生命周期理論表明，在企業成長的不同階段，隨著信息、資產規模等約束條件的變化，企業的融資渠道和融資結構將隨企業的成長周期發生變化，其基本的變化規律是，企業的成長階段越早，外部融資的渠道也越窄。
起步階段的小微型企業資信財務狀況不穩定，經營風險較高，其融資結構基本以內源融資的自有資金為主，約占80%以上；外源融資中的親友借貸約占5-10%，剩餘為少量的商業信用，約為15-10%。內源融資占較大比重。
成長型小微企業已初具規模，其可持續發展經營和發展潛力都處於最高的階段。其中有部分企業有進一步擴大企業規模的條件和動機，開始通過商業銀行等正規金融機構進行融資，以擴大經營和資金周轉。處於此階段的企業，內源融資特別是自有資金的比重開始下降，外源融資中的銀行貸款和商業信用不斷增加。
2.按企業的行業劃分
經觀察和比較我們調查的97個樣本，我們發現：
（1）同一行業的樣本企業，在其不同的成長階段，其融資結構是有較大差異，其差異我們已在上部分進行了描述。
（2）不同行業的樣本企業中，處於成長階段的，其融資結構在部分行業中存在較大的相似性。其中，零售業、餐飲業和五金業主要以內源融資為主，其外源融資所占比例較小且基本為商業信用和少量尚未償還的親友借貸，商業銀行貸款所占比例幾乎為0；商業銀行貸款比例（外源融資）較高的樣本主要集中在倉儲業、工業、電子業、建築業、房地產開發經營業。
三、影響因素分析
通過分析相關數據，我們將影響小微型企業融資結構的因素歸納為以下幾種：企業規模、資產構成、成長階段、經營理念和風險意識、盈利能力、有無抵押擔保、融資目的、財務成本（利率）、時間成本。
1.同行業縱向比較分析
對於同行業的企業，我們按其成長階段歸類。比較同一行業的相關數據我們發現：處於同一行業不同發展階段企業，其融資結構的差異主要是起步階段和成長型企業的之間的差異。起步階段的企業，其融資結構特征是以自有資金為主，外源融資主要為親友借貸約和少量的商業信用，留存收益較少，商業銀行貸款基本為零；成長型小微企業其內源融資特別是自有資金的比重開始下降，外源融資中的銀行貸款和商業信用不斷增加。因為同一行業不同發展階段企業，其資產構成和經營周期具有相似性，所以，其融資結構的差異主要取決於企業規模、經營理念和風險偏好、資金需求量和成本、盈利能力穩定性上的差異。
起步階段的小微企業，資產規模不定，經營風險較高，不屬於正規金融機構放款對象範圍。此階段的企業盈利能力穩定性尚不確定，部分企業甚至處於虧損狀態，較少的留存收益不足以滿足其內源融資的需求，其融資中以自有資金為主。而受信息和低信用的約束，外源融資僅有少部分的親友借貸。
成長型小微企業其規模和盈利能力基本穩定，並累了一定數額的留存盈餘，內源融資中留存收益和比重開始上升；其主營業務較為成熟，建立了穩定的上下遊關係，隨著商業信譽的提高，外源融資中商業信用逐步提高並亦占據較大比重。此時由於企業主經營理念和風險偏好的不同，融資目標開始分化，外源融資中商業銀行信貸的比重呈現出不同情況。外源融資中有商業信貸的結構，其企業主的經營理念較為積極，風險偏好較大，其融資目的除了資金周轉，更多是為了規模的擴張。內源融資無法滿足規模擴張對資金的大量需求，而該種資金對時間的要求不高，加之此時企業具有商業信貸的基本條件，其盈利能力、發展潛力明顯增強，綜合考慮成本和未來的收益，企業偏向商業信貸，外源融資中商業銀行信貸比例提高。
2.不同行業橫向比較分析
橫向比較各個因素後，我們認為，相似融資結構的企業間，其資產構成、經營周期、盈利水平存在內在近似性，因此我們將這3個變量作為兩類行業融資結構差異的影響因素。