正文 第1章 為何要投資“黃賭毒”概念股(3 / 3)

《紅周刊》:手遊的護城河似乎沒那麼高?

梁劍:如果籠統地說,我看好的是在線娛樂行業,而非僅僅指網遊和手遊。YY音樂、唱吧、9158也屬於在線娛樂產業。具體到投資哪家公司,還要考察公司的產品、管理層、公司文化、公司所在細分市場的競爭性,以及整體市場空間等等,而不是隻看行業。以前遊戲行業利潤比較高,吸引了很多競爭者進來,導致競爭非常激烈。比如手遊,現在進入的門檻很低,大多是吃快餐的搞法。如果這個時候投資單個產品或者公司,和押寶並無差別。如果從保守的投資角度來講,還是要依據現有的產品來投資,上遊競爭激烈,最關鍵的一環就是渠道和平台了,最終還是落腳在奇虎360、百度、騰訊等公司上,所以我們雖然看好這個行業,但不一定會根據某一款產品去投資單個公司,還是更多從產業鏈上來分析。

在線娛樂產業還在往電視機和家庭客廳這個市場擴展,我看好這個產業未來的發展空間。比如現在我們父母這一輩人,退休之後除了身體健康,最大的問題就是孤獨寂寞,他們沒有這樣在線互動的娛樂方式。我覺得,等到我們使用互聯網的這一代人行將就木的時候,在線娛樂可能就是一種非常重要的精神慰藉方式了,那個時候的顯示屏幕主要不是電腦和手機,輸入方式也可能不是鍵盤。

《紅周刊》:您說過,“經過一年大漲之後,在美股上市的網遊公司可能還是比國內相關公司便宜”,為什麼?

梁劍:在美國上市的中國網遊公司更偏重於PC端的網遊,國內跟遊戲沾邊的上市公司更側重手遊,遊戲從PC端轉移到移動互聯網是一個趨勢,所以手遊概念股炒作火熱,可以理解。整體來說,優質的遊戲公司大部分在海外上市,國內上市門檻較高,而且上市過程不具可控性,導致國內市場互聯網和網遊行業公司可選擇的標的非常少,市場稀缺性又導致溢價過高。另外,國內上市的公司原本主業並非網遊,而是通過並購類似的業務實現,被並購的資產不見得優質,隻是因移動互聯網概念以及國內資本市場特性獲得非常高的溢價。但作為二級市場投資者,我們這個時候再通過上市公司去投資這些業務,就顯得性價比很低了。所以要投資中國最優秀的互聯網公司,港股和美股仍是唯一的選擇。如果資本流動是自由的,為什麼不去選擇質優價廉的東西呢?

《紅周刊》:您看上在美國上市的“500彩票網”也是基於“黃賭毒”的投資理念吧?

梁劍:對,彩票是中國唯一合法的博彩行業——如果股市不算的話,“500彩票網”又是互聯網運作模式。我們在研究中發現,這家公司起碼應該是10億美元級別的。原因在於:第一,或許和民族特點有關,中國的博彩業未來還有巨大的增長空間;第二,彩票這樣的東西,其實是最適合互聯網無紙化的,而中國彩票業的互聯網份額還非常小,如果不是因為政策限製,互聯網將大規模侵蝕線下市場;第三,我國彩票主要分為福利彩票和體育彩票,淘寶等互聯網巨頭占據的多是數字彩的地盤,吸引的是打醬油用戶,而“500彩票網”吸引的是專業彩民,主做體彩,專業彩民下單量大、購買頻繁、平均購買量高,網站還為彩民提供了論壇等交流平台,客戶黏性高。所以,我們除了IPO認購,在市值6億多元的時候又加倉了一些。