關注另外一隻手——宏觀調控
英國經濟學家凱恩斯在其著名的《就業、信息和貨幣通論》一書中記述了這樣一則寓言：
烏托邦國處於一片混亂之中，整個社會的經濟處於完全癱瘓的境地，工廠倒閉，工人失業，人們無家可歸，餓殍遍野，人們束手無策。這個時候，政府采用了一個經濟學家的建議，雇用200人挖了一個很大很大的大坑。 這200人開始購買200把鐵鍬，於是，生產鐵鍬的企業、生產鋼鐵的企業、生產鍬把的企業相繼開工了，接下來工人開始上班、吃飯、穿衣……於是，交通部門、食品企業、服裝企業也相繼開工了，大坑終於挖好了；然後，政府又雇用200人給這個大坑再填埋上，這樣又需要200把鐵鍬……蕭條的市場就這樣一點點複蘇了，啟動起來了。經濟恢複之後，政府通過稅收，償還了挖坑時發行的債券，一切又恢複如常了，人們在燦爛的陽光下過著幸福的生活……
這則寓言說明了一個深刻的道理：國家的經濟陷入危機的時候，國家要擔當起自己的責任，應該采用宏觀調控的辦法幹預經濟生活，使經濟走上正常的軌道。
在斯密那隻“看不見的手”的指引下，英國的經濟首先呈現出高速的發展，然後美國、歐洲的經濟都獲得了空前的發展。但是到了1929年，形勢急轉直下，世界範圍內爆發了一場空前的經濟危機。這個時候人們才發現，斯密的那隻“看不見的手”失靈了，這就是人們常說的“市場失靈”。與此同時，在經濟生活中，人們意外地發現了另外一隻手，發現有一隻讓人們“看得見的手”在揮舞，它開始頻繁地進入人們的經濟生活，這隻“看得見的手”指什麼呢？其實這隻“看得見的手”就是指“國家對經濟生活的幹預”。對市場的失靈，政府並不是無所作為的，不能坐而視之，而應該通過適當幹預，刺激市場、啟動市場，解決社會存在的經濟問題。就像寓言中那樣，在整個社會經濟不好的時候，國家積極地進入了角色，開始幹預經濟生活，穩定社會的經濟。
這隻“看得見的手”曾一度使整個資本主義經濟從危機的泥沼中走出來，並使資本主義社會的經濟在世界範圍內蓬勃發展。
那麼國家是通過什麼辦法來調控整個社會的經濟的呢？
國家主要是通過財政政策和貨幣政策在宏觀上對經濟進行調控。財政政策主要依靠消費、投資、出口這三輛馬車；貨幣有彙率的變動、利息率的變動、貨幣發行量的變動、發行國債等，都會對一國的經濟走勢起到宏觀調控作用。
也就是從凱恩斯那個時候開始，各國分析和預測經濟問題的視角發生了徹底的轉變。過去人們重視微觀經濟問題，也就是個人、家庭、企業對社會經濟的影響；而現在人們更看重宏觀經濟的問題了。一個經濟學家這樣比喻：比如在劇場裏看戲，當一兩個人站起來的時候，這相當於微觀經濟，我們自己說了算；當全場的人都站起來的時候，這就是宏觀經濟了，這個時候每一個個人都無法左右全場的局麵，他隻能想辦法去適應這個局麵。
在亞當·斯密發現“看不見的手”之後，市場規律指導資本主義經濟繁榮了有150多年，凱恩斯倡導的宏觀調控，又讓資本主義經濟蓬勃發展了近50年。然而，事實證明，宏觀調控並不是萬能的。
例如20世紀80年代的日本，由於國際貿易順差較大，在美國等的壓力下於1985年簽署了《廣場協議》，此後，日元開始迅速升值，兌美元彙率從1985年9月的240：1一直上升至1988年的120：1，整整升值了一倍。由於擔心出口下滑、經濟減速，日本采取了擴張性政策，放鬆銀根，利率從5%降到25%、貨幣供應增幅是名義GDP增速的2倍，出現了流動性過剩，資金大量湧入股票和房地產市場，形成了市場泡沫。
1985～1990年，日本的土地資產總值增長了24倍，達到15萬億美元，相當於同期GDP的5倍，比美國土地總值多4倍。同期日經指數從12000點上升到39000點，股票總價值增加了47倍，市盈率1989年達到709倍（但日本股票收益率僅04～07%，隻有同期歐美企業的1/6左右）。1986—1989年，日本國民資產總額增加了2330萬億日元，其中60%以上為地價、股價上漲所帶來的增值收益。
等到經濟泡沫破滅後，股價從1989年最高時的39000點下跌到1992年的14000點、2004年達到最低的7600點，跌幅高達80%；房價跌幅也高達70%。股票和地價造成的資產損失相當於GDP的90%，達5萬～6萬億美元。雖然此後政府采取了刺激經濟的措施，不斷降低利率，但又陷入了“流動性陷阱”，零利率政策不起作用；加之擴大內需政策缺乏連續性，致使經濟陷入十多年的大蕭條，出現了銀行壞賬、設備、人員三大過剩， 日本經濟長期處於滯漲狀態。