國有企業不計成本地拿到了土地之後會做什麼呢？第一種可能是自己不開發，到手賣給別人開發。但誰會是後麵的買家呢？下家想把地王迎娶回家，需要付出的成本比當初的天價更高。土地的價格越高，開發的風險就越大。謹慎的開發商一定會知難而退。或許，這些土地投資會成為國有企業的“走麥城”，並將再次印證盲目多元化是企業走向絕地的必由之路。
第二種可能是國有企業拿到土地之後真的要搖身變為開發商了。這將意味著房地產領域國進民退的故事再度上演。房地產業原來是一群民營的房地產商的天下。這群房地產商有著敏銳的商業嗅覺，高超的商業技巧，逐利而來，飽食而去。但是，當國有企業進入房地產業之後，這些原本坐在頭等艙的房地產商們，可能就要被排擠到二等艙或三等艙去了。
在非洲的原野上，鬣狗和獅子都是食肉動物。鬣狗外表醜陋，但智商極高。它們行動迅速，耐力極強，聽覺和嗅覺都很敏銳，捕獵技巧高超，捕食成功率比獅子還高。鬣狗善於團隊作戰，集體圍捕羚羊、斑馬、角馬，往往不在話下，甚至可以殺死半噸重的非洲野牛。但是，當鬣狗打下獵物之後，獅子就會施施然地趕來，把鬣狗趕跑，享受鬣狗的獵物。鬣狗們隻能在旁邊垂涎欲滴地看著，等到獅子們走開，才能過去啃啃剩下的骨頭。一直以來，人們都以為鬣狗是食腐類動物，其實，這是因為獅子們搶走了鬣狗的食物，鬣狗才不得不吃腐爛的肉。
房地產行業是不是也會和石油、電力、鐵路一樣，變成了一個國有部門呢？或許，中國城市化的前半場比賽已經踢完了，到下半場，上場的球員可能會不一樣，比賽的規則可能也會不一樣，甚至，上半場踢的是足球，下半場可能會改成打乒乓球……
什麼會刺破中國的房地產泡沫？
2008年年底，房地產市場曾經出現過回調的跡象。當時，很多房地產商感覺到，冬天可能就要到來。但是，美國金融危機爆發之後，房地產業卻因禍得福。2009年，房地產業幾乎在一夜之間，從冬天進入了夏天。在極度寬鬆的貨幣政策和一係列針對房地產的優惠政策刺激下，中國的房地產業經曆了爆發性的增長。2009年中國房價連續10個月上漲，而且漲幅越來越快。從最近的一係列政策變化可以看出，政府已經開始對房地產泡沫表現出關注和擔憂。但是，中國房地產的泡沫究竟會怎樣被刺破呢？
首先，回答一個老問題：為什麼要關注房價的上漲？如果房子隻是一種“正常市場”上的“正常商品”，供求決定價格，它愛高就高，愛低就低，政府管它做甚？問題在於，房子不是一種普通的商品。首先，住房是人們的基本需求，如果低收入家庭無房可住，就成了社會問題，就需要政府解決。其次，在中國，房子還是投資品。由於中國的儲蓄率居高不下，但銀行存款利率卻低得可憐，逼得中國的老百姓一定要去投資，好讓自己的血汗錢不貶值。投資什麼呢？看來看去，無非股票和房子，兩相比較，房子似乎還更加靠譜，所以，買房子的人越來越多。理解中國房地產市場的變動，一定要把房子當做投資品，要用金融市場的邏輯理解房地產市場的波動。
如果房價上漲，會帶來兩個問題。第一，房價上漲，會拉動房地產投資增長，而房地產幾乎成了中國經濟中碩果僅存的“支柱產業”，所以，房地產投資的過快上漲，最終會帶來經濟全麵過熱，通貨膨脹抬頭。還記得2007年豬肉價格上漲嗎？很多學者說，那是因為豬得了藍耳病（即豬瘟疫），其實，豬肉價格上漲最重要的原因是農民都進城蓋房子了，養豬的農民越來越少，吃豬肉的人越來越多，豬肉價格不漲才怪。第二，房價上漲，會吸引更多的企業投資房地產。從單個企業的角度來說，這無可厚非：製造業不賺錢，服務業不讓賺錢，隻好投資高利潤的房地產行業。但是，設想一下，如果所有的企業都成了房地產企業，這個經濟體係就會變得非常脆弱。森林中不能隻有一種樹，經濟體係中也不能“罷黜百家，獨尊一家”。在複雜的經濟係統中，如果所有的企業都變成“同質”的，那將是非常危險的事情。