空間止損來看價格或許還沒有抵達止損位置，但是持股時間已跨越了時間的界限，為了不擴大時間的損失，此時不妨先出局。二是最大虧損法。這是最簡單的止損方法，當買入個股的浮動虧損幅度達到某個百分點時進行止損。這個百分點根據你的風險偏好、交易策略和操作周期而定，例如超短線（T＋1）的可以是1.5～3%，短線（5天左右）的可以是3～5%，中長線的可以是5～10%。這個百分點一旦定下來，就不可輕易改變，要堅決果斷執行。三是布林通道止損。在上升趨勢中，可以用布林通道中位線作為止損點，也可以用布林帶寬縮小作為止損點。四是K線組合止損。比如出現一陰斷三線的斷頭鍘刀，以及出現黃昏之星、穿頭破腳、射擊之星、雙飛烏鴉、三隻烏鴉掛樹梢等典型見頂的K線組合，還有出現股價擊破頭肩頂、M頭、圓弧頂等頭部形態的頸線位等。五是籌碼止損法。籌碼成交密集區對股價會產生直接的支撐和阻力作用，一個堅實的底部被擊穿後，往往會由原來的支撐區轉化為阻力區。根據籌碼成交密集區設置止損位，一旦破位立即止損出局。六是均線止損法。一般而言MA10可維持短期趨勢，MA20或MA30可維持中期趨勢，MA120、MA250可維持長期趨勢。如果是一位短線客，可以MA10作為止損點；如果是長線買家，則可參考MA120、MA250作為止損點；對於中線客來講，MA20在實際運用中顯得更為重要。投資者如在上升通道的下軌買入後，等待上升趨勢的結束再平倉，並將止損位設在相對可靠的移動平均線附近。如果股價一直處於MA20上方且MA20處於上升狀態，可不必為其小幅回調擔心，在上升途中股價回調總會止於MA20上方；而失去上漲能量之後，股價開始回調或橫盤，MA20會由上移逐步轉為走平，此時應引起高度警惕，一旦出現有效跌破MA20，在3日內無法再次站上，則應立即止損出局。”
楊滿倉講完，舉起酒杯向張小山和大牛示意，三人一起幹完了杯中的啤酒。
大牛當然完全聽懂了楊滿倉的這套止損技巧，他下定決心似地放下酒杯，說道：“下周一就割掉上海航空吧，免得越陷越深。”
“可是……”張小山欲言又止。
“三弟，不要怕一時的小虧，否則就會釀成大虧。再說，我們這次也不全部清倉，和上次操作萬科A一樣，保留10手底倉以跟蹤觀察，伺機再進，虧掉的錢會賺回來的。”楊滿倉知道張小山還沒有養成止損的習慣，安慰道。
4月12日，星期一。上海航空低開一個多點，在搶反彈的散戶趁機進入，股價有所拉升時，大牛三人果斷執行操作預案，除保留底倉外，在11.75元左右割肉止損。
這次止損，楊滿倉、張小山和大牛都損失了在萬科A上賺取的約十分之一贏利，可以說無傷大雅，但卻給張小山上了生動一課。至此，張小山在中興通訊和萬科A上的盈利相加，再減去上海航空的虧損，賬戶資金增加到了80多萬元。
得知張小山在萬科A上幫自己賺了錢，而上海航空的虧損又和自己無關時，還在上海學習的吳玫感動之餘，來電表示回到郢州後要對張小山進行補償。
那我們就等著她回來吧。