資產增（減）幅=（資產年末數一資產年初數）／資產年初數
資產結構項目分析
隻了解到資產大類的比重變動是遠遠不夠的。在各資產大類中，還包括性質不同的各種資產項目，如果僅分析大類而不分析項目，會對你的結論是否正確形成影響。下麵我們舉一個簡單的例子來說明這個問題。比如A公司、B公司資產變現能力都不錯。這個結論的得出是否草率了呢？假設A公司流動資產中貨幣資金和短期投資比重較大，B公司資產中應收賬款、存貨比重大，且應收賬款中期限長的賬款所占比重大，存貨中由於產品積壓，產成品比重大。顯然A公司變現能力是不錯，資產流動性好，而B公司的情況就要先打一個問號，等進一步分析後再下結論。所以對B公司要進行資產結構項目分析。
資本結構的項目分析，是對負債和所有者權益中所包含的各個項目進行分析。以便了解資本結構是否健全、安全。這實際上是把資本結構類別分析向更深層次推進了一步。
流動負債與總負債比率
流動負債與總負債比率是公司中流動負債占負債總額的百分比。
一般來說，流動負債與總負債比率可以反映公司對短期債權人的依賴程度。比率越高，說明公司對短期資金的依賴性越強，公司的短期償債壓力也越大：反之，這個比率越低，說明公司對短期資金的依賴程度越小。企業麵臨的償債壓力也越小。
對短期債權人和股東而言，對這個比率的期望是相反的：短期債權人希望這個比率維持在一個較低的水平，以保證其債權能如期收回：股東則願意公司保持較高的流動負債與總負債比率，以便享有財務杠杆利益，並降低籌資成本。因此，公司應使該比率維持在一個合理的水平：在公司不發生償債風險的前提下，盡可能多地利用短期負債籌資，因為短期負債的籌資成本通常低於長期負債。
公積金和股東權益比率
公積金包括資本公積和盈餘公積，公積金與股東權益比率是指這兩者之和與股東權益的比率。
一般而言，在股東權益中，公積金的比重越大越好。對股東和債權人來說，公積金的比重越大越好。這是因為公積金的比重越大，意味著對實收資本的擔保越可靠，債權也越安全：從公司自身來看，公積金的比重越大，說明公司可長期使用無需籌資成本的資金越多，公司用於擴大再生產和彌補虧損的資金越多，從而公司越有能力承擔和應付風險。
資產結構百分數分析
資產結構百分數分析主要是對資產結構變動的詳細情況及原因做一個細致的說明，實際上相當於前麵的幾個表結合起來用一張總表來說明問題。總表上也列示年初比重、年末比重。
資本結構的百分數分析通常采取資本結構百分數表的形式，它是通過資產負債表中的負債及股東權益各項目占全部負債及股東權益百分比的變動，來反映有關流動負債、長期負債和股本、公積金在總籌資中的比重發生變動的具體原因。
資本結構百分數表把繁冗複雜的數字化為簡明的百分數，從而簡單明了地直接揭示了負債、股東權益及其具體項目與負債及股東權益總額之間的百分比變動。但應注意，利用百分比進行分析時，要參考各項目的絕對數字，如果僅憑百分數的增減變動妄加推斷，有時會出現失誤。
償債能力分析
償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。
短期償債能力分析主要是指公司流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，主要的衡量指標包括以下幾個方麵：
1．營運資本
營運資本是公司的流動資產減去流動負債後的差額，這是以前我國企業常用的一個標準。一般而言，營運資本為正數，則公司有足夠的流動資產償還流動負債，償付債款有了保證：如果營運資本為負，說明情況並不妙。
2．速動比率
速動比率的計算公式為：
速動比率=速動資產÷流動負債
速動資產=流動資產一存貨一待處理流動資產損失
3．利息保障倍數
利息保障倍數主要是衡量公司的利潤是否能夠用於支付利息。它的計算公式為：
淨利潤所得
利息保障倍數=——————
利息費用
4．利息費用
相應的數據不能單從資產負債表中查得，還要從利潤表附注中獲得淨利潤、所得稅、利息費用的數額。
