20世紀90年代以來，中國的外彙體製改革主要體現在兩個相互聯係的方麵：一是強製結售彙製度，即除了少數外商投資企業外彙收入和少數經批準可保留的外彙收入外，其他多數中資企業需無條件地把外彙收入全部賣給外彙指定銀行。二是中央銀行對各外彙指定銀行的結彙周轉頭寸實行限額管理，也就是說，外彙指定銀行在辦理結售彙過程中，對於超過其規定的結售彙周轉頭寸，必須在銀行間外彙市場拋出；反之，對於不足其規定的結售彙周轉頭寸，該外彙指定銀行必須在銀行間外彙市場補足。這樣頻繁進行的“拋”或“補”，便形成了外彙市場的供求關係，並以此為基礎形成次日交易貨幣（美元、日元、港幣）對人民幣交易的基礎彙率。上述彙率機製的形成，雖然由市場供求來決定，但是從嚴格意義來說，它並未形成全麵的外彙供求關係，仍然具有封閉性、管製定價、交易產品單一和波動浮動較小等特征。由於我國自1998年以來人民幣對美元彙率波動幅度幾乎為零，1999年國際貨幣基金組織把我國當時的彙率製度劃為“其他傳統釘住彙率安排”，即單一釘住美元的固定彙率製度。
中國實事上單一釘住美元的彙率製度雖然為中國實施出口導向的戰略立下了汗馬功勞，但是也暴露出了嚴重的問題。首先是國際收支的嚴重失衡加劇了我國與歐美國家的貿易摩擦；其次是不斷增加的外彙儲備使我國貨幣政策的獨立性受到挑戰，增加了國內通貨膨脹的壓力；第三人民幣單一釘住美元的可持續性問題導致大量的短期國際資本的湧入，增加了投機性貨幣攻擊的可能性。在這樣的情況下，適當調整人民幣彙率水平，改革人民幣彙率形成機製成為迫切需要解決的問題。
在人民幣彙率製度改革的眾多方案中，中國人民銀行於2005年7月決定人民幣彙率不再單一釘住美元而是實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動彙率製度。於是，對釘住一籃子貨幣彙率製度的研究成為焦點。本書正是以釘住一籃子貨幣彙率製度為切入點來研究人民幣彙率製度改革的問題。