（六）貨幣市場基金的收益率吸引力不夠
投資渠道的狹窄，尤其是限製不能投資於收益率相對較高的商業票據市場，降低了我國貨幣市場基金的收益，投資者的贏利空間確實有限。尤其是機構投資者，通過協議存款等方式完全可能超越目前貨幣市場基金的收益率。我國目前貨幣市場基金個人申購率非常高，也從另一個角度說明機構投資者並不認可目前貨幣市場基金的收益水平。投資組合平均剩餘期限是影響貨幣市場基金業績的重要因素，較長的平均剩餘期限意味著更高的收益率。監管部門明確要求貨幣市場基金投資組合的平均剩餘期限不得超過180天，這迫使這些貨幣市場基金調整持倉品種，導致收益率的進一步下降。
（七）信用製度建設的滯後，限製了貨幣市場基金的發展
發展貨幣市場基金需要依靠完善的信用製度為基礎，而我國在信用製度的缺失已明顯製約了貨幣市場基金的發展。這一方麵表現在，由於我國信用製度的缺失，導致我國到現在還沒有形成全國統一的票據市場交易市場，使得我國貨幣市場基金少了一種重要的投資品種；另一方麵，對貨幣市場基金來說，最為重要的功能就是其現金管理功能，因而貨幣市場基金對流動性的要求非常高。而由於我國個人信用製度建設滯後，導致支票業務無法開展，嚴重製約了我國貨幣市場基金現金管理功能的發揮，大大降低了我國貨幣市場基金對投資者的吸引力。
二、中國貨幣市場基金發展的政策建議
（一）進一步發展和完善我國貨幣市場
加速貨幣市場的發展也是貨幣市場基金演進的內在要求。基於我國貨幣市場的基本狀況，考慮從以下幾方麵發展貨幣市場：
1.拓展和豐富貨幣市場的投資工具。其一，擴大短期債券的供給。我國應擴大短期國債的發行規模，改進國債發行結構，增加短期國庫券的發行比例，同時增加地方政府債券的發行。加快發展利率水平較高的企業短期融資券、資產支持證券、住房抵押貸款證券等品種，拓展貨幣市場基金的投資空間。其二，擴大銀行大額存單的發行種類和數量，發展大額可轉讓存單市場，並進一步鼓勵和發展金融創新行為。
2.實現貨幣市場基金的交易主體多元化，加強貨幣市場的組織體係建設。市場流動性的加強離不開交易主體數量的增加和投資活動的活躍。應允許更多的證券公司、信托公司、財務公司、基金管理公司以及大企業和公眾個人進入到該市場，參與貨幣市場工具的投資與交易，增加貨幣市場的流動性。
其次，繼續完善做市商和市場經紀商機製。吸引合格的證券公司加入做市商行列。我國做市商製度開始於2001年，近年來由於受市場環境等諸多因素的影響，基本處於止步狀態，活躍市場的功能日漸萎縮。2004年，中國人民銀行新增的6家做市商中包括兩家證券公司，此舉被認為是打破目前做市商機構格局單一、促使做市商隊伍結構更加合理的一次嚐試。今後應此基礎上進一步發展做市商製度，以彌補銀行間市場投資模式過於單一的缺陷，使更多的投資者通過做市商和經紀商方便快捷地進入貨幣市場，以活躍二級市場的交易結算，提高市場流動性。