王先生在決定進入A公司以前，對該公司的運營安全性做了一番了解。看完資產負債表後他在想：流動資產是在一年之內會現金化的資產：流動負債是在一年之內要以現金償還的負債。那麼當流動負債大於流動資產的時候，公司豈不是在一年之內就會倒閉了嗎？
這樣想在理論上是沒什麼大錯。但過於單純。流動負債中例如短期借款，經常都是還了又再借的過程，對企業的資金調度並無太大影響，除非中止營業了，所以正常情況下，即使流動負債大於流動資產，公司也還不至於倒閉。
判斷企業的償債支付能力，有一項重要的指標——流動比率。
流動比率：流動資產÷流動負債×100％，那就是這個比率越高越好，通常以200％為基準，用以表示短期的支付能力，但它隻是一個靜態指標。也並非有絕對性。
類似於流動比率而對清償能力有更嚴格的測試標準的是速動比率。速動比率=（流動資產一存貨）÷流動負債×100％，不包括存貨是因為存貨的可變現淨值並不是無條件的、絕對的，即不一定能全部實現，而且假設如果用存貨去償債，公司將如何繼續經營。通常情況下，1：1的速動比率是最合適的。
資產管理能力分析
公司的資產管理能力反映公司管理當局管理效率的高低，一般而言，衡量指標主要包括存貨周轉率、應收賬款周轉率和總資產周轉率。
一般來說，公司存貨一年的周轉在4次以上，說明公司經營效率高，產品暢銷；應收賬款周轉率低，說明公司經營率低，產品銷售不暢。
趨勢分析
俗話說：有比較才有鑒別。剛看過資產負債表的示例，對企業財務狀況有了一定了解，但若想據此前瞻公司未來的話，僅僅孤立地看這些數據，難以再現許多有價值的信息，這顯然是不夠的，但通過組合能做到這一點。
就好像單調的“1、2、3、4、5、6、7”，經過作曲家的巧妙組合就能成為富有旋律的動聽曲子一樣，資產負債表的數據，經過會計師的整容處理，幫你作出明智選擇，而趨勢分析是常用的一種整容方法。趨勢分析將若幹期財務報表上的相同項目進行比較，借以觀察項目的變化情況，判定企業經營業績和財務狀況的優劣。
趨勢分析具體有兩種方法：
1．統計圖表分析
即若幹年資產負債表相同項目以絕對金額或相對百分比予以比較，繪製成圖，據此判斷公司財務狀況。
2．比較財務報表
即把幾期財務報表列示在一起。進行公司財務狀況分析。
比率分析
小張投資股票，在A公司與B公司之間徘徊不定，因為這兩家的規模實力乃至盈利都差不多，隻不過A公司的流動負債額是B公司的2倍，而資金卻差不多，這會有什麼影響嗎？小張應該投資A公司還是B公司呢？
讓我們來看一看比率分析，即將同一會計報表上相關聯的項目所確定的比率值同標準值、臨界值比較，據此研究企業財務狀況和經營成果的變動趨勢。比率名目繁多、用途各異，其主要類別按邏輯和實用程度分為兩類：
財務結構。這是資產負債表結構，我們試圖評估公司是否可能麵臨現金流轉問題和企業是否融資得當及從哪些來源融資問題。涉及的兩個主要領域是指償債能力和財務杠杆或舉債經營的程度。
獲利能力。這是利潤與可利用資源的關係。
案例中A、B兩公司的資產負債表結構是很不同的，由於A的流動負債額遠高於B公司，即A公司麵臨的現金流轉問題比B公司將更嚴重，所以，B公司也許是小張更好的選擇。但是切記，比率分析隻是決策時的一種考慮，還應參考其他信息。
流動比率——一個基本的變現能力指標
流動比率可以反映公司的短期償債能力的高低，是以流動資產除以流動負債。用公式表示為：
流動比率=流動資產／流動負債
首先，流動比率過高並不一定表示公司財務狀況良好，短期債權人可能對較高的流動比率表示欣賞，但過高的流動比率也可能是由於存貨積壓呆滯所引起的，這非但不能償付到期債務，而且還可能因存貨跌價等原因遭受損失而危及財務狀況，投資人運用流動比率分析公司情況時。應充分考慮到這一情況。
另外，過高的流動比率也可能是因為擁有過多的貨幣資金而未加以有效地運用，進而影響企業的獲利能力，因此，這並不是一種良好的財務狀況的反映。
鑒於流動比率過高或過低都可能是公司財務狀況不良的情況。所以一般來說流動比率有一個標準。不同行業、不同時期這個標準不同。根據國外多數企業的經驗，一般而言，生產類上市公司合理的最佳流動比率是200這是由於在流動資產中，變現能力最差的存貨金額約占流動資產總額的一半，剩下的流動性較大的各類流動資產總額至少要等於流動負債，這樣，公司的短期償債能力才會有保證。
