●起始於Y2點的反彈行情，雖然突破了MA89到達Y3點，但顯然並不成功，這一點從成交量指標上X1點的黑色拋壓柱上得到驗證——這又是一波典型的拉高出貨。但Y3點的最高點位值並非毫無淵源。當Y4點與Y5點確立之後，你會發現其實Y3點早已與第一波幾乎能被忽略的Y1點小規模反彈確立了上方趨勢線L2——由MA34引發的第一輪小規模反彈不可忽視。
●Y4點到Y5點的震蕩反彈，其根本動力在於較大級別均線MA144與MA89尚未走壞，且多重均線交織彙聚，形成了較大的支撐力量，導致了繼續盤整的需求。
●從Y6點到Y7點的行情依然由於各周期均線的交織，導致了市場多方力量受到短期支撐與提振。但很顯然地，振幅收窄、趨勢向下的通道形態，畢竟不是個好兆頭。當K線跌破Y8點，趨勢線L1的作用便會受到考驗。
重申一點：趨勢線的繪製方法基本不受限製，非常靈活。這給投資者留下充足的思考空間與發揮餘地。投資者要敢於想象，同時積極驗證。在驗證的過程中，逆向思維，尋求其他技術方法的支持，以進一步證明所確定的趨勢線的合理性。市場研究就是這樣一個過程，發現趨勢，驗證趨勢並用好趨勢！
7.4 黃金分割線高賣實戰技巧
前期本書多次涉及黃金分割線的有關應用，這是一種非常便捷、有效的技術工具。本節我們將重點介紹黃金分割線在高價賣出方麵的有關技術問題。為了避免與前期有關內容重複，本節內容突出以下三個技術要點。
●其一是強調中短線高價賣出技巧。
●其二是強調在不斷攀升的行情中，如何避免賣在了半腰上。
●其三是隨著行情變換起點與終點，動態應用黃金分割線。
我們還是從大盤與個股兩個方麵分別介紹黃金分割線的“高價賣出”技術。
7.4.1 黃金分割線精確研判大盤頂部實戰先來看看黃金分割線在判斷中短線大盤頂部中的應用。我們以上證3478點（090804）之後的大B浪調整行情為例，研究黃金分割線在中短線B浪頂逃頂技術中的應用。具體一點，便是從3478點（090804）跌到2639點（090901）之後，如何判斷行情反彈，如何準確地短線操作反彈後的行情，並在3361點（091124）及時逃頂。
，為A股上證3478點（090804）前後的周K線走勢圖。圖中標識了從1664點（081028）到3478點的黃金分割線——各關鍵點位的數值參中左側。
周K線往往能準確提示行情形勢。關於3478點（090804）前後的技術麵形勢，有以下幾點需要強調。
●周K線上，3478點頂部的大陰線，宣告了頂部成立，市場走熊。由1664點（081028）至3478點（090804）的黃金分割線至此生效。依據波浪理論規律，A浪底往往在黃金分割線0.382或0.500位置。結合重要均線走勢及實際成交量縮量情況，在此區間，是可靠的抄底點位。最終A浪底是2639點（090901）。投資者在A浪底抄底問題不大。
●前期巨大漲幅加上衝頂後快速下跌，3478點之後的B浪反彈在情理之中。
由於均線MA144弧形壓頂，MA89死叉穿越MA144且趨勢明確向下，此時方向尚未發生逆轉的MA55和MA34等均線成了行情向上發展的最直接技術支撐所在——投資者須密切關注上方壓力線和底部支撐。
●周K線觸及MA34產生了2639點（090901）A浪底。至此，投資者須重新設置黃金分割線：以3478點（090804）為起點，以2639點（090901）為終點。周K線級別，新的黃金分割線關鍵點位，必然是後期市場走勢的關鍵所在。
，為上證3478點之後B浪走勢的日K線圖。圖中標識了以3478點為起點，以2639點為終點的黃金分割線。依據黃金分割線，我們重點討論下2639點以後的中短線逃頂操作。
結合，有以下幾點需要說明。
●X1高點，反彈幅度超過跌幅的0.382，並達到0.500。根據波浪理論，這個反彈幅度，顯然需要探底調整，X1點是個較明確的短線高賣點位。
●X1點後市場隨即下跌，周K線下觸MA34、日K線下觸MA144受到支撐，產生主反彈行情，理論上來講，反彈幅度應該超過從3478點到2639點跌幅的0.618倍：2639+（3478？2639）×0.618=3157，契合於中由上而下的0.382位置——可見，日K線在此位置發生了5天左右的短線調整。穩健投資者在此區間應開始著手賣出。
