（2）市場比較思路
將目標企業與相同或類似已經交易的企業價值進行比較，也可以與公開上市的企業價值比較，通過目標企業與參照企業的對比和分析，加上必要的調整，估測出目標企業的整體價值。市場比較思路的方法包括可比交易法、可比企業法、可比行業法、市盈率法，等等。
市盈率反映上市企業贏利價格比，上市企業股票的市場價格基本能夠反映企業的價值，用目標企業同行業的上市企業價格來評估目標企業的價值有效而可行。但是采用這種方法，必須客觀存在一個充分發達的股票市場，這樣市盈率才能真實反映企業價值。公開市場上確實存在和目標企業類似的企業，相關市場數據和財務數據可以看到。
在中國使用市場比較法評估目標企業價值比較困難，特別是通過市盈率來參照評估。中國資產市場人為因素太多，有效市場很少。
（3）企業重建思路
假設收購企業重建一個和目標企業一樣的企業，獲利能力相當，需要投資多少？用這個投資額來評判目標企業整體資產價格。
重置成本法是實現企業重建思路的一個具體方法。目標企業的複原重置成本或更顯重置成本減去其有形損耗、無形損耗、經濟性損耗等因素，從而確定目標企業的重估價值。重置成本要考慮幣值變化、技術進步、經濟環境等因素，在物價穩定、幣值穩定等情況下，具有很強的適用性。
把對目標企業估值的各種思路綜合起來，形成對目標企業的估值體係。根據並購完成後目標企業是否繼續經營，對目標企業的估值可以分為兩種情況：
目標企業繼續經營，用資產價值法對目標企業進行估值，具體估值方法包括賬麵價值法、重置成本法及清算價值法；
目標企業不再繼續經營，可采用市場比較法進行評估，包括可比交易法、可比企業法及可比行業法等，也可以采用收益變現的方法，包括市盈率法、現值收益法以及自由現金流法等。
關於目標企業估值方法的應用及影響目標企業估值的主要因素，將在後麵的章節中具體介紹。
三、提前製定跨職能整合計劃
當收購企業抱著打獵的心態，興衝衝地把目標企業收入囊中之後，突然發現不知道下麵該做些什麼了。調查顯示，隻有不到20%的收購企業在並購前做過詳細地對目標企業的整合計劃，80%的收購企業沒有做過整合計劃就大膽並購了，結果大都失敗了。
1.提前製定整合計劃
買了新房子，一定要添置新家具。買家具之前，主人會考慮新家具要放在什麼地方，怎麼擺放。為了買回合適的家具，主人會量好房間的尺寸，以保證家具的尺寸和房間的尺寸吻合。
並購也是一樣，收購企業必須提前考慮並購完成之後，如何對並購企業進行整合。收購企業需要在並購交易結束前就準備出完整的整合計劃。如果收購企業隻重視並購交易，不重視整合，那麼並購失敗的可能性就會大大增加。
首先，應該放棄這樣的想法：整合的事兒到時候再說吧，提前費這個工夫不值得。並購完成了，靠臨場發揮足以完成整合。千萬不要對臨場發揮抱太大的希望，幾乎所有的臨場發揮都是在有準備的基礎上發生的。沒有充分的準備，就不可能有臨場發揮的底氣。
其次，整合計劃要有明確的整合目標，指出目標企業將來要向什麼方向發展，界定目標企業和收購企業的關係。
整合計劃的具體內容可以分類製定，比如戰略的整合、業務活動的整合、管理活動的整合、組織結構的整合、人力資源的整合、企業文化的整合，等等。整合計劃要指定負責整合工作的團隊人員，對團隊的分工和各自職責做出規定。要設置整合階段目標，即自並購交易完成至某一時間點，整合工作應該取得什麼樣的進展，達成哪些成果。
整合計劃要對整合過程中可能出現的棘手問題做出預判，並對這些問題製定出應對方案。必須謹慎評估整合的風險，以及整合需要投入的資源，包括財務資源、人力資源、技術資源、設備資源、銷售資源等，保證收購企業提前為整合預留或者準備相應的資源。
最後，製定整合計劃不能閉門造車，要建立在充分掌握與目標企業相關信息基礎上，這些信息的獲得有賴於盡職調查。為確保整合計劃有效，特別是對行業不同的目標企業進行並購，可以借助中介機構，向相關專家征詢整合建議。磨刀不誤砍柴工，欲做好整合工作，一定要提前製定好整合計劃。