對於流動比率過高或過低的原因，必須分析流動資產和流動負債所包括的內容及其公司經營上的因素。一般情況下。公司的營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。
作為一位投資者，應善於將企業的流動比率與行業不同時期的標準比率相比較，得出公司流動比率高低與否的結論，進而分析流動比率高低的原因，從而了解公司短期償債能力，以作為分析公司財務狀況的一個方麵。
【案例分析】假設A公司資產負債表中其中期流動資產為409237065元，流動負債為305954269元，則流動比率為：409237065÷305954269=1．34
根據一般情況來分析，此公司的流動比率偏低，也就是說短期償債能力比較弱，公司可能會出現債務危機。
速動比率——流動比率的一個引申
流動比率越高，公司的償債能力也就越強，但是流動比率沒有考慮公司流動資產中個別資產項目的流動性。流動性即在不需要進行大幅度價格讓步的情況下。公司資產轉換成現金的能力。一家流動資產主要由現金和應收賬款組成的公司，其資產流動性比一家流動資產主要由存貨組成的公司的資產流動性要快。所以要用速動比率來測試公司資產的流動性。
速動資產是指現金、銀行存款、短期投資、應收賬款、應收票據等幾乎立即可以用來償付流動負債的那些資產。在計算速動比率時，要把存貨從流動資產中減去，主要是因為：①在流動資產中，存貨的流動性最差。②部分存貨可能已經損失但還沒有處理。③部分存貨可能已抵押給債權人。④存貨估價存在成本價與合理市價的
253差異。因此，把存貨從流動資產中減去而計算出的速動比率，所反映的短期償債能力更加令人可信。
對於大多數工業企業來說，速動比率為1：1，就表明企業有較強的償債能力。它能較容易地籌措到現金以滿足各種營業之需。反之，如果企業的速動比率較低，則說明企業在資金安排和使用上不合理。有缺口。隨時會麵臨流動資產不足以償付到期的債務而被迫中斷經營的危機。
在不同的行業中，速動比率會有很大的不同。如采用大量收取現金銷售的商業公司，應收賬款很少，速動比率大大低於1是很正常的：而一些應收賬款較多的工業公司，速動比率可能會大於1。
對於影響速動比率真實性的因素來說，應收賬款的變現能力是一個重要因素。公司會計賬麵上的應收賬款不一定都能變成現金，因此，實際的壞賬可能比計提的壞賬準備要多。而且，由於公司業務的季節性變化，可能使公司財務報表中的應收賬款數額不反映平均水平。
【案例分析】假設A公司流動資產為409237065元，流動負債為305954269元，存貨為103286796元，則其速動比率為：
（409237069一103286796）／305954269=1．00
由於正常的速動比率為1，由此可推知A公司的短期償債能力基本正常。
超速動比率——讓您更好地評價變現能力
超速動比率也稱為現金比率，是企業現金類資產與流動負債的比率。現金類資產包括企業所擁有的貨幣資金和持有的易於變現的有價證券。如可隨時銷售的短期有價證券、可貼現和轉讓票據等，它們或者可以隨時提現，或者可以隨時轉讓變現，或者可以隨時貼現變現，總之，持有它們就相當於持有現金。超速動比率的計算公式為：
超速動比率=現金類資產／流動負債
現金類資產即速動資產扣除應收賬款的餘額，由於應收賬款存在著發生壞賬損失以及延期收回的可能，因此，速動資產扣除應收賬款後計算出的金額，意味著作為償還債務擔保的資產是變現力幾乎為百分之百的資產，是最能反映企業資產變現能力的指標，也是最能反映企業直接償付流動負債能力的指標。
【案例分析】甲公司某年末資產負債表中，現金類資產為106560元，流動負債為242520元，則該企業超速動比率如下：
超速動比率=106560÷242520=0．439
上式說明甲公司該年末每1元流動負債，有0．439元現金類資產可以償還。