●受到周K線上重要周期均線MA34、MA55等提振作用，主反彈浪上衝到X2點，使反彈幅度達到總跌幅的大約0.809倍——這已經提示了足夠大的風險。繼之於X2頂點的日K陰線出現後，投資者賣出股票無疑。
●讀者可參照上述分析方法，自行研究X3頂點和X5頂點的逃頂技術。
黃金分割線是一種綿密、精確的技術工具。投資者在使用過程中如果能與均線、成交量等技術工具有機結合，基本能應對常見行情的各周期操作。
7.4.2 黃金分割線個股高賣實戰我們再來看看黃金分割線用於個股高賣的有關技術。相比較於上一小節的大盤下跌調整行情，這一次我們有意選擇處於啟動衝高階段的個股行情作為案例，對照研究黃金分割線的應用方法。投資者在關注黃金分割線用法的同時，可重點關注在啟動衝高的行情中，如何避免賣在了行情的半腰上。
關於黃金分割線用於個股操作是否合乎邏輯的理論爭議，前期有過提示，這裏不再多說。
，為食品飲料板塊個股蘭州黃河（000929）周K線從2009年8月至2011年3月期間的走勢情況。圖中標識了從階段低點X1點到前期階段高點11.89元（090723）的黃金分割線。同花順軟件提供了除研究區間之外，包括1.191、1.382、1.500關鍵位置的指標線。我們重點關注下該股價格在跌到X1點之後，走出頹勢格局，並一舉突破前期高點的走勢情況。
關於的周K線，有以下幾點需要強調。
●從蘭州黃河（000929）曆史走勢來看，它不是一隻特別活躍的股票。即便在2007年大牛市中，該股最高價格也隻有17元左右。2009年年中，它最高反彈到11.89元，隨後進入漫長的調整期，但調整幅度並不大。2010年7月，它甚至一度下跌到6.50元。但隨後展開強勢反彈，這得益於釀酒板塊在該時期的整體走強。可見，正常情況下，股票都會有它的春天。
●X1點確立之後，在黃金分割線區間內，股價反彈到0.618位置之前，一般都將被看做是反彈行情——這是股票研究界的通識。當股價達到0.618區間時，一般會進入中短線調整期，調整期的成交量和均線形勢決定了後市走向。
●X2點之前的短期調整區間，成交量急劇縮小，這反映了投資者的典型情緒——雖然經曆了前期總體跌幅0.618倍規模的反彈，但很顯然，拋售套利的壓力衰減得相當迅速。從均線角度，X2點之前的調整期，重要均線未出現走壞跡象，短周期均線明顯向好。這些信號都直接暗示了0.618位置並非反彈高點，X2點的放量突破（成交量指標上的Y2點）必然會出現。
●X3點上，突破前期高點的動作異常幹脆利索——周K線上甚至未出現調整。不過這種缺乏中間休整的直接突破，後市顯然暗藏風險，上衝得越快越高，風險越大。X3點之後，投資者應密切關注成交量情況，一旦出現明顯拋壓，頂部必然會出現。最高點14.59點上衝到黃金分割線1.500位置——再次驗證了黃金分割線提示上方壓力線的技術價值。
●X4點是對最高頂部的再次回補確認。在X4點，投資者最易產生盲目的樂觀幻想，但很顯然，它是一個典型的隻賣不買點位。
關於蘭州黃河（000929）衝頂14.59前的調整情況及兩次探頂走勢，我們再從日K線上加以分析。為該股日K線走勢圖。圖中依然采取中的黃金分割線起止點位，但限於軟件界麵截圖問題，隻標識了從黃金分割線0.618位置向上的行情區間。
有以下幾點補充強調。
●在中，橢圓Q1圈定的調整行情，對應於黃金分割線0.618位置—
—日K線在此區間的調整非常正常。同時，日K線下，Q1區間對應的成交量指標，出現典型的弧形底，這是較為明確的短線底部信號。成交量指標上Y1柱的大幅上漲，明確表明X1點有效突破調整，步入新的上升通道。不過，長期調整後突然出現的新高，X1點往往也是不少盲目套利者出局的位置——此時出局，何其遺憾。
●X2點突破黃金分割線1.0位置，較為幹脆利索。但也為後市持續上漲的空間留下了隱患——因為缺乏調整，缺乏風險釋放。X2點位後出現了巨幅拋壓也不足為奇，但絲毫不改衝頂上漲的趨勢。黃金分割線關鍵點位，作為壓力線一旦被有效突破，其角色也旋即轉換成了可靠支撐線，對此，投資者要有所留意。
