說到這裏，張小山喝了口茶，潤了潤嗓子，繼續講道：“我們再看中性的影響，我說的中性，就是搞的好就對股市有利，對廣大股民有利；搞不好就對股市有害，就會損害廣大中小股民的利益。這主要體現在金融創新的問題上。毫無疑問，引入QFII將加快我國證券市場金融創新的步伐，實現我國證券市場運行規則與國際慣例的接軌。與發達國家證券市場相比，目前我國證券市場在金融產品、避險工具、交易手段等方麵仍存在較大差距，因而金融創新的空間十分廣闊，實施QFII必將對金融創新、製度創新起到一定的推動作用。但另一方麵, 我國的資本市場具有濃厚的中國特色，金融創新如果操之過急，違背了具有中國特色的資本市場的發展規律，所支付的代價也將是巨大的。”
看見楊滿倉和大牛都若有所思，張小山停了下來。楊滿倉說道：“小山，你說得對，任何改革都要充分考慮中國國情，但願監管層不要隨便把A股市場當作試驗場，如果廣大中小散戶的利益因此受到損害，那就違背了執政黨和政府的宗旨啊！”
大牛問道：“三弟，你說QFII製度會給我國股市帶來風險嗎？”
“風險肯定是有的。據我研究，引入QFII製度可能給我國證券市場帶來的風險主要有這樣幾個方麵：一是投機性風險。QFII進入中國證券市場，目的不外乎賺錢，而賺錢的方式要麼是作為投機者搏取差價、獲得短線利潤，要麼是作為投資者分享公司成長帶來的利益。而目前我國上市公司的業績普遍較差，虛假泡沫成分較大，市場中的股票普遍存在高市盈率、低資本回報率的問題，市場投機性較強，投資風險較大。這種情況下，外資機構的投資決策傾向於兩種情況：一是不參與國內證券市場的投資活動；二是采取一種投機策略，追求短期內的股票差價，獲取短期利潤。國內上市公司的低贏利能力的情況如果不加以改變，長此以往就會出現外資短線炒作多於長線投資的狀況，會加劇市場波動，引起金融風險。二是股權控製風險。與國內的投資機構相比較，外資機構無論是在資金實力，還是在投資的操作水平方麵都大大優於國內機構。同時，國內上市公司的資本運作水平普遍偏低。雖然國有股、法人股目前還不能流通，但是，一方麵國內部分上市公司的流通股比重還是占大多數的；另一方麵股票的全流通是一個趨勢，在股票全流通的情況下，外資機構很容易通過我國證券市場對國內的上市公司進行大規模的收購兼並，從而造成國內上市公司所有權的大量流失。雖然可以通過限製單個QFII的股權投資比例來製約其對國內上市公司的控製，但由於對外資機構的國外監管不易，外資機構完全可以通過其關聯單位來實現對國內上市公司的控製。三是市場傳播風險。引入QFII還有可能將國外的金融風險帶入國內金融市場，強化國際金融市場波動的傳導，加劇金融風險的防範難度，誘發潛在的危機。國際金融市場情況異常複雜，局勢變幻莫測。一個國家發生問題，往往會迅速傳遞到其他國家。一旦外資機構所在國家發生問題，必然影響到外資機構在我國證券市場的投資決策。如果大量外資機構出現問題，必然引起資金的大規模轉移，從而通過各種傳導機製將風險帶入我國國內的金融市場，引起較大的市場傳播風險。”
講完了風險，張小山又總結性地說：“總之，對我國證券市場而言，QFII短期內是個利好，增加了市場資金供給。但從長遠來看，QFII標誌著證券市場對外開放更進一步，中國證券市場的各個方麵都可能受到外資逐步進入的壓力，麵臨一定的競爭。實施QFII還將加劇境內外券商、基金公司、保險公司等在金融創新方麵的競爭。對QFII在中國證券市場未來的發展和帶來的風險，以及帶來的衝擊，監管層要認真對待，積極考慮應對QFII的對策。而作為投資者，我們也要考慮自己的應對之策。”
那麼，小團隊的應對之策將會是什麼呢？請看下文。