超速動比率較流動比率和速動比率更能準確反映企業的直接償債能力。特別是在企業把應收賬款和存貨都抵押出去或已有跡象表明應收賬款和存貨的變現能力存在問題的情況下，計算超速動比率更為有效。因為此時流動比率和速動比率都有其虛假性和不可靠性，容易導致企業盲目樂觀。另外，當企業麵臨支付工資日或大宗進貨日等需要大量現金時，測算超速動比率更能顯示其重要作用，超速動比率越高，表明企業的直接支付能力越強，信用也越可靠。但是，由於現金的特性所決定，企業現金儲備過多，也可能喪失許多有利可圖的流轉機會和投資機會，從而喪失相應的周轉利益和投資利益，也會帶來較高的機會成本。因此，現金儲備也應有一個限度。那麼超速動比率也自然不能一味地強調越高越好。在美國，現金比率隻要不低於20％，便認為企業直接償債能力不會有問題。在實際工作中，企業儲備的現金並非都隻是用來還債的，一是應付日常零星開支需要現金：二是被視為現金類資產之一的應收票據在銷售業務發生並采用票據估算方式時，應收票據就是暫時固定的票據形式，並不能由企業任意改變其性質：三是有價證券處於證券市場變動正好與企業預期的形勢相反，不僅難以獲得投資收益，而且可能投資本金也難以收回，可見短期投資作為現金類資產有時又處於風險與收益之間，需要企業作出選擇。由上述內容可以看出，現金類資產作為直接償債能力也是有風險的，具有一定的不確定性，因為每個企業因對待風險的態度不同，而有評價超速動比率好壞的不同標準。不同企業的合理超速動比率不同。應視不同情況而確定。作為一名投資者，應將流動比率、速動比率和超速動比率三項指標結合考慮。一般而言能夠評價企業短期償債能力。
存貨周轉率
存貨周轉率是衡量和評價公司購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。存貨周轉率是銷售成本與平均存貨餘額的比率。用公式表示是：
存貨周轉率：銷貨成本／存貨平均餘額
上式中：存貨平均餘額=（存貨年初餘額+存貨年末餘額）／2
在對存貨周轉率進行比較分析時，要謹慎小心地對比率的意義加以解釋。一般而言，存貨周轉率越快，說明存貨在企業停留的時間越短，存貨占用的資金就越少，從而表明企業的存貨管理水平越高。如果存貨周轉率放慢，則表明企業存貨中的冷、背、殘、次商品增多，不適銷對路：或者表明企業有過多的流動資金在存貨上滯留起來，不能更好地用於業務經營。反之，太高的存貨周轉率則可能是存貨水平低或庫存經常中斷的結果，企業也許因此而喪失了某些生產或銷售機會。
存貨周轉率也可以用存貨周轉天數來表示，其計算公式為：
存貨周轉天數：日曆天數／存貨周轉率
存貨的周轉天數越少，存貨周轉率越高，表明存貨流動性越好。而在公司流動資產中，存貨所占比重較大，公司存貨的流動性如何，將直接影響公司的流動比率。一般而言，公司存貨的周轉速度越快，存貨流動性就越強，存貨的變現速度越快。所以，提高存貨周轉率。減少存貨周轉天數可以提高公司的變現能力。
存貨周轉率和存貨周轉天數分析的目的對於投資者來說是在於通過對比率的分析，來了解公司對於存貨管理的水平，從而預測公司存貨的變現能力，清楚公司資金的使用效率，從而對公司管理水平有個大致的認識，進而推測公司前景，從而作出投資決策。
【案例分析】假設某公司某年中期銷貨成本為5375452元，存貨平均餘額為：（12527372+10992328）÷2=11759850元。
則：存貨周轉率：5375452+11759850=0．46（次）
存貨周轉天數：360÷0．46=782．6（天）
從以上數據可以看出，此公司存貨周轉率比較低，存貨周轉時間超過兩年。說明公司有大量的產成品積壓在倉庫中。產品銷售不容樂觀。
應收賬款周轉天數與應收賬款周轉率
公司的應收賬款在流動資產中具有舉足輕重的地位。公司的應收賬款如能及時收回。公司的資金使用效率便能大幅提高。應收賬款周轉率是反映公司應收賬款周轉速度的比率。它說明公司應收賬款流動的速度，即一定期間內公司應收賬款轉為現金的平均次數。用時間表示的應收賬款周轉速度為應收賬款周轉天數，也稱平均應收賬款回收期或平均收現期。它表示公司從獲得應收賬款的權利到收回款項、變成現金所需要的時間。其計算公式如下：
應收賬款周轉率：銷售收入÷平均應收賬款餘額
平均應收賬款餘額=（年初應收賬款餘額+年末應收賬款餘額）／2
