對半強式有效的檢驗，也就是法瑪所謂的事件研究法。國內很多研究采用“事件研究法”對中國證券市場是否達到半強式有效作了研究。趙宇龍（1998）認為上海股市對預期的利好信息反應過度而對利差信息反應不足。陳信元（1999）的研究表明股權轉讓、資產剝離和資產置換類公司的股價在公告前呈上升趨勢，隨後逐漸下降。楊朝軍和蔡明超采用事件研究和夏普指標分析了控製權轉讓的市場效應，這類公司的股價在至少40天前就出現上漲，消息公布的3個交易日內平均股價開始回落，然後再次上揚。
西方發達國家采用最多的研究事件是年報公布所引起的股票價格變化情況。在最近的30多年間，一些對發達國家證券市場有效性進行係統檢驗的實證研究發現，在這些市場中存在一些與有效市場假說不符的現象。“盈利公告效應”就是其中之一，它指股票價格在盈利公告之後受公告內容影響，收入預期誤差為正的股票在較長時期內持續走高，為負的股票在較長時期內持續走低。這個現象最初由Ball和Brown提出，此後的學者以不同方式驗證了盈利公告效應的存在。目前在國內針對於盈利公告效應的實證研究較少，張俊喜和張華對1996-1999年間上海證券交易所的所有上市公司進行了詳細研究，發現在盈利公告之前和公告後交易首日，盈利變化和股價走勢之間呈現強烈的正相關關係，但之後這種正相關關係便不複存在了，而且在盈利公告之後，盈利狀況最差的公司股價上漲最快。阮奕等人運用標準非期望方式（SUE）對2000年以前深市A股的年報數據進行了分析，發現財務報表收入數據與股價的走勢基本相反，同樣證明不存在顯著的盈利公告效應。
我們計劃采用事件研究方法，對滬市A股2002年度年報信息披露的反應進行研究。根據上市公司年度報告的反應程度，來分析上海證券市場是否已經達到半強式效率。