正文 第5章 成交量的分析(2 / 3)

④地量在股票拉升前整理的同時也會間斷性地出現。在莊家拉升股價前,都要讓大部分籌碼保持良好的鎖定性,即“鎖倉”。為了判斷一隻股票的鎖倉程度,從技術上來說,地量的間斷性出現是一個較好的信號。地量出現到末期往往就是莊家要開始拉升的時候。

⑤高位橫盤時也經常出現地量。莊家把股價拉升到一個非常高的位置之後,經常會作橫盤整理,同時會經常出現地量,但此時的地量反映了場外投資者不敢介入,因此莊家為了吸引跟風盤以達到出貨的目的,必然要進行一定的放量拉升,但在這種情況下買進的風險相對較大,因為如果遇到利空因素,莊家可能會放棄原有的計劃而以殺跌的形式出貨。

2.活躍成交量與不活躍成交量

(1)活躍成交量。

股票價格開始上升的時候,投資者因為看好後市而買進股票,而一些早期已經在低位買進的投資者逐步獲利回吐,成交活躍起來,成交量逐步放大,通常把這時的成交量稱為活躍成交量。

成交量是否活躍沒有很明確的範圍去規定,許多技術分析方麵的教科書在論述成交量是否活躍時也沒有清晰的概念,而且對於處於不同發展階段的股票市場,成交是否活躍也有很多不同的標準,例如成熟、理性的股票市場就比投機性較強的新興股票市場的標準要低。因此,目前大多數技術分析人士都是根據自己的市場經驗來判斷成交是否處於活躍水平。目前中國證券市場的活躍成交量的標準是:個股日換手率保持在平均2%以上,就可以認為目前成交比較活躍。

個股換手率如果保持在平均2%以上,說明市場的主力資金已經處於活躍期,股價也開始步入上升,市場逐漸開始留意該股並有部分先知先覺的投資者介入,令成交活躍。在成交活躍的時候,股價波動的幅度也比較大,而且一般來說除非之前已經有大幅的炒作,否則股價上漲的可能性相對較大,因此投資者在觀察到個股成交量出現放大趨勢的時候,可以適當逢低建倉,等待股價的拉升。

(2)活躍成交量在股價運行不同時期的運用。

①主力資金建倉期。

活躍成交量出現在股價變動初期,顯示主力資金對該股正在進行建倉,試圖通過小幅拉動股價上漲,使一些持倉投資者有了微小獲利就把手中籌碼拋出,因此在這個時候往往就是股價開始向上的先兆。投資者在這個時候建倉中線持有的話,一般都有不錯的收益。

②股價長期高位橫盤時再次出現活躍成交量。很多時候,主力拉升股價到目標位之後,出貨會有一定的困難,或者是因為整個市場進入調整,也可能是拉升的幅度過大,投資者對股價不認同,因此主力就被“套”住了,無法達到出貨的目的。在這種尷尬情況發生的時候,主力一般就在高位進行長時間的橫盤,等市場回暖或者利用時間獲得投資者對該股股價的認同;當時機成熟之時,再次通過對倒做大成交量至活躍成交量水平並小幅拉升股價,給投資者做成該股“仍將上漲”的假象,以此吸引跟風盤而達到出貨的目的。

(3)不活躍成交量。

當股價經過一段時間的下跌,由於市場低迷導致人氣渙散,盤中成交稀疏,投資者不願意買賣,因此成交量逐步萎縮,從高峰期回落下來。此時較少的成交量可以稱為不活躍成交量。

同樣的,對於不活躍成交量也沒有很明確的定義,在這裏隻能按照過往市場的實踐經驗來進行判斷。因此,對應以上所提到的活躍成交量,可對不活躍成交量設定一個衡量的標準,也就是個股成交量水平如維持在換手率2%以下就可以稱為不活躍成交量。

當換手率大部分時間保持在2%以下時,說明主力資金並沒開始在盤口活躍,對該股進行交易的多為中小散戶,而市場多數投資者對該股仍沒有開始重視,因此此時的行情多為散戶行情,或者說仍處於漫長的主力建倉期的初段,股價離大幅上升還有較長的時間,而且很多情況下,股價都會呈現錯落的態勢。

