根據上述公司價值的一般模型與價值驅動因素，公司價值評估的三個關鍵成分包括自由現金流量、加權平均資本成本和公司價值的持續期。公司的基本財務活動（投資活動、融資活動和資金營運活動）與這三個關鍵評估成分緊密相關，公司財務活動對價值評估有著至關重要的影響。
1.公司財務活動對自由現金流量的影響
公司價值是由公司產生現金流量的長期能力所驅動的。公司的財務活動可以通過以下的方式來增加公司自由現金流量的產生。
（1）通過資金營運活動來提高現有資本的收益率，進而提高公司自由現金流量在預期營業利潤增長率相同的情況下，投入資本收益率越高，公司的自由現金流量就越大。公司可以通過改善資金營運活動來提高公司的稅後投入資本收益率：
①通過加快資金周轉（如加快應收賬款的回收，提高存貨周轉速度以及高效率使用現有固定資產等），實現用最少的資本存量產生最大的銷售收入；②通過提高營業利潤率，從而實現每單位銷售收入所產生的經營利潤最大化；③通過稅收優惠政策和稅收籌劃，實現公司實際所得稅支出的減少。
（2）通過投資活動使新增投入資本的收益率超過加權平均資本成本
良好的投資決策是公司價值創造的源泉之一。如要實現公司價值創造，公司新增投入資本的收益率必須超過加權平均資本成本，否則就會損害公司價值。因此，公司是否創造價值以及創造多少價值主要取決於所投資項目的稅後投入資本收益率與加權平均資本成本之間的差額。公司在進行新增投入資本決策時應充分收集信息，對項目的可行性進行反複論證，用多種方法對項目進行評價，避免評價方法本身的缺陷對項目評估結果的影響，綜合考慮各種因素，確保在分析中包含那些能削弱或增強現存或其他潛在項目價值的經濟因素所產生的影響。
（3）通過資金營運活動和投資活動來實現公司增長率的提高
公司增長率包括公司的銷售增長率和公司投入資本增長率。隻要新投入資本的收益率大於用來對現金流量折現的加權平均資本成本，增長率越高，價值就越大。
公司可以通過以下活動來提高公司增長率：①通過對新項目的投資決策，在確保新項目投入資本收益率大於加權平均資本成本的前提下，提高資本投入的增長率；②通過對營銷宣傳費用（如廣告費等）的持續投入，提高營銷水平，促進銷售收入的增長。
2.公司財務活動對加權平均資本成本的影響
公司的加權平均資本成本主要受到公司籌資活動的影響。有效的籌資政策能夠合理地確定公司各項資本的來源以及其在總資本中所占的比重，從而使得公司維持一個較低的加權平均資本成本水平。公司的籌資活動可以通過以下兩個方麵降低公司的加權平均資本成本：
（2）優化資本結構
資本結構對公司價值創造有重大影響，因為債務的資本成本要比股權資本的資本成本低得多。因此，較多地舉借債務，公司的加權平均資本成本將趨於下降，就可以實現價值創造。但是，負債率的提高會增加公司的財務風險，進而提高投資者對公司的報酬率要求，造成資本成本的提高。因此，提高資產負債率反而不會為公司創造價值，關鍵途徑在於根據公司的經營狀況維持適度的債務資本與權益資本結構比，強調公司資本結構優化，融資管理、資金管理能力持續提高。在實踐中，公司往往是在探尋一個最佳資本結構區間，使公司的加權平均資本成本較低，同時達到公司價值創造的目標。
3.公司財務活動對公司價值持續期的影響
公司價值創造要求公司必須要可持續發展，保持更長的競爭優勢期間，僅僅追求某一時期內的現金流量最大化對公司價值的創造並無益處。沒有公司的可持續發展，就無法真正實現公司價值創造。因此，公司的財務活動應注重長期產生現金流量。公司財務活動可以通過以下兩個途徑保持公司更長的價值持續期間：
（1）盡量延長獲得正的淨現金流量的時間
通過提高產品質量和服務水平、開發新產品、降低成本、增加現有商品的附加價值、增強公司盈利能力等方法來創造比競爭對手更多的現金流量。當這些努力超過競爭對手時，公司價值就增加了。長期保持競爭優勢的企業要同時實現不低於競爭者對消費者剩餘的滿足，又能獲得更大的銷售利潤。決定創造價值的消費者效用價值和生產成本又取決於企業在市場競爭中的產品差異化定位、成本定位及經濟規模定位，而這些都與公司的財務戰略緊密相關。因此，隻有公司財務戰略製定得當並認真執行才能延長獲得正的淨現金流量的時間，保持公司長期價值持續期間。
（2）公司財務活動應符合可持續發展觀
縱觀企業的誕生與發展史，企業與經濟、自然及社會之間的協調發展一直貫徹其中。然而，不無遺憾的是，傳統的發展觀念漠視了企業與自然、社會的緊密聯係，而更多地強調企業的經濟特性。在傳統的發展觀下，人們習慣地把企業看作是一種創造經濟財富的機器和工具，即企業是“經濟型企業。當人類發展進入新千年後，全球變暖、資源短缺等等自然問題為人類與企業的可持續發展敲響了警鍾。
另外，企業理論的最新發展也證明了企業發展問題不僅要考慮自然與經濟因素，還需要將社會這一重要因素納入到企業可持續發展的整合係統中。在這樣的背景下，傳統的企業發展觀已明顯不適應現實和理論的需要，傳統的企業發展觀應當讓位於企業可持續發展觀。公司財務活動隻有從經濟、社會和自然三方麵進行綜合考慮，方可實現公司的可持續發展，實現公司價值持續期的不斷延伸。