一般來說，應收賬款周轉率越高越好。應收賬款周轉率高，表明企業收賬速度快，壞賬損失少，資產流動快，償債能力強。在以信用交易為主的現代企業中，企業的信用政策是以貨款收現期長短來表示的，即以周轉一次的天數來表示，應收賬款周轉天數便是這
日曆天數
樣一種指標。應收賬款周轉天數=————一般應收賬款周
應收賬款周轉率
轉天數越短越好。如果企業實際收回賬款的天數超過了企業規定的應收賬款天數．則說明債務人拖欠時間長．資信度低．增大了發生壞賬損失的風險：同時也說明企業催收賬款不力．使資產形成了呆賬、懸賬，甚至壞賬，造成了流動資產不流動，這對企業正常的業務經營是很不利的。從另一方麵說．如果企業的應收賬款周轉天數太短．則表明企業奉行較緊的信用政策．有可能因此不適當地削減了部分營業額。使企業實際得到的利潤少於本來可以得到的利潤。
同時．還有一些因素會影響應收賬款周轉率和周轉天數的計算。首先，由於公司生產經營的季節性原因，使應收賬款周轉率不能正確反映公司銷售的實際情況。其次。公司在產品銷售過程中大量使用分期付款方式。再次．有些公司采取大量收取現金的方式進行銷售。最後．有些公司年末銷售量大量增加或年未銷售量大量下降。這些因素都會對應收賬款周轉率或周轉天數造成很大的影響。投資者在分析此比率時應將公司應收賬款周轉率與周轉天數、公司前期指標、行業平均水平、其他類似公司相比較，從而進行判斷。
【案例分析】某公司某年中期銷售收入為8628970元．期初應收賬款為3212624元，期末應收賬款為7186855元，則：
應收賬款周轉率=8628970／（3212624+7186855）／2=1．66（次）
應收賬款周轉天數=360／1．66=216．87（天）
此公司的應收賬款周轉速度應與行業水平等相比較才能得出結論。
流動資產周轉率——讓您了解流動資產的周轉情況
流動資產周轉率用公式表示為：
流動資產周轉率：流動資產周轉額÷流動資產平均占用額
日曆天數
流動資產周轉天數=————
流動資產周轉率
其中，流動資產周轉額可以有兩種計算方法，一種是按產品的銷售收入計算，一種是按銷售產品的成本費用計算。
按第一種方法計算，流動資產周轉率不僅反映企業生產經營過程中投放流動資產的周轉速度，而且反映生產經營過程中新創價值的情況。即周轉率不僅受實際投入資產周轉速度的影響。而且受盈利水平高低的影響。按第二種方法計算。流動資產周轉率隻反映企業投入流動資產在生產經營過程中的周轉速度，會計實務工作中。通常采用第一種方法。
流動資產周轉率是分析流動資產周轉情況的一個綜合性指標，反映了公司流動資產的周轉速度。公司流動資產周轉率高，說明公司流動資產周轉速度快，會相對節約公司的流動資產，等於相對擴大了公司的資產投入，增強了公司盈利能力，而公司流動資產周轉率低，說明公司流動資產周轉速度慢，從而降低公司的盈利能力。
作為一名投資者，應通過對上市公司流動資產周轉率的了解來判定流動資產利用效率、上市公司的盈利能力，從而對公司的前景進行正確的推測，這樣您的決策才是科學的，更具正確性。
【案例分析】某公司某年中期流動資產為40932706元，年初流動資產為39352739元，中期銷售收入為8831398．95元，則：
（40932706+39352739）
流動資產周轉率：8831398．95／——————————
2
=0-22（次）
流動資產周轉天數=360／0．22=1636．36（天）
此公司當年中期流動資產周轉率為0．22（次），表明公司流動資產的周轉速度不快，公司需要追加資金投入流動資產的運行和周轉。對於此上市公司來說，經營效益是比較差的，一個明智的投資者應慎投此類公司。
總資產周轉率
總資產周轉率用於分析企業全部資產的使用效率，是公司銷售收入與平均資產總額的比率，其計算公式如下：
總資產周轉率：銷售收入÷平均資產總額
上式中，銷售收入是指銷售收入減去銷售退回、折扣、折讓以後的差額，資產總額可采用年初年末的平均數。
總資產周轉率也可用周轉天數來表示，其計算公式為：
總資產周轉天數：日曆天數／總資產周轉率