不活躍成交量出現的幾種特殊情況:

①急促拉升後高位構築平台整理中後期。當股價出現連續的飆升之後,主力為了清洗浮籌,有時會在高位維持小平台或小箱體的整理。開始一段時間,由於短線投資者認為該股在構築平台略為整理後,仍將繼續大幅上行,因此此時成交量仍會保持活躍。但如果高位平台維持了較長的時間之後,短線投資者看短期上升無望,調整結束遙遙無期而開始減少介入,因此成交量也降低到不活躍成交量水平。這樣的情況通常反映了主力試圖利用盤整把短線投資者“請”出來,避免上升的時候該批資金撤離對拉升的阻礙,因此在調整結束之後股價仍將上行,因為在高位縮量進行調整,莊家要出貨是比較困難的。除非是一些已經嚴重炒高了的“莊股”會以這種方式出貨以外,一般莊家都不會在這個時候撤出來的。投資者在量能萎縮到較低水平之後,可以介入並中線持有,將有一定的獲利。

②主力對籌碼進行完全控盤後的炒作階段。在最近幾年的市場中,有相當一批個股是被主力完全控盤後進行炒作的,所謂完全控盤就是主力持有了流通籌碼的絕大部分,因此上升的時候不需要太大的成交量支持。這類個股在股價上漲的時候,成交量水平有時是持續維持在不活躍成交量水平內的,股價的上升是沒有活躍的成交量支持的,投資者如果碰到這樣的股票,應該堅定持有,不見大量、不見大平台不出貨。

結合以上對活躍成交量與不活躍成交量的說明例證,可以看出,在大多數時間裏不活躍的成交量是難以支持股價走強的,因此成交量的活躍通常都是股價上升的原動力,所以在股價運行中關注成交量的活躍水平對於股價運行方向的分析是非常重要的。

3.陰量與陽量

(1)陰量。

當K線為陰線時,所對應的成交量稱為陰量。陰量的出現,說明市場的承接力度較差,股價高開低走,空方取得勝利。這種時候一般都預示股價將出現調整。一般成交量水平下的陰量對股價的影響是比較有限的,這種趨勢比較容易改變過來,而巨陰量則因為成交量巨大而將對股價運行方向產生較大的影響。

巨陰量的出現顯示在多空雙方的激烈爭戰中,空方最後獲得勝利,而多方在失敗之後將在短期內遭受到空方的打壓,因此股價在接下來的一段時間內將有下行的要求,這是很顯而易見的道理。既然很多投資者對巨陰量都有相當的戒備,實戰中主力往往就采取巨量陰線欺騙投資者,下麵介紹幾種特殊的巨陰量。

當股價已經出現驚人漲幅後出現巨量陰線,極有可能是主力在為出貨作掩護,而非真正的出貨。

通常股價拉高到目標區域後主力都急於出貨,但主力出貨成交量必然增大,這時投資者會很快發覺,並采取行動,那麼主力出貨就不會順利。為避免這種狀況,主力要想讓必然增加的成交量看起來不明顯,就會提前作些鋪墊,巨量陰線就是常用的一種方法。

(2)陽量。

當K線為陽線時,所對應的成交量稱為陽量。陽量的出現,說明市場的承接力度強,股價開盤後持續高走,多方取得勝利。這種情況一般都預示股價將繼續向上衝擊高點。

①一般情況下的巨陽量出現的應對措施。

上升中途出現巨量陽線,說明多空雙方進行了激烈的爭持,盡管多方最後取得勝利並收出陽線,但是當日(當周、月等)經過如此激烈的對壘之後,多方的實力也有一定的消耗,因此在巨量陽線出現後,一般次日都會出現一定的調整,幅度就視個股主力實力的強弱不同而有差異了。這種情況在股票投資實戰中經常會遇到,因此在這裏也不再舉例說明。

②陽線實體不大,股價波動幅度也不大,但伴隨巨大成交量,通常是主力在進行換莊。

5.3成交量的作用

股諺雲:量先價後。意思指成交量是股價漲跌的原動力,其變化對股價的走勢具有驗證作用,故需分析研究。成交量對股價的漲跌起著十分重要的作用,具體表現在以下幾個方麵。