正文 第3章 期貨交易概論(3)(1 / 2)

2.金融期貨交易。金融期貨交易主要分為外彙期貨、利率期貨、股票和股票指數期貨交易等,金融期貨交易實質上是一種資金融通(貨幣流通和信用活動)的期貨交易。

3.黃金期貨交易。黃金期貨交易是在黃金市場上買賣黃金的雙方達成成交合約在將來某時間進行交割的買賣,為了方便和安全,黃金期貨最終交割往往采用賬麵劃撥方式。

第五節期貨交易與其它幾種交易的異同點

一、現貨交易與期貨交易

現貨交易是最普遍的原始交易,買賣雙方可以以任何方式,在任何地點成交,隻要能確保交割就行。現貨交割的特點是:出售商品收取現金並馬上交貨。進行現貨交易的市場稱為現貨市場,它由擁有商品並準備賣出的賣者和想立刻得到商品的買者所組成。如果現貨交易是通過談判簽訂合同進行,則指定等級和數量的商品必須根據合同在規定時間內交貨。買賣雙方隻有在互相同意的情況下才能修改或取消所簽合同。

期貨交易特點前麵已經敘述,盡管雙方之間有交收貨物的標準合同,但隻要在合同期滿之前,任何時期都可以進行買或賣或與曾有的交易相反的買賣行為,可以賣出手上並沒有的商品,或者在簽定買進合同時也不必提運商品。所以期貨交易手續十分簡單,交易效率高。

下麵列表說明現貨交易與期貨交易的對比:

現貨交易

1.方式一手交錢,一手交貨或分期付款或預付全部或部分貨款

2.目的買賣與商品實體直接聯係,買方購入行為一般是為了取得這些商品

3.主體範圍生產者、經營者、消費者

4.客體範圍廣泛,所有商品均可以

期貨交易

在交易所進行,以各種商品期貨合約為買賣內容

進行套期保值或利用其市場價格的波動投機獲利

投機商、經紀人、套期值者狹小,必須具備一定的條件

期貨交易雖然和現貨交易不同,但兩者互相關聯,不能分開。期貨交易有助於商品在現貨市場上買賣更順暢地進行。現貨交易活躍,又可促進期貨交易的興旺和發達。

二、期貨交易和遠期交易

遠期交易又稱遠期合同交易,它不同於期貨交易。它們之間的差異表現為:(1)交易標的不同。遠期交易的標的是商品,期貨交易標的是標準化合同。(2)交易的組織程度不同。遠期交易可以是有組織的,也可以是無組織的;期貨交易有嚴格的會員章程、交易規則、交易場所,交易過程呈現高度組織化,具有鮮明的自律特征。(3)交易主體不同。遠期交易的市場主體隻能是具有一定資金或商品的買者或賣者。期貨交易是通過交易所會員單位向社會開放,任何人隻要具備一定的資金能力,都可以借助經紀人從事期貨交易。(4)交易安全程度不同。遠期交易一般不強製實行保證金製度,而期貨交易不僅實行保證金製度,而且還嚴格區分資格保證金、基礎保證金和追加保證金,並根據市場情況隨時加以調整。(5)違約風險的承擔者不同。遠期交易的違約風險由簽約雙方承擔,期貨交易的違約風險由交易所結算部門分別對買方和賣方,承擔另一方違約的風險。(6)價格波動不同。遠期交易沒有價格波動的限製,期貨交易對每個交易日的價格波幅進行限製,超過一定的幅度便自動停板,結束當日的交易。(7)期貨交易的種類較遠期交易少。(8)二者交易的目的有區別。遠期交易是生產者、經營者為了穩定產銷,預定價格,最終交收實物,而期貨交易的目的分套期保值和投機圖利,實際交收實物較少。

三、期貨與股票

股票交易和期貨交易都是具有投機性的交易,都屬於風險大,收益高的投資方式,將兩種交易方式對比一下,可以加深對期貨的認識。

在股市上投資者買到一手股票並辦妥交割手續後,這些股票的所有權就屬於買進者了;至於期貨,客戶在付出保證金後,不管買的是商品期貨或金融期貨,並不是在交易當時轉移,而隻是代表客戶承諾了在未來期貨契約到期時候的實際買進行為。

市場功能提供企業避減價格風險場所;形成權威價格提供企業資金的市場市場大小國際市場以國內市場為主產權承諾未來某一日產權易手(目前未握有商品)立即交割(握有股權)保證金隻繳納交易額的5~10%金額,故杠杆作用大,資金回報率高需交易金額的50~100%資金故投資回報率較低交易立場看升和看跌均有可能賺錢大部分以多頭交易,空頭交易不便持有日期須注意合約到期日可長期持有產權價值商品具有固定成本不會變成零價值股權可能因公司的倒閉而變成零價值交易時間時間長,較易應變,求現容易,隻要資金到位時間短,變現不易,視市場價位定利利益大,屬國際性投資,行情容易掌握,風險可以自行限定①短期利益大;②額少、套現快弊需不斷研究熟悉種種操作技巧,避免或減輕風險①地域性投資市場,客觀因素較少,容易受人因素影響;②在分析市場行情時無相關事物作參考。