或：總資產周轉天數：總資產平均占用額／平均每日銷售淨收入總資產周轉率越低，周轉天數越多，說明企業利用其資產進行經營的效率越差，會影響企業的獲利能力，將直接影響上市公司的股利分配。作為投資人。這一指標是讓您進一步透視企業的經營能力的一個指標。
總資產周轉率與前麵所說的流動資產周轉率均是衡量企業資產使用效率的指標，一般來說流動資產周轉率越高，總資產周轉率也越高，這兩個指標從不同的角度來對企業資產的運營進行了評價。
利潤表
1．利潤表的作用
利潤表是會計報表中的基本報表之一，2000年12月29日《企業會計製度》頒布之前它稱為損益表。它反映了公司一定期間內生產經營的成果。利潤表把一定期間的營業收入與同一會計期間相關的營業費用進行配比，以計算出公司一定時期的淨利潤。通過利潤表所反映的收入、費用等情況，能夠反映公司生產經營的收益和成本耗費情況，表明公司生產經營的成果：同時通過利潤表提供不同時期的比較數字，可以分析公司今後利潤的發展趨勢和獲利能力，了解投資者投入資本的完整性，也是公司進行利潤分配的主要依據。
作為一個投資者而言，誰不關心自己投資的公司的盈利能力呢？大家都希望今年投入100萬元，明年就變成200萬元。選擇一個盈利能力強的公司就像抱住了一隻會下金蛋的鵝。因此投資者對於公司的利潤表會給予格外的關心。明白了什麼是利潤表，那麼理解後麵的利潤表分析就容易多了。
利潤表
會企02表
編製單位：天華股份有限公司
20×7年
單位：元
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┃ 項 目 ┃ 本期金額 ┃上期金額（略）┃
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┃一、營業收入（主營+其他） ┃ 1 250 000 ┃ ┃
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┃減：營業成本 ┃ 750 000 ┃ ┃
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┃營業稅金及附加 ┃ 2 000 ┃ ┃
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┃ 銷售費用 ┃ 20 000 ┃ ┃
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┃ 管理費用 ┃ 157 100 ┃ ┃
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┃ 財務費用 ┃ 41 500 ┃ ┃
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┃資產減值損失 ┃ 30 900 ┃ ┃
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┃加：公允價值變動收益（損失以“一”號填列）┃ 0 ┃ ┃
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┃投資收益（損失以“一”號填列） ┃ 31 500 ┃ ┃
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┃ 其中：對聯營企業和合營企業的投資收益 ┃ 0 ┃ ┃
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┃二、營業利潤（虧損以“一”號填列） ┃ 280 000 ┃ ┃
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┃加：營業外收入 ┃ 50 000 ┃ ┃
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┃減：營業外支出 ┃ 19 700 ┃ ┃
