投資者情緒的重要作用早就被市場重視，但苦於無法量化，也就難以分析和應用。隨著大數據技術的成熟，基於投資者情緒量化的投資策略得以實現。
一葉知秋，預計未來隨著更多技術被應用在投資領域，公募基金在策略上將更加多樣化，而不再單純依賴建立在上市公司研究基礎上的選股做多模式，對於賣方研究的需求也會發生變化。公募基金作為賣方研究的主要“埋單者”，其投資策略運用上的變化可能對賣方研究的分倉收入有一定影響。
當然，近兩年賣方研究也在加大量化研究的力度，從2014年度“水晶球獎”榜單來看，各家券商的金融工程和衍生品研究團隊往往超過了宏觀和策略團隊，例如，申銀萬國證券和海通證券的金融工程和衍生品研究團隊均達到13人，兩家分獲該獎項的第三、第四名，前兩名則是廣發證券和國泰君安證券。
草根研究漸成氣候
現在斷言雪球這樣的社交網站會對賣方研究構成危險，固然是聳人聽聞。但正如大數據技術解決了投資者情緒量化的難題，重塑了投資策略的版圖，互聯網對傳統行業的顛覆力量絕對不容小視。
早在2003年，賣方研究還未興起之時，當時閩發論壇上網友王璟（網名wjmonk）關於茅台的一篇文章，形式上也許不像研究報告那麼規範，但分析的邏輯性和判斷力至今令老閩發津津樂道。茅台甚至成就了A股最早的一批價值投資者。
至於國外，社交媒體帶來的變革早就延伸到了投資領域。中美四位學者發表在頂級學術期刊的《群眾智慧：通過社交媒體傳播的炒股意見之價值》一文，認為財經博客網站Seeking Alpha上的文章對於股票走勢有一定的預測能力，由此構建的模擬投資組合結果顯示，在2005至2012年期間，依賴Seeking Alpha文章或評論的投資策略回報率雖然略有差異，但是都保持盈利，平均回報約40%。而作為對比，這8年裏美國標普500指數則隻上升了17%。
至於草根研究者能夠與專業機構相對抗的原因，上文作者之一香港城市大學陳海亮表示：“由於業餘分析師可以獲得公司信息的公開渠道比較少，資源有限，往往促使他們用鑽研的態度對這些公開信息和數據進行深入研究和分析，而專業分析師因為可以從專業或非公開渠道獲得一些信息而更依賴那些內部資料，有時甚至不願意仔細研究財報和公開數據。”
目前雪球上一些知名的價值投資者擁有大量粉絲，也不乏一些專業性的分析文章。隨著相關技術得以實現和網站管理者對投資的理解進一步加深，社交網站上證券研究水平和被市場認可的程度將日益提高，也許有一天會對賣方研究構成競爭。
傳播突圍
根據天相投顧最新發布的統計數據，2014年上半年，基金傭金合計給出的分倉為21.29億元，相比2013年同期下降15.8%。鑒於公募基金分倉由於種種原因呈現下降態勢，賣方研究亟須擴大影響力範圍。更是由於信息傳播進入了自媒體時代，賣方分析師也意識到了網上大眾傳播的重要性。有不少私募基金經理和賣方分析師在新浪微博等社交網站上經常發表觀點，贏得了大量的關注。
而網絡傳播自有其規律，股市中的信息，其內容的重要性與傳播力相對來說是兩個獨立變量——重要的信息不一定有很強傳播力；產生“病毒式”傳播效果的未必都是重要新聞。
從某種程度上說，信息的專業性對傳播力有著巨大的“傷害”，這正是賣方研究報告的劣勢所在。一份好的研究報告，如果未能有效傳播，就不能影響股價。所謂有效傳播，並不是說發布了就算，甚至不完全取決於被多少人看見，而是真的引起關注。殊不知有多少報告，讀者隻瞄了一眼標題就不再關注，時間、精力、心智資源的有限，決定了讀者對大多數信息視若無睹。
為了適應網上信息傳播娛樂化的要求，以及取悅於80後、90後這新一代投資者，少數賣方分析師開始做出大膽嚐試，對傳統研究報告從形式到內容均有所突破。
申銀萬國傳媒與互聯網團隊的《從非主流到AB站：80、90、00後亞文化屬性演替與互聯網投資策略》，運用極度互聯網化的用詞和獨特視角，寫出了80後、90後以及00後三個階層不同經濟基礎及文化屬性所帶來的不同投資策略和邏輯。報告中大量網絡詞彙是90後、00後慣用的，讀後令人眼前一亮、“腦洞”大開。
民生證券TMT團隊的《“她經濟”崛起：看完你才配得上中國女性——女性互聯網消費深度研究》，以成體係的女性消費習慣剖析，認為女性漸漸成為互聯網及移動互聯網消費主力，“她經濟”時代已經來臨。
上述兩篇報告以相關人群網絡使用和消費習慣的分析為主，因此，雖然形式上有點“跳躍”，但嚴格來說仍不失為出色的行業專題報告，是對傳統研究報告的推陳出新。
不過，恰恰是這樣的報告在市場中廣為流傳。從功利的角度而言，傳播就是硬道理。對於賣方分析師的嚐試，固然有很多爭議，但爭奪眼球的努力方向無疑是對的。在現在這個時代，繼續端起架子來自詡專業、保守，等於是放棄了傳播和影響力。