●前麵提示過，因為X2點的突破缺乏有效調整，缺乏出局壓力的釋放，最高頂點X3點的到來必然為期不遠。調整行情未必是壞事兒，關鍵要看是為了什麼目的而調整——本書多次提及這個理念。
7.5 重要頂部K線形態
大盤指數、個股價格在經過前期上漲和大幅拉升，步入頂部區間之後，受到市場外圍形勢、投資者情緒、主力控盤策略等諸多因素的複雜影響，K線走勢呈現出具有典型類型特征的幾種固有形態，即通常所說的楔形頂（也稱A形頂，下同）、圓弧頂、頭肩頂、M頂、菱形頂等。這些就是形態研究者所謂的頂部K線形態。
研究頂部形態，有益於增強對市場行情總體特點的準確把握，但相比較於K線、均線等技術，它並沒有直接意義上的操作指導價值。有以下幾點需要事先說明。
●投資者可對比研究頂部與底部形態的具體特征。受到持續時間、市場情緒等重要因素影響，頂部與底部的某些形態特征即便類似，如M頂與W底，也往往呈現出巨大的行情本質差異——這種差異研究顯然有利於讀者洞悉市場。
●所謂頂部形態，其實隻是個較為模糊的概念。在頂部兩側截取周期不同的研究範圍，得到的結論未必相同，但這並不影響頂部形態的研究價值。
●研究頂部形態，真正需要讀者關心的不在於“外形輪廓”之形態，而在於通過形態表現，結合技術參數，判斷主力在市場與個股頂部拋售籌碼的出逃策略。
本節我們將介紹有代表性的三種頂部形態：楔形頂、頭肩頂、M頂。後麵還會論及，楔形頂是頂部基本形態，其他形態往往是從楔形頂變異衍生而來的。
7.5.1 楔形頂技術形態高賣實戰楔形頂是頂部的基本形態。這一點從邏輯上來說毫無疑問，也不難理解——所有頂部都是在左側快速拉升，右側迅速下跌，必然呈現出楔形（A形）的基本形態。當然，主力在兩側都能拋售籌碼，兌現利潤。
但事實上，問題並沒有這麼直截了當。一方麵，單從形態特征上來看，是否屬於楔形形態，顯然跟截取的行情片段有關——如果有意忽略頭肩頂的肩部，那頭肩頂也變成了楔形頂，同時，每一個肩部未嚐不是一個小規模楔形頂；另一方麵，如何根據市場形勢，判斷會不會出現更高的楔形頂，何時出現？這才是問題的核心所在。
，為同花順綜合類概念板塊中國高科（600730）周K線走勢圖。不難理解，相比較於圖中的X1、X2、X3三個頂部，X4點是個更具典型意義的楔形頂。這也從側麵說明了所謂的形態特征，隻是個相對概念。
我們重點研究下X4點出現前的市場形勢，並分析X4點的頂部特征。
有以下幾點需要強調。
●X4點出現之前，X1、X2、X3三個頂點構成了較為明顯的頭肩頂形態—
—雖然這個頭肩頂形態持續周期有些偏長，但這三個頂點顯然不是主力的最終套利價位。
●均線角度，X4點前期的三個頂點及調整低點，均得益於重要級別均線MA55、MA89、MA144的底部支撐。在X3頂點之後的底部上，經過前期調整，除MA144外，其餘均線都出現彙集態勢。
●從成交量角度，X1、X2、X3三個頂點之後的底部，成交金額均大幅縮水。這體現了主力的操作策略——這三個頂點，顯然隻是震蕩洗籌的障眼法。
●X3頂點之後，重要均線的密集支撐和多頭走勢，抄底的地量成交，顯然激發了行情的飛速拉升，在周成交量出現大幅劇減時，股價再無上行動力，X4頂點就此成立。
可見，楔形頂往往出現在最後的快速拉升階段，持續周期顯然不會太長。楔形頂的出現，離不開正態分布均線的支持，離不開成交量放大的及時配合。典型的楔形頂部，顯然意味著此時不賣，更待何時？
7.5.2 頭肩頂技術形態高賣實戰頭肩頂形態是一種形象說法。從本質上說，它隻是在處於“頭部”位置的最高楔形頂兩側分別布置了兩個小規模楔形頂作為“肩部”罷了。所以，如果說典型的簡單楔形頂“行情來得快去得也快”的話，那麼頭肩頂顯然是經曆了一番頂部廝殺——行情要激烈得多、複雜得多。
，為稀有金屬概念板塊個股嘉寶集團（600622）周K線走勢圖。圖中X1、X2、X3三個頂點，構成了典型的頭肩頂形態。我們重點研究下三個頂點附近的市場特征。
關於，有以下幾點需要強調。
●自行情正式啟動以來，均線MA144在整個頂部階段，發揮了極其重要的“中流砥柱”作用。MA55金叉穿越MA89為行情走出頭部和右側肩部兩個楔形頂發揮了重要的助推作用。