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┃ 其中：非流動資產處置損失 ┃ （略） ┃ ┃
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┃三、利潤總額（虧損總額以“一”號填列） ┃ 310 300 ┃ ┃
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┃減：所得稅費用 ┃ 85 300 ┃ ┃
┣━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━━╋━━━━━━━┫
┃四、淨利潤（淨虧損以“一”號填列） ┃ 225 000 ┃ ┃
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┃五、每股收益： ┃ （略） ┃ ┃
┣━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━━╋━━━━━━━┫
┃（一）基本每股收益 ┃ ┃ ┃
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┃（二）稀釋每股收益 ┃ ┃ ┃
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2．銷售淨利率——說明企業銷售方麵的盈利能力
公司銷售淨利率是指公司淨利潤占銷售收入的百分比，其計算公式如下：
銷售淨利率：淨利潤÷銷售收入×100％
銷售淨利潤率表示企業每元產品或商品銷售收入淨額所能實現的利潤淨額為多少。銷售淨利率與淨利潤成正比。與銷售收入成反比。公司在提高銷售收入的同時，必須更多地增加淨利潤，才能提高銷售淨利率。銷售淨利潤率反映公司銷售收入的盈利水平。
式中銷售收入是指扣除銷售折扣、銷售折讓和銷售退回之後的銷售淨額。銷售淨利潤率高或提高。說明企業的獲利能力較高或提高：銷售淨利潤率低或降低，說明企業的成本費用支出較高或上升，應進一步分析是營業成本上升還是企業降價拋售，是營業支出過多還是投資收益減少的緣故，以便更好地對企業狀況進行判定。
在進行銷售淨利潤率分析時，投資者可以將連續幾年的指標數值進行分析，從而測定銷售淨利潤率的發展變化趨勢：也同樣應將企業的指標數值與其他企業指標數值或同行業平均水平進行對比。以具體評價企業淨利潤率水平的高低。
3．資產收益率——衡量資產利用水平的指標
資產收益率是企業利潤額與企業平均資產的比率，其計算公式是：
資產收益率=利潤總額／平均資產總額×100％
資產收益率是反映企業資產綜合利用效果的指標，也是衡量企業利用債權人和所有者權益總額所取得盈利的重要指標，資產收益率越高，說明企業資產的利用效率越高，利用資產創造的利潤越多，整個企業的獲利能力也就越強，企業經營管理水平越高：反之，資產收益越低，說明企業資產的利用效率不高，利用資產創造的利潤越少，整個企業的獲利能力也就越差，企業經營管理水平越低。
資產收益率是財務分析的一個重要比率，其主要意義表現在：第一，資產收益率集中地體現了資金運動速度與資產利用效果之間的關係。從計算公式不難看出，資金運動速度快，必然資金占用額少而業務量大。表現為較少的資產投資能夠獲得較多的利潤。通過資產收益率的分析能使企業資產運用與利潤實現很好地掛起鉤來，使投資者清晰地對企業“所得”與“所費”問比例妥當與否有清晰認識。第二，在資產一定的情況下，利潤的波動必然引起資產收益率的波動。因此利用資產收益率這一指標，可以分析企業盈利的穩定性和持久性，從而確定企業的經營風險。盈利的穩定性表明企業盈利水平變動的基本態勢。有時，盡管企業的盈利水平很高，但是缺乏穩定性，這很可能就是經營狀況欠佳的一種反映。第三，資產收益率的高低反映了企業經營管理水平高低和經濟責任製的落實情況。企業經營管理水平的高低，經濟責任落實的情況如何，直接反映在利潤的高低和資產的運用狀況上。通過資產收益率將利潤與資產相比較。更好地反映了企業情況。