·螺紋鋼價格下跌，且期貨價格下跌幅度等於現貨價格下跌幅度
兩個月後，現貨市場螺紋鋼報價為4400元/噸，期貨價格為4500元/噸，基差=-100。不考慮相關稅費，計算盈虧：現貨市場盈利=（4500-4400）×1000=10萬元；期貨市場虧損=（4500-4600）×1000=-10萬元，從盈虧情況來看，盡管期貨市場上的保值頭寸出現10萬元虧損，但是由於螺旋鋼現貨價格的下跌使企業購買成本減少了10萬元。綜合來看，現貨市場價格下跌，購買成本的降低完全彌補了期貨市場的損失，保證了企業的預期利潤。
·螺紋鋼價格下跌，且期貨價格下跌幅度大於現貨價格下跌幅度
兩個月後，現貨市場螺紋鋼報價為4400元/噸，期貨價格為4400元/噸，基差=0。不考慮相關稅費，計算盈虧：現貨市場盈利=（4500-4400）×1000=10萬元；期貨市場虧損=（4400-4600）×1000=-20萬元，從盈虧情況來看，盡管期貨市場上的保值頭寸出現虧損20萬元，但螺旋鋼價格下跌使企業購買成本減少了10萬元。綜合來看，雖然價格下跌使期貨市場發生了虧損，但是現貨市場上購買成本的下降在一定程度上彌補了期貨市場上的部分損失，保證了企業預期利潤。
·螺紋鋼價格下跌，且期貨價格下跌幅度小於現貨價格下跌幅度
兩個月後，現貨市場螺紋鋼報價為4300元/噸，期貨價格為4500元/噸，基差=-200。不考慮相關稅費，計算盈虧：現貨市場盈利=（4500-4300）×1000=20萬元；期貨市場虧損=（4500-4600）×1000=-10萬元，從盈虧情況來看，盡管期貨市場上的保值頭寸出現了虧損，但是現貨市場上螺旋鋼價格的下跌使企業的購買成本減少了10萬元。綜合來看，現貨市場價格下跌，購買成本的降低完全彌補了期貨市場的損失，從而減少了期貨市場的虧損，保證了企業預期利潤。
同理該工程項目後期4000噸鋼材可以采用同樣的操作，也可以年初一次購買分批到期的螺紋鋼期貨，然後從現貨市場上分批購買螺紋鋼現貨的同時分批賣出期貨合約平倉交割，鎖定材料成本，從而保證合同目標利潤的實現。從上麵的案例可以看到，該項目總體可以規避價格波動的影響幾十萬元，甚至上百萬元，從而從材料成本上穩定了目標利潤的實現。
單純從2011年度鋼價走勢來看，商品現貨交易網站西本新幹線提供的資料顯示螺紋鋼最低價和最高價之間的跨度達到800元/噸～1000元/噸，從實際生產情況來看，施工企業因受到資金和場地等條件所限，不可能一次性采購完所有原材料，而是通過分批購買完成。隨著時間跨度的加大，不確定因素也會越來越多，施工企業無法承受這種不確定因素產生的價格大幅波動，這樣給施工企業套期保值帶來實際的可操作性。
總之，一些成熟的大中型施工企業可以利用集中采購平台，進行鋼材現貨買賣的同時，適時適量地參與鋼材期貨交易，轉移價格風險，最大限度緩解鋼材價格上漲帶來的成本壓力。但是鑒於套期保值作為一種金融產品本身即帶有一定的風險，所以施工企業在進行實際操作前要先充分了解期貨市場運行特點，熟練掌握鋼材期貨的交易方法和交易技巧，同時製定合理規範的套期保值方案，以避險而非投機的心態正確運用鋼材期貨這種衍生金融工具，從而化解價格波動的風險，控製原材料成本，最終實現預期利潤目標。
（作者單位為南通英雄建設集團有限公司）