●X1頂點之前，周K線上穿MA144正式激發第一波行情。從成交量角度來看，第一波頂點附近，主力賣出明顯。左肩底部，周K線受到MA144支撐，引發盤整並很快轉勢。盤整期間，成交萎縮明顯。
●X2頂點是整個行情真正的高潮部分。頭部附近，市場做多熱情被空前激發，成交量放大顯著，但衝頂後拋壓巨大，反映主力不遺餘力地高位套利。
●X3頂點是整段行情的最後高潮。頭部X2頂點行情的熱點效應延續到右肩X3頂點，前期主力導演的兩撥熱炒，已經讓高位跟進的投資者相信後市新高在即！因此，市場成交依然活躍，但這時期主力已經完成了絕大多數拋售目標，已經到了市場扭頭向下、圖窮匕見的最後階段！
所以，頭肩頂形態的出現，需要個股具有較好的市場基礎，具有良好的底部支撐。這為股價在市場頂部還能產生足夠多的做多能量提供了潛力。同時，關鍵位置成交量的縝密配合也是形成頭肩頂的重要因素——說到底還得主力願意推出頭肩頂走勢。一般來說，頭肩頂左肩與頭部是長線最佳高賣點位。短線激進投資者還可參與左肩低至頭部、頭部底與右肩的短線交易。
7.5.3 M頂技術形態高賣實戰
M頂，也稱做雙頂、雙峰形態。依據楔形頂是頂部基本形態的觀點，在介紹完楔形頂與頭肩頂之後，再來研究M頂，讀者會發現M頂是介於上述兩種頂部之間的一種形態。
，為東方集團（600811）周K線走勢圖。圖中頂點X1、X2構成典型的M頂形態。基於前麵兩種頂部形態的研究經驗，我們來分析一下M頂在頂部區間的一些特征。
關於，有以下幾點需要重點強調。
●自X1頂點前周K線向上有效突破重要均線MA89，該均線為頂部行情的發展發揮了重要的支撐作用。但由於均線MA144趨勢向下，這決定了頂部行情在幅度和持續時間上，必然不會有太大表現。
●從成交額角度來看，X1頂點之前，突然放大的三根做多紅柱，是後市行情產生M頂形態的前兆——配合巨額成交量的拉升，往往不會簡單地草草收場。X1頂點之後迅速衰減的成交額便證明了這一點。
●X1頂點之後的底部，明顯受到處於交織狀態的各周期均線共同提振作用，產生與X1頂規模相當的X2頂。不過，X2頂之前的成交情況顯然不如X1頂之前樂觀，且拋壓柱的不時出現，暗示行情臨近尾聲。
●X2頂點之後，股價接連跌破重要均線，頹勢明顯，基本所有均線的走勢都呈向下的空頭趨勢。可以預見，M頂之後的該股走勢，較長時期內難有起色。周K線後期很快跌破了MA144驗證了這一判斷。
總的來說，投資者在對最簡單的楔形頂和稍顯複雜的頭肩頂有一定理解與把握之後，M頂的市場特征便不難理解了。當市場處於頂部區間，K線、均線係統的技術特征是分析行情的直接依據也是基本依據。在這些分析研究的基礎上，密切關注成交量上的微妙變化，才能及時掌握主力動向，準確判斷可靠的高賣點位，從而避免倉促賣在了半山腰上。
7.6 本章總結
本章我們係統研究了基於K線係統的“高價賣出”問題。結合前期利用K線係統研究“低價買進”問題，我們會發現，K線、均線係統的研究在研判市場行情、個股走勢中的基礎地位不容忽視——它是絕大多數衍生技術工具的基本依據。相信投資者對此已經有了較好的認識與理解。
基於本書前期研究“低價買進”有關問題時的基礎，本章把各項K線、均線技術的相關問題，更大程度地放在了個股實戰中來介紹。另外，針對個股的技術分析，在強調各種相關技術綜合應用的同時，強調對分項技術有所側重，這顯然大大增加了實戰分析的色彩。不用懷疑，本章中的很多案例，是絕大多數市場分析與操作的真實模式。
頂部的“高價賣出”與底部的“低價買進”，並非完全鏡麵對稱，有些方麵還分歧很大。歸根到底，這種區別的關鍵因素在於市場情緒和持續時間。研究頂部高賣的技術，投資者還須認真體會導致市場出現各項技術特征的核心機製。畢竟，我們基於市場特征逆推市場本質的技術邏輯屬於經驗層次，並不足夠嚴密。投資者在這個反複實踐的過程中，認真理解市場的真實機製，才是歸根結底最核心的、屬於你個人的技術。
K線圖即心電圖。對於很多普通投資者來說，這個“心電圖”帶來的往往總是失望與打擊——原因或在於你對它的了解並不夠多。研究K線、均線係統，永無止境。