值得注意的是，遭遇賣空並不是借殼上市公司的“專利”，諸如綠諾科技、麥考林等這些主板上市的公司同樣難逃厄運，關鍵還在於公司本身有無問題。如果真的沒有問題，那麼即使被訴訟了，隻要配之很好的澄清，股價也會得到回升。因此易凱資本的CEO王冉建議有誠信的企業主動站出來加強同投資者的溝通，消除質疑，防止被無辜牽連。此次中國公司所遭遇到的前所未有的信用危機，深刻提醒了所有中國企業——獲得“右手”好處的同時，也請正視和尊重“左手”的力量。
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IPO折戟的原因
不是所有的IPO都能夠成功，就像不是所有的資本市場都隻有光環。
否決發行上市申請、取消已發行申請的審核、撤銷已經通過的核準，這三項對企業來說均屬於上市失敗。此外，如果上市公司因業績無法滿足上市標準而被證交所退市的情況也被視為上市失敗。
有人過會成功，有人闖關失敗。企業IPO折戟的原因多重，根據中國證監會網站的公開資料顯示，企業上市失敗的原因集中體現在以下幾個方麵：
◎持續盈利能力不穩定，主要體現為申請人經營模式發生重大變化、所處行業的經營環境發生重大變化、對有重大不確定性的客戶存在重大依賴和存在其他可能構成重大不利影響的情況等。
◎不規範運作，主要體現為申請人報告期內未依法納稅、資金被關聯方占用和內部控製存在缺陷等問題。
◎信息披露質量差，主要體現為申請人未按照規定真實、準確、完整地披露有關信息等。
◎財務會計問題，主要體現為申請人報告期內存在會計核算不規範和會計處理不合理等問題。
◎獨立性含糊，主要體現為申請人存在市場銷售依賴、技術依賴和嚴重影響獨立性的關聯交易等。
◎主體資格缺陷，主要體現為曆史出資瑕疵、曆史股權轉讓瑕疵、實際控製人認定不準確和管理層重大變動等，申請人報告期內實際控製人發生重大變化、出資方麵存在問題及成長性不符合要求等；
◎募集資金運用問題，主要體現為募集資金投資項目存在不確定性或存在較大經營風險等。
IPO失敗將對擬上市公司和中介機構造成重大打擊，延誤企業上市進程，打亂企業發展計劃和經營管理活動，外界的負麵關注甚至會影響公司形象和商譽。因此反思IPO失敗原因，對失敗的教訓引以為鑒，在企業準備發行上市階段顯得尤為重要。
公司治理缺陷下的“被並購"風險
與價值被低估或高估、監管責任、法律風險、集體訴訟這些相比，“被並購”的風險更為中國公司所忽視。2005年盛大“偷襲”新浪——這一在美國資本市場上第一次一家亞洲公司對另一家亞洲公司進行的“沒有想到”的收購，成為裏程碑式的事件。而且由此之後，實力雄厚的中國公司也開始用此種方法赴海外並購，例如中鋼集團收購澳礦Midwes。
但是對於資本市場經驗較少且公司治理結構不甚完善的中國企業來說，在已經經曆過四波公眾公司收購浪潮的美國資本市場，還是顯得“稚嫩”很多。雖然證券市場都有相關的政策以預防敵意收購，企業自身也可以通過毒丸計劃等手段進行反擊，但這種威脅卻是始終存在的。
公司治理——看得見的缺陷
敵意並購最主要特征就是不經過目標公司管理層的同意而強行取得控製權，主要就是通過在資本市場上收購目標公司的股份來實現，因此企業外部流通股的多少往往是敵意並購發生的先決條件。
其次，如果流通股股權的分散性較高，企業被敵意並購的可能性將進一步增加。以新浪為例，2005年被盛大偷襲時新浪的總股本為5047.8萬股，長期以來股權分散，在前10大機構投資者中，僅有三家股權比例超過5％。與華淵合並、多次融資使得新浪大股東和管理層的股權被大大稀釋，導致股權結構分散、高層變動頻繁、未來戰略模糊，這給“被並購”製造了客觀條件。
收購成功的關鍵在於有足夠量的股權被收購。所以對於一些備受關注的有遠期前景的公司，一定要事先完善公司治理結構，建立合理的股權結構。在被偷襲四年之後，新演管理團隊於2009年9月28日實施管理層收購，通過吸納新浪增發的約560萬股普通股，使管理層上升為新浪的最大股東，由此結束了持續了10多年的股權分散狀況。
綜合美國惡意並購的曆史，尤其是著名的吉列公司四度被惡意並購的案例，被列為收購目標的公司一般現金流充足、管理相對完善，且破產價值大於市場價值，也就是說在資本市場的估值遠低於本身的價值，例如一些互聯網公司在出現暫時性股價暴跌或一度偏低時就很容易成為被收購的目標。由此上市公司應該非常重視投資者關係建設，維護好公司在資本市場的表現，確保公司當前的市場估值不僅能反映未來一段時間內公司的改善成果，也要反映公司當前的戰略和業績。
設置反收購條款
及早製定防範惡意並購的方案和條款非常關鍵。比如毒丸計劃、金色降落傘、白衣騎士、焦土戰術、收購收購者、董事會輪選製、超級多數條款、司法起訴等，這些方案或條款一般都是從增加收購者成本、降低收購者收益、限製收購者權利方麵發揮作用的，從而起到一定的反收購作用。
在過去的幾十年中，“毒丸”一直是公司最受歡迎的反收購策略之一，“毒丸計劃”的著名案例有仁科與甲骨文，新聞集團與自由傳媒集團，克朗·茲拉巴與戈德·史密斯等等。2005年新浪“反擊”盛大時也是采用的“毒丸計劃”，最後迫使盛大放棄此項收購計劃。
“牛卡計劃”也是一種反惡意收購的計劃。在2005年8月5日上市之前，百度將公開市場發行的股票稱作A類股票，每股擁有1票表決權，而所有原始股份為B類股票，每股擁有10票表決權。一旦有B類股發生外部轉讓，該股份將立即轉為同等數量的A糞股。在赴美上市的中國公司中，采用“牛卡計劃”這一股權設置計劃的，百度是第一家。上市年之後，李彥宏曾公開坦言，如果不是“牛卡計劃”，或許百度已經不是中國的百度了。
當公司估值出現嚴重的低估時，上市公司要有風險意識提前進行防範。2009年1月九城針對公司低迷的股價決定實施一項股東權益計劃：僅當某一個人或團體（即收購人）擁有九城不少於15％投票權的股份（即觸發事件）時，該權益方能被行使。