博弈與官司
貝兒多的店鋪一邊開、一邊關，2006年發展到40家店，公司終於略有盈餘。
但在這一年，貝兒多創始人決定將麥之穗全資賣給螞蟻基金。蘇悅迅速意識到，自己的老板已經變成了螞蟻基金，而基金的特點是認錢不認人。與此同時，他也很佩服貝兒多創始人的審時度勢，當時麥之穗的勢頭在下跌，推出的幾個子品牌都不成功，在全球其他地區的發展也不好，除了已經開始有顧客在店外排隊的中國區。
蘇悅做出了一個在家人看來更“過分”的決定，把中國區的麥之穗買下來。“即使東拚西湊我也得買，因為一旦有利益衝突，我會被無情地幹掉。如果它不賣給我，我就去做餐飲或者賣其他食品。我（在這個行業）投入了這麼多，開店的年頭比在銀行還長，已經不想回到金融業了。”
螞蟻基金是個本土化基金，涉足的項目多數都在日本境內，對中國市場潛力的評估不夠，每兩個月他們雙方都要進行交涉。2008年3月，日方作價1430萬港元將當初注冊在香港的中國區麥之穗賣給蘇悅，簽署協議後，蘇悅獲得5年之內貝兒多在中國區的品牌資產和經營權，但品牌所有權還在日本麥之穗，也就是在螞蟻基金的手中。
獲得經營權之後反而更不自由，每次促銷蘇悅都要向日本麥之穗申請批準。有一次對方說要把店鋪的門頭做調整，將黃色的底色改為藍色，蘇悅堅決抵抗，最後隻有中國區破例不變。“你不能指望一個基金公司把一個品牌從低穀裏救出來。當然它也有自己的規劃。”
螞蟻基金的規劃是把貝兒多再次倒手賣掉。貝兒多在全球的業務萎縮，唯有中國區勢頭不錯。另一個背景是金融危機後中國公司頻頻赴海外投資，有幾家日本公司被中國公司收購了。
在中國的品牌經營權即將在2013年到期，對方提前表示不願意續約，有消息稱螞蟻基金正在同中國食品巨頭接洽。蘇悅很警惕。“中國這個杠杆繃起了貝兒多的整個盤子，如果不續約，它有機會賣到很高的估值。但假如人家發現它已經給我特許權益了，哪能賣出高價？基金公司的邏輯是有奶便是娘。”
蘇悅主動提出對賭，如果續約自己可以努力再開400家店，做不到就解約。而對方開始不理會他的提議。
2010年，在雙方膠著的情況下，風險投資商“賽速投資”找到蘇悅。負責這個項目的是現任投資合夥人任重。在他提出投資意向時，蘇悅直接攤牌：自己和日本方麵可能沒法續約了。
任重後來還是主導了賽速對其的A輪投資。他認同蘇悅對市場的判斷：獲得貝兒多的經營權之後，蘇悅為了避免單一品類且泡芙容易被替代的經營風險，涉足了摩提、蛋撻等新產品。這幾款產品的業態介乎於餐飲、烘焙、食品零售之間，任重認為是消費升級大潮中很有趣的機會。
蘇悅無法接受可能會在一夜之間失去品牌，眼看希望越來越渺茫，他創立了用來自保的“西樹泡芙”，2011年幾款產品貢獻了幾千萬元收入。螞蟻基金反戈一擊，狀告他違反競業禁止。在日本仲裁後判定蘇悅在香港的麥之穗中國不得銷售泡芙。雙方各自在官網上發布聲明，語氣嚴苛，讓外人感到撲朔迷離。
2011年一整年，蘇悅說自己過得“很窩囊”。官司需要在中國繼續打下去，既然在香港的公司被嚴令禁止，他又在上海注冊了“麥海”公司，繼續自己的生意。由於官司涉及麵很廣，他要接觸日本、香港、上海與青島的律師（品牌在青島也存在糾紛），在這方麵花了至少1000萬元。
“我需要反省，當時隻簽約5年。我應該簽一個強勢合同，像味千拉麵那樣。味千給日本總部的品牌使用費很低，授權時間很長。如果我們最後像王老吉和加多寶那樣，真的很沒意思。”
在第一次簽約之前，他谘詢了貝兒多創始人。後者早已在日本過上了悠閑的富豪生活，每天打打高爾夫球，皮膚曬得很黑，他與蘇悅還是很好的朋友。他對蘇悅說，自己想不到日本方有什麼不續約的理由，“但我們都沒料到事情開始變得不可調和。”