3.2.3 公司價值評估的基本模型
在價值評估實踐中有大量不同的模型，這些模型從簡單到複雜，對於價值確定常常有著不同的假設前提，但是它們也有一些共同的特性。按照一般分類標準，可以把價值評估的模型分為三種：第一，折現現金流量模型，依據預期的未來現金流量現值評估一項資產的價值；第二，經濟利潤模型，利用經濟利潤的折現值來評估公司價值；第三，相對價值模型，尋找確定可比資產，根據某個共同的變量，如收入、現金流量、賬麵價值或銷售收入，通過可比資產的價值來估計標的資產的價值。
1.折現現金流量模型
折現現金流量模型，即以反映現金流量風險的折現率對未來時期預計的現金流量進行貼現，以確定其資本化價值。這個估價模型很好地體現了公司價值的本質，即公司價值是公司未來經營現金流量的折現值，是公司整體獲利能力的一個綜合量化表現。以下為折現現金流量模型的基本公式：價值=∑nt=1CFt（1+r）t式中：n代表資產的收益年限；CFt代表第t年的現金流量；r代表反映現金流量風險的貼現率。
將現金流量折現模型用於公司估價，需要解決的主要問題是公司自由現金流量數額及時間分布如何估計，以及相應的折現率如何確定。
公司自由現金流量等於公司的稅後淨營業利潤（NOPAT）加上非現金支出，再減去流動資金、土地、廠房和設備以及其他資產的投資。它不包括任何與籌資有關的現金流量，如利息支出、紅利等。
FCFF=EBIT×（1-T）+Dc-CE-ΔWC式中：EBIT為公司息稅前營業利潤；T為所得稅稅率；Dc為非現金支出（如折舊等）；CE為公司資本性現金支出；ΔWC為公司營運資本淨增加額。
上述公式中的EBIT×（1-T）即為NOPAT，而CE+ΔWC-Dc則為公司的淨投資額。這樣公司自由現金流量的公式可以表述如下：
FCFF=NOPAT-I式中，I為淨投資額。
或：FCFF=NOPAT×（1-IR）式中，IR為投資率，即每年再投資占稅後淨營業利潤的比例。
由於投資率（IR）、公司稅後淨營業利潤的預期增長率（g）、新投入資本收益的預期收益率（ROIC）之間存在如下關係：701第3章價值評估g=ROIC×IR則自由現金流量公式可以轉化為：
FCFF=NOPAT×（1-gROIC）表3-2為Magic公司2007年的實際自由現金流量以及2008-2012年預測自由現金流量。表中的流動資金淨增加額是公司在一定期間投入於營業流動資金的金額，其可根據公司資產負債表計算獲得，等於本期淨流動資金總額減去上期淨流動資金總額。資本開支包括新的和重置的土地、廠房和設備的費用，其可根據資產負債表和利潤表進行計算，等於土地、廠房與設備淨額的增加值加上本期折舊費。
某類投資者的機會成本等於投資者從同等風險的其他投資中可望得到的收益率。公司自由現金流量折現模型的一般公式如下：V=∑∞t=1FCFFt（1+WACC）t式中：V為公司價值；FCFFt為第t期期末所能得到的企業自由現金流量；WACC為公司加權平均資本成本。
根據對FCFF增長軌跡假設的不同，公司自由現金流量折現模型有如下的兩種不同形式：
（1）固定增長比率模型
假設FCFF按照固定的比率保持增長並且WACC保持不變，則公司價值為：V=FCFF1WACC-g式中：FCFF1為第1期期末公司自由現金流量；WACC為公司加權平均資本成本；g為公司自由現金流量的固定增長率。
“例3-1”若某公司2007年的自由現金流量為400萬元，從2008年開始，公司進入穩定增長期，預計年增長率為7%，公司的加權平均資本成本為13%，則公司價值為：V=FCFF1WACC-g=400×（1+7%）13%-7%≈7133.33（萬元）（2）兩階段增長模型根據對FCFF增長階段的劃分，可以有不同的階段模型，但最常見的是兩階段模型。在兩階段模型中，公司未來現金流量被劃分為兩個階段：一個階段為調整階段，此時公司的增長比率很不穩定，可能是超額增長，也可能是平穩增長，或者增長比率處於嚴重的波動狀態；另一個階段為穩定階段，公司的經營發展情況比較穩定，比如說有穩定增長比率。這時，公司價值為兩個階段價值的和。
公司價值=明確預測期內現金流量現值+明確預測期後現金流量現值V=∑nt=1FCFFt（1+WACC）t+FCFFn+1WACC-g×1（1+WACC）n該公式中的FCFFn+1WACC-g，即明確預測期後現金流量現值，也可以稱為企業的連續價值（ContinuingValue， CV）。由於FCFF=NOPAT×（1-gROIC）則CV又可以表示為：
CV=NOPATn+1（1-g/ROIC）WACC-g式中：NOPATn+1為明確預測期後第一年稅後淨營業利潤；g為扣除調整稅的淨營業利潤的預期永續增長率；ROIC為新投資淨額的預期收益率；WACC為加權平均資本成本。